电子行业周报：中芯国际、华虹二季度业绩优于指引，GPT-5正式发布

行业研究 2025年08月11日 行业周报 标配中芯国际、华虹二季度业绩优于指引， GPT-5正式发布 ——电子行业周报2025/8/4-2025/8/10 证券分析师 方霁S0630523060001 电子 fangji@longone.com.cn 联系人 董经纬 djwei@longone.com.cn 相关研究 1.北美云厂商资本开支持续扩张， AI算力需求强劲——电子行业周报 （2025/7/28-2025/8/3） 2.谷歌2025Q2云收入高增，WAIC2025推动AI规范治理与产业加速— —电子行业周报（2025/7/21-2025/7/27） 3.英伟达H20恢复对华供应，台积电中期业绩超预期——电子行业周报（2025/7/14-2025/7/20） 投资要点： 电子板块观点：中芯国际、华虹发布二季度财报，整体业绩表现优于指引，产能利用率高企，ASP同比均有所上涨；OpenAI正式发布GPT-5，擅长生成代码、修复漏洞等问题，同时显著解决模型幻觉问题。当前电子行业需求处于温和复苏阶段，建议关注AI服务器产业链、AIOT、设备材料、汽车电子国产化。 中芯国际、华虹二季度业绩表现优于指引，产能利用率高企，ASP同比均有所上涨。本周中芯国际、华虹半导体发布2025年二季度财报，具体来看：（1）中芯国际二季度营收22.09亿美元（yoy+16.19%，qoq-1.7%），毛利率20.4%（qoq-2.1pcts），营收与毛利 率均高于一季报时的二季度指引。从不同尺寸晶圆营收占比看，8英寸晶圆占比从一季度的21.9%提升至23.9%，12英寸晶圆占比76.1%。从产能来看，二季度月产能由第一季的973,250片折合8英寸标准逻辑增加至991,250片折合8英寸标准逻辑，季度销量环比上升 4.3%，同比上升13.2%，产能利用率环比上升2.9个百分点来到92.5%，折合晶圆ASP环比有所下降，同比上升。按行业分，二季度消费电子仍为第一大下游应用，占比提升至41%，智能手机、工业与汽车占比均有所上升，计算机与平板、互联与可穿戴有所下降。三季度公司预计收入环比增长5%-7%，毛利率为18%-20%。此外，中芯国际联合CEO赵海军于8月8日在业绩会上表示，未来还会根据一些国际客户“ChinaforChina”的需求，配合建立SiC、GaN等第三代半导体产能。（2）华虹半导体二季度营收5.66亿美元（yoy+18.3%，qoq+4.6%），毛利率10.9%（yoy+0.4pcts，qoq+1.7pcts），营收符合指引，毛利率高于指引。从不同尺寸晶圆营收占比看，8英寸晶圆占比41%，12英寸晶圆占比59%。从产能看，二季度折合8英寸晶圆销量同比上升18.0%，环比上升6.0%，产能利用率108.3%，达历史新高。从应用看，二季度消费电子占比63.1%，同比增长19.8%，主要得益于其他电源管理、超级结、逻辑及通用MOS的需求增加，工业及汽车占比22.8%，同比上升16.7%，主要得益于MCU及其他电源管理需求增加，通信类占比12.7%，同比增长20.4%，主要得益于模拟产品的需求增加，计算类产品营收同比有所下滑。公司无锡新12英寸产线产能稳步爬坡，三季度公司预计营收6.2-6.4亿美元，毛利率10%-12%。 OpenAI正式发布GPT-5，擅长生成代码、修复漏洞等问题，同时显著解决模型幻觉问题。8月7日，OpenAI正式在API平台上发布了GPT‑5，同时发布了GPT-5的三个版本— —GPT-5、GPT-5-mini和GPT-5-nano。GPT‑5擅长生成高质量代码并处理诸如修复漏洞、修改代码以及解答复杂代码库相关问题等任务，能够以极高精度执行非常详细的指令，并在工具调用前及期间提前解释其操作原因，具备可控性和协作性。GPT‑5在前端编码方面也表现出色，在内部测试中，其在70%的前端Web开发任务中表现优于OpenAIo3。其中GPT-5最核心的革新，在于它是OpenAI首个“统一”模型系统。它的系统内部包含了一个实时路由器（real-timerouter），如果是简单、日常的问答，它会调用一个轻量、快速的模型来处理；如果问题复杂，需要深度思考和多步推理（OpenAI称之为“GPT-5thinking”），它则会自动切换到更强大、更消耗算力的核心推理模型。同时，在幻觉问题上，与GPT-4o相比，GPT-5出现事实性错误的概率降低了约45%，整体的幻觉率从早期模型的超过20%骤降至4.8%，在医疗健康领域，幻觉率低至1.6%（GPT-4o为12.9%）。GPT-5的发布标志着人工智能领域的一次重大跃迁，带来了从能力边界、产业生态到人机协作范式的系统性变革，建议关注AI大模型相关产业链。 电子行业本周跑赢大盘。本周沪深300指数上涨1.23%，申万电子指数上涨1.65%，行业整体跑赢沪深300指数0.42个百分点，涨跌幅在申万一级行业中排第21位， PE(TTM)57.00倍。截止8月8日，申万电子二级子板块涨跌：半导体(+1.45%)、电子元器件(-1.59%)、光学光电子(+1.51%)、消费电子(+4.27%)、电子化学品(+2.70%)、其他电子(+4.06%)。 投资建议：行业需求在缓慢复苏，价格有所回暖；海外压力下自主可控力度依然在不断加大，可逢低缓慢布局。建议关注：（1）受益海内外需求强劲AIOT领域的乐鑫科技、恒玄科技、瑞芯微、中科蓝讯、炬芯科技、全志科技。（2）AI创新驱动板块，算力芯片 关注寒武纪、海光信息、龙芯中科、澜起科技，光器件关注源杰科技、中际旭创、新易盛、光迅科技、天孚通信。（3）上游供应链国产替代预期的半导体设备、零组件、材料产业，关注北方华创、中微公司、拓荆科技、华海清科、盛美上海、富创精密、新莱应材、中船特气、华特气体、安集科技、鼎龙股份、晶瑞电材。（4）汽车电子受益于新能源车高增长与国产化机遇的板块。关注功率板块的新洁能、扬杰科技、斯达半导、宏微科技；MCU市场的国芯科技、兆易创新等；CIS的韦尔股份、思特威、格科微；存储的北京君正、江波龙、佰维存储；模拟芯片的圣邦股份、思瑞浦、纳芯微等。 风险提示：（1）下游需求复苏不及预期风险；（2）国产替代进程不及预期风险；（3）地缘政治风险。 正文目录 1.行业新闻5 2.上市公告重要公告7 2.1.上市公司重要公告7 2.2.上市公司2025年半年度报告8 3.行情回顾9 4.行业数据追踪12 5.风险提示14 图表目录 图1申万一级行业指数周涨跌幅（%）9 图2申万行业二级板块指数涨跌幅（截至2025/8/8）9 图3申万行业二级板块指数估值（截至2025/8/8）9 图4电子指数组合图（截至2025/8/8）10 图5申万三级细分板块周涨跌幅（%）10 图6本周电子行业各子版块涨跌幅前三个股11 图7本周美股主要科技股信息更新（截至2025/8/8）11 图82023年8月8日-2025年8月8日DRAM现货平均价（美元）12 图92023年6月-2025年6月NANDFLASH合约平均价（美元）12 图102022年8月5日-2025年8月5日LPDDR4/4X市场平均价（美元）13 图112022年7月20日-2025年7月21日TV面板价格（美元）13 图122021年8月-2025年8月笔记本面板价格(美元)13 图132021年8月-2025年8月显示面板价格(美元)13 表1上市公司重要公告7 表2上市公司2025年半年度业绩报告8 1.行业新闻 1）中芯国际Q2营收同比增长16.2%，产能利用率92.5% 8月7日晚间，中芯国际发布2025年第二季度财报，二季度中芯国际整体实现销售收入22.09亿美元，同比增长16.2%，环比下降1.7%；毛利润为4.5亿美元，环比下降11.1%；毛利率20.4%，环比下降2.1个百分点，但较去年同期大幅提升6.5个百分点；毛利率为20.4%，环比下降2.1个百分点；净利润1.325亿美元，同比下降19%。产能利用率92.5%，环比增长了2.9个百分点。此外，中芯国际CEO赵海军还在业绩会上透露，未来还会根据一些国际客户“ChinaforChina”的需求，配合建立SiC、GaN等第三代半导体产能。（信息来源：同花顺财经） 2）华虹Q2营收同比增长18.3%，产能利用率高达108.3 8月7日，华虹半导体披露了2025年二季度业绩。该季度销售收入5.661亿美元，同比增长18.3%，环比增长4.6%；毛利率10.9%，同比上升0.4个百分点，环比上升1.7个百分点；归母净利润800万美元，同比增长19.2%，环比增长112.1%；基本每股盈利 0.005美元，同比增长25%，环比增长150%。（信息来源：同花顺财经） 3）OpenAI全面推出GPT-5 8月9日，OpenAI今日在X平台发布更新信息，宣布GPT-5已面向Plus、Pro、Team及免费用户全面推出。同时，OpenAI提高了Plus与Team用户的使用速率上限，提升至原先的两倍。此外，官方还透露，下周一将推出“迷你版GPT-5”与 “GPT-5thinking”两种新模式，目前这两个选项已出现在主界面的模型选择器中。与此同时，OpenAI也宣布GPT-4o已对Plus与Team用户开放。用户如需在不同平台调用该模型，可前往ChatGPT网页版的设置页面，启用“显示旧版模型”选项。（信息来源：同花顺财经） 4）特朗普称美将对芯片和半导体征收约100%的关税 当地时间8月6日，美国总统特朗普表示，美国将对芯片和半导体征收约100%的关税。特朗普称，如果在美国制造，将不收取任何费用。（信息来源：同花顺财经） 5）台积电7月合并营收3231.66亿元新台币，同比增长25.8% 台积电8月8日公布2025年7月营收报告。2025年7月合并营收3231.66亿元新台币，环比增长22.5%，同比增长25.8%。（信息来源：同花顺财经） 6）英伟达正式获得H20对华出口许可 据英国《金融时报》当地时间8月9日报道，英伟达CEO黄仁勋于当地时间8月6日赴白宫拜会美国总统特朗普后，美国商务部开始向英伟达发放H20芯片出口至中国大陆的许可证。一位美国官员表示，商务部辖下负责出口管制的工业安全局（BureauofIndustryandSecurity）已经向英伟达发放了H20对华出口许可证。（信息来源：芯智 讯） 7）AMD二季度净利暴涨229%，全年AI业务营收有望达数百亿美元 当地时间8月5日美股盘后，美国处理器大厂AMD公布了截至2025年6月30日的第二季度财报，二季度营收为76.85亿美元，同比增长32%，创下季度新高，高于市场预期的74亿美元；在通用会计准则下（GAAP）毛利率为40%，净利润为8.72亿美元，相比上年同期的2.65亿美元，同比暴涨229%。基于非一般公认会计准则（Non-GAAP），第二季度毛利率则为43%，净利润7.81亿美元，同比下滑31%。摊薄后每股收益同比下降30%至0.48美元，略低于市场预期的0.49美元。从具体业务来看，AMD数据中心业务在第二季度营收32亿美元，同比增长14%，但低于市场预期的33亿美元。AMD称，数据中心营收增长主要受益于对旗下EPYCCPU的强劲需求推动，抵消了该季度InstinctMI308芯片出口中国大陆受限带来的影响。（信息来源：芯智讯） 8）苹果宣布6000亿美元“美国制造计划” 当地时间8月6日，美国总统特朗普在副总统范斯、财政部长贝森特、商务部长卢特尼克和苹果CEO库克陪同下，在白宫椭圆办公室举行记者会，宣布苹果公司将在今年2月承诺投资美国本土的金额基础上追加1000亿美元投资，使得未来四年对美国总投资提 高到6,000亿美元。苹果的投资并不是由其一家公司完成，而是联合供应链合作伙伴来实施这一项雄心勃勃的全新“美国制造计划”（AmericanManufacturingProgram，简称AMP），该计划致力于将更多苹果