铜
- 市场回顾：沪铜2503合约收于76930元，涨幅0.10%。现货升水上涨，持货商挺价，成交平平。
- 重要资讯：SMM全国主流地区铜库存微增，但预计本周总供应量减少，需求增加，库存可能减少。
- 逻辑分析：美国可能对华加征关税，宏观风险升级，打击消费，铜价下行压力加大。
- 交易策略：单边关注LME和国内关键支持位有效性；套利和期权观望。
氧化铝
- 市场回顾：氧化铝期货下跌，现货价格持平。
- 相关资讯：新疆电解铝厂采购氧化铝，海外市场成交增加，出口窗口关闭。
- 逻辑分析：国内供应增加，供需过剩格局不变，海外价格下降，国内仓单增量预期在。
- 交易策略：单边反弹沽空为主；套利和期权观望。
电解铝
- 市场回顾：沪铝2503合约上涨，现货市场华南坚挺，华东偏弱。
- 相关资讯：铝锭库存增加，下游需求稳中好转，铝价与基差缺乏涨势。
- 逻辑分析：美国可能加征关税，宏观政策是主要影响因素，铝价窄幅震荡运行。
- 交易策略：短期预计铝价窄幅震荡；期权观望。
锌
- 市场回顾：沪锌2504上涨，现货市场下游逢低接货，成交不畅。
- 相关资讯：SMM七地锌锭库存减少，国内库存录减。
- 逻辑分析：矿端供应好转预期，冶炼端TC上调，精炼锌供应或持续放量。下游消费疲软，但进入3月或有好转。
- 交易策略：短期区间震荡，中长期或承压下行；套利和期权观望。
铅
- 市场回顾：沪铅2504上涨，现货市场持货商挺价，下游按需采购。
- 相关资讯：SMM铅锭社会库存增加，达到3个半月高位。
- 逻辑分析：国内铅精矿供应好转，再生铅冶炼企业采购需求增加，供应端将明显放量。下游需求转差。
- 交易策略：短期铅价或维持震荡运行，关注国内铅锭放量节奏，或承压下行；套利和期权观望。
镍
- 市场回顾：沪镍主力合约持平，现货市场金川升水持平，俄镍升水持平。
- 相关资讯：LME库存继续攀升，印尼镍矿供应偏紧，镍矿升水较高。
- 逻辑分析：印尼矿业出口外汇留存政策可能增加资金成本，但影响有限。镍矿供应偏紧，价格有上涨预期，但累库压力下，涨破区间上沿需要更多驱动。
- 交易策略：宏观环境多变，价格宽幅震荡等待新驱动；套利和期权观望。
不锈钢
- 市场回顾：主力SS2505合约上涨，现货市场冷轧和热轧价格持平。
- 重要资讯：青山发布3月高镍铁招标价，津巴布韦发展钢铁产业。
- 逻辑分析：原料端NPI价格上涨，供应偏紧，不锈钢依赖成本支撑，价格中枢上移。但社库持续增加，暂时难看到大涨。
- 交易策略：底部抬升，震荡思路对待；套利和期权观望。
工业硅
- 市场回顾：工业硅期货主力合约高开低走，现货价格暂时止跌。
- 相关资讯：全球首台大型金属硅直流熔炼炉启动安装。
- 综合分析：云南、四川硅厂开工率下降，供应压力仍然巨大。3月多晶硅新投产能对工业硅需求有小幅拉动，但增量有限。下游铝合金和有机硅企业需求偏弱。
- 策略：短期震荡偏弱；期权卖出虚值看涨期权；套利观望。
多晶硅
- 市场回顾：多晶硅期货主力合约震荡走强，现货市场价格暂稳。
- 相关资讯：云南省发布2025年第一批新能源项目开发建设方案。
- 综合分析：多晶硅综合开工率35%，2月产量9万吨左右。3月组件环节排产或超过50GW，电池排产或增加至48GW左右。3月部分硅片企业受自律影响或下调开工率，3月硅片排产预计46GW左右。多晶硅方面，3月计划投产的新产能接近22万吨，但新产能第一个月很难贡献大量质量稳定硅料，供应端扰动有限，3月多晶硅产量还将保持10万吨以下。综合来看，3月多晶硅还将缓慢去库。
- 策略：多单持有，等待二季度看涨预期兑现；期权卖出虚值看跌期权；关注PS2506、PS2511正套机会。
碳酸锂
- 市场回顾：主力2505合约下跌，现货价格下调。
- 重要资讯：力拓收购阿根廷锂矿商Arcadium Lithium，其2024年锂产量创纪录。
- 逻辑分析：各方资讯机构陆续放出3月排产数据，和供应排产相比仍显悲观。3月过剩难以扭转形成上方压力，但下游有刚需采购且有部分接仓单的意愿，同时矿价仍未下跌，下方空间尚未打开，价格可能震荡走弱。
- 交易策略：反弹沽空思路对待；期权建议考虑持有2505看跌比例期权；套利观望。
