电子行业周观点：AI芯片出口管制措施再升级，算力芯片国产替代势在必行

强于大市(维持) ——电子行业周观点(10.16-10.22) 上周沪深300指数下跌4.17%，申万电子指数下跌5.92%，在31个申万一级行业中排第28，跑输沪深300指数1.74个百分点。把握半导体设备、先进封装、存储、消费电子、面板和PCB领域呈现的结构化投资机会，具体建议关注华为消费电子产业链、存储产业链，把握算力芯片国产替代中的投资机遇。 投资要点： ⚫产业动态：（1）半导体：10月17日，美国商务部工业与安全局（BIS）发布更新针对人工智能（AI）芯片的出口管制规定，与此同时，BIS周二还在《联邦公报》刊登了一份定于10月19日发布的行政措施，准备将13家中国公司添加到出口管制名单，即所谓的“实体清单”。（2）消费电子：Counterpoint手机销量月度报告服务的最新研究显示，2023年第三季度，全球智能手机销量连续第九个季度下滑，同比下降8%，环比增长2%。销量同比下降主要是由于消费者需求复苏不及预期。荣耀、华为和TranssionGroup的市场份额均有所上升，是第三季度少数几家实现同比增长的品牌。（3）半导体：据TrendForce集邦咨询统计，2023-2027年全球晶圆代工成熟制程（28nm及以上）及先进制程（16nm及以下）产能比重大约维持在7:3。中国大陆由于致力推动本土化生产等政策与补贴，扩产进度最为积极，预估中国大陆成熟制程产能占比将从今年的29%，成长至2027年的33%。（4）存储：据TrendForce集邦咨询集邦咨询研究显示，由于供应商严格控制产出，NAND Flash第四季合约价全面起涨，涨幅约8-13%。展望2024年，除非原厂仍能维持减产策略，且服务器领域对Enterprise SSD需求回温，否则在缺乏需求作为支撑的前提下，NAND Flash要延续涨势将有难度。（5）半导体：比亚迪半导体股份有限公司近期“半导体功率器件的元胞结构及半导体功率器件”专利获授权，授权公告号为CN219842992U。本实用新型公开了一种半导体功率器件的元胞结构及半导体功率器件。3486 华为电视新品跟进大尺寸MLED趋势，创新发布首款柔性OLED平板 第四季DRAM合约价预估上涨华为召开2023年秋季新品发布会，推出多款新产品 ⚫行业估值高于历史中枢：从估值情况来看，目前SW电子板块PE(TTM)为62.52倍，2018年至今SW电子板块PE(TTM)均值为45.09倍，行业估值高于2018年至今历史中枢水平。上周，日均交易额1107.33亿元，较再之前一周下降4.48%。 ⚫上周电子板块大部分个股下降：上周申万电子行业468只个股中，上涨31只，下跌436只，上涨比例为6.62%。 ⚫风险因素：中美科技摩擦加剧；AI技术风险；终端需求不及预期；行业去库存进度低于预期；行业竞争加剧；国产产品性能不及预期。 正文目录 1产业动态...........................................................................................................................3 1.1半导体：美国升级AI芯片出口管制措施..........................................................31.2消费电子：华为等3个品牌实现Q3市场份额同比上升.................................31.3半导体：预估2023年中国大陆成熟制程产能占比约29%..............................31.4存储：第四季NAND Flash合约价季涨幅预估8~13%.....................................31.5半导体：比亚迪一项半导体功率器件专利获授权............................................3 2电子板块周行情回顾.......................................................................................................4 2.1电子板块周涨跌情况............................................................................................42.2子板块周涨跌情况................................................................................................52.3电子板块估值情况................................................................................................52.4电子行业周成交额情况........................................................................................62.5个股周涨跌情况....................................................................................................6 3电子板块公司情况和重要动态（公告）.......................................................................7 3.1股东增减持情况....................................................................................................73.2大宗交易情况........................................................................................................83.3限售解禁................................................................................................................9 4投资观点.........................................................................................................................12 5风险提示.........................................................................................................................12 图表1:申万一级周涨跌幅（%）....................................................................................4图表2:申万一级年涨跌幅（%）....................................................................................4图表3:申万电子各子行业涨跌幅...................................................................................5图表4:申万电子板块估值情况（2018年至今）..........................................................6图表5:申万电子行业周成交额情况...............................................................................6图表6:申万电子周涨跌幅榜...........................................................................................7图表7:上周电子板块股东增减持情况...........................................................................7图表8:上周电子板块重要大宗交易情况.......................................................................8图表9:未来三个月电子板块限售解禁情况...................................................................9 1产业动态 1.1半导体：美国升级AI芯片出口管制措施 10月17日，美国商务部工业与安全局（BIS）发布更新针对人工智能（AI）芯片的出口管制规定。该计划不仅限制英伟达等公司向中国出口先进的AI芯片，还可能阻碍ASML、应用材料、泛林和KLA等向中国销售和出口半导体制造设备。与此同时，BIS周二还在《联邦公报》刊登了一份定于10月19日发布的行政措施，准备将13家中国公司添加到出口管制名单，即所谓的“实体清单”。其中包括北京壁仞科技开发有限公司、摩尔线程智能科技（北京）有限责任公司两家中国GPU企业。美国商务部长吉娜·雷蒙多（Gina Raimondo）称，新措施填补了去年10月发布法规中的漏洞，并表示这些措施未来可能至少每年更新一次。她表示，美国限制的目标是阻止中国获得先进的半导体，这些半导体可能推动中国人工智能和精密计算机的突破。（来源：电子发烧友网） 1.2消费电子：华为等3个品牌实现Q3市场份额同比上升 Counterpoint手机销量月度报告服务的最新研究显示，2023年第三季度，全球智能手机销量连续第九个季度下滑，同比下降8%，环比增长2%。销量同比下降主要是由于消费者需求复苏不及预期。荣耀、华为和Transsion Group的市场份额均有所上升，是第三季度少数几家实现同比增长的品牌。华为的增长得益于其在中国新推出Mate60系列，而荣耀也在海外市场的强劲增长带动下实现增长。Transsion品牌持续扩张，同时也从中东非市场的复苏中受益。(来源：Counterpoint) 1.3半导体：预估2023年中国大陆成熟制程产能占比约29% 据TrendForce集邦咨询统计，2023-2027年全球晶圆代工成熟制程（28nm及以上）及先进制程（16nm及以下）产能比重大约维持在7:3。中国大陆由于致力推动本土化生产等政策与补贴，扩产进度最为积极，预估中国大陆成熟制程产能占比将从今年的29%，成长至2027年的33%，其中以中芯国际（SMIC）、华虹集团（HuaHong Group）、合肥晶合集成（Nexchip）扩产最为积极。(来源：TrendForce) 1.4存储：第四季NAND Flash合约价季涨幅预估8~13% 据TrendForce集邦咨询集邦咨询研究显示，由于供应商严格控制产出，NANDFlash第四季合约价全面起涨，涨幅约8-13%。展望2024年，除非原厂仍能维持减产策略，且服务器领域对Enterprise SSD需求回温，否则在缺乏需求作为支撑的前提下，NAND Flash要延续涨势将有难度。（来源：TrendForce） 1.5半导体：比亚迪一