铜
- 市场回顾：沪铜2509合约收于79020元/吨，涨幅0.74%。现货市场价差扩大，国产铜补充市场但未能满足需求。华南临近交割挺价出货，下游接受度差。华北市场供需稳定，现货升贴水持稳。
- 重要资讯：国内社会库存减少0.4万吨至13.16万吨，上海、广东市场贡献主要降幅。智利Codelco El Teniente铜矿部分恢复运营。
- 逻辑分析：美联储降息预期和美元疲软支撑铜价。Codelco逐步恢复生产，但海外冶炼厂减产。国内精炼铜产量提高，海外减产增加，内外产量分化。LME库存减少150吨至15.58万吨。下游需求受淡季效应影响，刚需采购为主，价格上涨后采购积极性下降。
- 交易策略：单边高位盘整，套利观望，期权观望。
氧化铝
- 市场回顾：氧化铝2509合约上涨10元至3182元/吨。现货市场北方价格下跌，南方价格持平。
- 相关资讯：全国氧化铝供需平衡系数扩大至2.15。山西孝义市铝土矿探矿权以54.1亿元竞拍。上期所仓单增加，后续或维持窄幅增加趋势。新疆氧化铝最新招标价格下跌。
- 逻辑分析：西南地区现货市场气氛良好，维持窄幅进口利润。北方地区现货供给增加，预计现货报价下跌。氧化铝供需理论过剩显著扩大，供应趋紧平衡向偏宽松转变。仓单仍有窄幅增加空间。铝土矿价格预计企稳，氧化铝价格存一定支撑。
- 交易策略：单边短期偏弱震荡，套利观望，期权观望。
电解铝
- 市场回顾：沪铝2509合约上涨30元至20700元/吨。现货市场铝锭价格下跌。
- 相关资讯：7月份CPI环比由降转升，PPI环比下降。美国确认停止对日本征收普遍性关税。美俄或达成停火协议。中国铝锭现货库存增加，上期所仓单增加。
- 交易逻辑：美联储降息预期和美俄停火协议提振风险偏好。市场逻辑逐步向基本面回归，铝棒产量增加，电解铝厂库下降，预计铝锭整体维持累库但幅度收窄。8月光伏组件排产提高，预计带动铝消费淡季不淡。
- 交易策略：单边短期高位震荡，回调后看多为主，套利观望，期权观望。
铸造铝合金
- 市场回顾：铸造铝合金2511合约上涨10元至20075元/吨。现货市场Mysteel ADC12铝合金锭价格稳定。
- 相关资讯：重庆永佳精密工业有限公司新能源汽车轻量化部件制造项目计划投入生产。重庆新铝时代科技股份有限公司拟投建汽车轻量化零部件项目。7月ADC12行业加权平均完全成本增加，行业理论利润为63元/吨。7月淡季不淡，ADC12行情出现反季节性表现。
- 交易逻辑：废铝货源紧缺，部分厂家减产或停炉。海外价格高位，进口铝合金锭到货量偏低，市场供应量趋紧。下游压铸厂多维持低开工率，采购以刚需为主，实际需求整体偏弱。贸易商库存普遍偏高，期现套利交易活跃对交割品牌价格形成支撑。
- 交易策略：单边随铝价高位震荡，现货对期货贴水300元以上考虑期现正套机会，期权观望。
