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电子行业周报:中芯/华虹业绩超指引,AI有望赋能苹果终端

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电子行业周报:中芯/华虹业绩超指引,AI有望赋能苹果终端

本报告版权属于国投证券股份有限公司,各项声明请参见报告尾页。 1 2024年05月12日 电子 行业周报 中芯/华虹业绩超指引,AI有望赋能苹果终端 证券研究报告 投资评级 领先大市-A 维持评级 首选股票 目标价(元) 评级 行业表现 资料来源:Wind资讯 升幅% 1M 3M 12M 相对收益 -1.4 0.4 -2.2 绝对收益 3.2 9.3 -10.4 马良 分析师 SAC执业证书编号:S1450518060001 maliang2@essence.com.cn 相关报告 新能源汽车产业景气上行,半导体掩膜板国产化需求强劲 2024-05-05 海外大厂AI投入超预期,汽车以旧换新补贴落地 2024-04-28 ASML中国大陆收入增长显著,台积电指引AI需求强劲 2024-04-21 AI PC新品迭出,华为P70发布在即 2024-04-14 地震影响逐步明朗,三星SSD涨价超预期 2024-04-07 中芯、华虹24Q1营收/毛利率均超指引,产业需求逐步向好: 5月9日,国内晶圆代工双雄中芯国际和华虹半导体披露了24Q1财报,营收及毛利率均超指引,产能利用率环比实现较大提升。1)中芯国际:24Q1营收17.5亿美元(yoy+19.7%,qoq+4.3%;原指引qoq+0%-2%),毛利率13.7%(yoy-7.1pct,qoq-2.7pct;原指引毛利率9%-11%),归母净利润7179万美元(yoy-68.9%,qoq-58.9%),产能利用率80.8%(qoq+4pct)。公司表示24Q1全球客户备货意愿有所上升,公司营收及毛利率均好于指引。部分下游复苏力度亮眼,营收有明显增长,智能手机5.08亿美元(yoy+60.5%,qoq+7.9%),消费电子5.03亿美元(yoy+39.9%,qoq+41.5%),互联网与可穿戴2.15亿美元(yoy-3.9%,qoq+56.6%)。公司给出24Q2营收指引环比增长5%-7%,毛利率9%-11%;全年营收增速预计超过可比同行业均值,资本开支预计同比持平。2)华虹半导体:24Q1营收4.6亿美元(yoy-27.1%,qoq+1.0%),毛利率6.4%(yoy-25.7pct,qoq+2.4pct),归母净利润3182万美元(yoy-79.1%,qoq-10.1%),产能利用率91.7%(qoq+7.6pct)。华虹总裁兼执行董事唐均君表示,半导体市场尚未摆脱低迷,但24Q1产能利用率、营收、毛利率均实现环比提升,验证了公司特色工艺的市场需求总体向好。公司给出24Q2营收指引4.7-5.0亿美元,毛利率6%-10%。 iPad新品搭载全新M4 AI 芯片,AI有望赋能苹果终端: 5月7日,苹果公司举行春季新品发布会,正式发布M4芯片、新一代iPad Pro、iPad Air,以及新款妙控键盘、Apple Pencil Pro。新iPad Air升级到了M2系列处理器,提供更大的13英寸屏幕版本。新的iPad Pro硬件上两项关键更新:1)处理器:升级为最新的M4处理器,跳过了M3处理器。2)显示屏:采用全新的串联堆叠OLED技术,与单层OLED面板相比,双层结构面板的屏幕亮度可扩大2倍,使用寿命可延长4倍。据苹果官方介绍,M4基于台积电第二代3nm制程工艺,16核心的强大的神经网络引擎,每秒可执行高达38万亿次运算(相比M3提高超过110%),CPU性能提升了50%,GPU渲染性能提升了300%。得益于搭载M4处理器,新的iPad Pro拥有更低能耗和强大的AI性能。24FYQ2财报显示,苹果该财季实现营收907.53亿美元(yoy-4%),净利润236.36亿美元(yoy-2%),业绩好于华尔街市场预期,公司CFO预计第三财季iPad销售将实现两位数的同比增长。展望未来,搭载AI功能的iOS 18系统有望在6月的 WWDC 大会上公布,带领iPhone进入AI时代。苹果结束造车计划,将部分-27%-17%-7%3%13%23%33%2023-052023-092024-012024-05电子沪深300999563378 本报告版权属于国投证券股份有限公司,各项声明请参见报告尾页。 2 行业周报/电子 人员转移至AI团队,整体来看战略上对AI倾斜,建议关注产业链投资机会。 电子本周涨幅-0.89%(28/31),10年PE百分位为29.47%: ((1)本周(2024.05.06-2024.05.10)上证综指上涨1.60%,深证成指上涨1.50%,沪深300指数上涨1.72%,申万电子版块下降0.89%,电子行业在全行业中的涨跌幅排名为28/31。2024年,电子版块累计下降11.57%。(2)电子化学品II在电子行业子版块中涨幅最高,为0.37%;其他电子II跌幅最高,为-1.50%。(3)电子版块涨幅前三公司分别为宝明科技(+25.49%)、濮阳惠成(+19.31%)、久量股份(+16.55%),跌幅前三公司分别为*ST贤丰(-22.77%)、ST华微(-22.58%)、*ST超华(-22.54%)。(4)PE:至2024.05.10,沪深300指数PE为11.79倍,10年PE百分位为44.64%;SW电子指数PE为36.39倍,10年PE百分位为29.47%。 投资建议: 晶圆代工建议关注中芯国际、华虹半导体;苹果产业链建议关注立讯精密、鹏鼎控股、蓝特光学、东山精密、长盈精密、领益智造、统联精密、珠海冠宇、环旭电子、兆易创新、华兴源创、博众精工、兆威机电、闻泰科技等。 风险提示: 下游需求不及预期风险;技术迭代不及预期风险;国际科技博弈力度加大风险。 行业周报/电子 本报告版权属于国投证券股份有限公司,各项声明请参见报告尾页。 3 内容目录 1. 本周新闻一览 ............................................................... 4 2. 行业数据跟踪 ............................................................... 5 2.1. 半导体: Q1全球半导体销售额yoy+15.2%,台积电4月营收同环比高增 ........ 5 2.2. SiC:英飞凌 FYQ2营收yoy-12%,SiC全年增速下调至20% ................... 6 2.3. 消费电子:Q1全球智能手机出货量约2.96亿部,三星重回榜首 .............. 7 3. 本周行情回顾 ............................................................... 8 3.1. 涨跌幅:电子排名28/31,子版块中品牌消费电子涨幅最高 .................. 8 3.2. PE:电子指数PE为36.39倍,10年PE百分位为29.47%..................... 9 图表目录 图1. 台积电月度营收 .......................................................... 5 图2. 世界先进月度营收 ........................................................ 5 图3. 联电月度营收 ............................................................ 5 图4. 新能源汽车产销量情况 .................................................... 6 图5. 光伏装机情况 ............................................................ 6 图6. 国内智能手机月度出货量 .................................................. 7 图7. 国内智能手机月度产量 .................................................... 7 图8. Steam平台主要VR品牌市场份额 ............................................ 7 图9. Steam平台VR月活用户占比 ................................................ 7 图10. 本周各行业版块涨跌幅(申万一级行业分类) ............................... 8 图11. 本周电子版块子版块涨跌幅(申万二级行业分类;%) ........................ 8 图12. 本周电子版块子版块涨跌幅(申万三级行业分类) ........................... 8 图13. 本周电子版块涨幅前十公司(%) .......................................... 9 图14. 本周电子版块跌幅前十公司(%) .......................................... 9 图15. 电子版块近十年PE走势 .................................................. 9 图16. 电子版块近十年PE百分位走势 ........................................... 10 图17. 电子版块子版块近十年PE走势 ........................................... 10 图18. 电子版块子版块近十年PE百分位走势 ..................................... 10 表1: 本周电子行业新闻一览 ................................................... 4 行业周报/电子 本报告版权属于国投证券股份有限公司,各项声明请参见报告尾页。 4 1.本周新闻一览 表1:本周电子行业新闻一览 赛道 日期 来源 内容 半导体 5月7日 SIA官网 SIA:半导体行业协会(SIA)公布的最新数据显示,24Q1全球半导体销售额为1377亿美元,同比增长15.2%,环比下降5.7%。SIA表示同比涨幅明显,而环比下降反映了正常季节性趋势,预估2024年全年增幅将达到两位数。 5月9日 环球网 美国商务部:将37家中国实体列入贸易限制清单,打击目标包括“那些试图获取美国产品以推进中国量子技术能力的公司”。5月10日举行的中国外交部例行记者会上,中方表示一贯坚决反对美方滥用实体清单等出口管制工具遏制打压中国企业。 AI 5月7日 中国日报 联发科:举办了联发科天玑开发者大会2024(MDDC),在会上联发科与业界生态伙伴共同发布了《生成式AI手机产业白皮书》,为生成式AI带来了新的方向指引。联发科还发布了旗舰5G生成式AI移动平台天玑9300+,以先进架构和算力为生成式AI手机提供硬件支持。 5月8日 集微网 谷歌:谷歌正式发布其人工智能手机Pixel 8a,搭载Google Tensor G