电子行业周观点：美国强化量子科技领域出口管制，AI持续赋能终端创新

强于大市(维持) ——电子行业周观点(05.06-05.12) 2024年5月6日至5月12日期间，沪深300指数上涨1.72%，申万电子指数下跌0.89%，在31个申万一级行业中排第28，跑输沪深300指数2.61个百分点。把握终端复苏和AI产业链加速建设的催化下，AIPC、AI手机、HBM、先进封装、存储芯片、面板等领域呈现的结构化投资机会。 投资要点： 产业动态：（1）量子科技：美国商务部工业与安全局在当地时间5月9日宣布，根据出口管理条例（EAR）再将37个中国实体添加入出口管制“实体清单”，其中有22家机构或公司涉及中国量子技术进步，或者收购/试图收购源自美国的项目以增强中国量子技术能力。（2）AI手机：2024年5月7日，广东深圳——在本届以“AI予万物”为主题的天玑开发者大会（MDDC 2024）上，联发科展示了其在生成式AI领域的多项创新成果。此次大会聚焦于AI技术的前沿应用，联发科不仅启动了“天玑AI先锋计划”，联合行业伙伴发布了业界首份《生成式AI手机产业白皮书》，还推出了端侧生成式AI解决方案“天玑AI开发套件”以及最新天玑9300+芯片和游戏领域的星速引擎。（3）消费电子：2024年5月7日晚，苹果在其春季新品发布会上引入了备受期待的新一代iPad Pro，首次搭载了强大的M4芯片。M4芯片的10核心GPU带来了革新的图形处理能力，支持硬件加速的光线追踪技术，能够在iPad上提供更为真实的视觉效果。此外，这款芯片还具有强大的神经引擎，每秒能执行38万亿次操作，显著加强了iPad的AI处理能力。（4）HBM：根据TrendForce集邦咨询的最新研究，预计到2025年，高带宽存储器（HBM）的价格将调涨5%至10%，在DRAM市场的总产值比重也预计将超过30%。这一变化主要由于HBM在人工智能芯片中的广泛应用及其单机搭载容量的持续扩大所驱动。（5）面板：根据TrendForce集邦咨询的最新数据，2024年5月上旬，部分尺寸的电视、显示器和笔记本面板价格维持了上涨的趋势。电视面板方面，65英寸面板的平均价格略有上升，达到177美元。 24Q1业绩回暖，数字芯片设计、PCB等子板块表现亮眼光学光电子及PCB板块较受关注，基金配置趋向多元化AI存储需求高景气，晶圆大厂切入先进封装赛道 行业估值高于历史中枢：目前SW电子板块PE(TTM)为59.81倍，2019年至今SW电子板块PE(TTM)均值为46.46倍，行业估值高于2019年至今历史中枢水平。期间日均交易额894.48亿元，较前一个交易周下降19.31%。 研究助理:陈达电话：13122771895邮箱：chenda@wlzq.com.cn ⚫期间电子板块部分个股上涨：申万电子行业482只个股中，上涨170只，下跌305只，上涨比例为35.27%。 ⚫风险因素：中美科技出口管制加剧影响国际合作；高带宽存储器（HBM）价格波动影响成本控制；生成式AI技术在手机行业的渗透速度不及预期。 正文目录 1产业动态...........................................................................................................................3 1.1量子科技：美国将37家中国企业加入实体清单，涉及量子科技领域..........31.2AI手机：联发科在天玑开发者大会上展示生成式AI成果..............................31.3消费电子：苹果推出搭载M4芯片的新一代iPad Pro......................................31.4HBM：HBM价格预计上调，占DRAM市场份额逾三成................................31.5面板：5月上旬电视、显示器和笔记本面板价格延续上涨.............................3 2电子板块周行情回顾.......................................................................................................4 2.1电子板块周涨跌情况............................................................................................42.2子板块周涨跌情况................................................................................................52.3电子板块估值情况................................................................................................52.4电子行业周成交额情况........................................................................................62.5个股周涨跌情况....................................................................................................6 3电子板块公司情况和重要动态（公告）.......................................................................7 3.1股东增减持情况....................................................................................................73.2大宗交易情况........................................................................................................83.3限售解禁..............................................................................................................10 4投资观点.........................................................................................................................12 5风险提示.........................................................................................................................12 图表1:申万一级周涨跌幅（%）....................................................................................4图表2:申万一级年涨跌幅（%）....................................................................................4图表3:申万电子各子行业涨跌幅...................................................................................5图表4:申万电子板块估值情况（2019年至今）..........................................................6图表5:申万电子行业周成交额情况...............................................................................6图表6:申万电子周涨跌幅榜...........................................................................................7图表7:期间电子板块股东增减持情况...........................................................................7图表8:期间电子板块重要大宗交易情况.......................................................................8图表9:未来三个月电子板块限售解禁情况.................................................................10 1产业动态 1.1量子科技：美国将37家中国企业加入实体清单，涉及量子科技领域 美国商务部工业与安全局在当地时间5月9日宣布，根据出口管理条例（EAR）再将37个中国实体添加入出口管制“实体清单”，其中有22家机构或公司涉及中国量子技术进步，或者收购/试图收购源自美国的项目以增强中国量子技术能力。（来源：天天IC） 1.2AI手机：联发科在天玑开发者大会上展示生成式AI成果 2024年5月7日，广东深圳——在本届以“AI予万物”为主题的天玑开发者大会（MDDC 2024）上，联发科展示了其在生成式AI领域的多项创新成果。此次大会聚焦于AI技术的前沿应用，联发科不仅启动了“天玑AI先锋计划”，联合行业伙伴发布了业界首份《生成式AI手机产业白皮书》，还推出了端侧生成式AI解决方案“天玑AI开发套件”以及最新天玑9300+芯片和游戏领域的星速引擎。天玑9300+是天玑9300的升级版。从参数来看，天玑9300+的基础架构没有改变，超大核心Cortex-X4从3.25GHz提升到了3.4GHz。这款芯片的一大看点是AI方面的能力，联发科表示，它是“业界首款”实现更高速Llama 2 7B端侧大模型运行的芯片，速度达到了22 tokens/秒。（来源：雷科技） 1.3消费电子：苹果推出搭载M4芯片的新一代iPad Pro 2024年5月7日晚，苹果在其春季新品发布会上引入了备受期待的新一代iPad Pro，首次搭载了强大的M4芯片。这一新芯片采用第二代3nm工艺制造，拥有280亿晶体管，比前代M2芯片的性能提升了50%。M4芯片的10核心GPU带来了革新的图形处理能力，支持硬件加速的光线追踪技术，能够在iPad上提供更为真实的视觉效果。此外，这款芯片还具有强大的神经引擎，每秒能执行38万亿次操作，显著加强了iPad的AI处理能力。（来源：机器之心) 1.4HBM：HBM价格预计上调，占DRAM市场份额逾三成 根据TrendForce集邦咨询的最新研究，受惠于HBM销售单价较传统型DRAM高出数倍，相较DDR5价差大约五倍，加上AI芯片相关产品迭代也促使HBM单机搭载容量扩大，推动2023-2025年间HBM之于DRAM产能及产值占比均大幅向上。产能方面，2023-2024年HBM占DRAM总产能分别是2%及5%，至2025年占比预估将超过10%。产值方面，2024年起HBM之于DRAM总产值预估可逾20%，至2025年占比有机会逾三成。预计到2025年，高带宽存储器（HBM）的价格将调涨5%至10%，在DRAM市场的总产值比重也预计将超过30%。（来源：Trend