计算机行业周报：GPT-5正式发布，关注AI应用

行业研 究计算机 计算机行业周报（20250804-20250810）： GPT-5正式发布，关注AI应用 2025年08月11日 行业周报 看好/维持 计算机 走势比较 报告摘要 100% 78% 太56% 平34% 24/8/12 洋12% 证(10%) 券股 份 有 24/10/23 25/1/3 25/3/16 25/5/27 25/8/7 计算机沪深300 推荐公司及评级 行情回顾：本周（2025.8.4-2025.8.8）申万计算机行业指数下跌0.41%，在31个申万一级行业中排名第30位。截至本周五（8月8日），计算机行业指数与较年初上涨13.30%，跑赢沪深300指数8.97pct。 GPT-5正式发布，幻觉大幅改善、编程能力提升。北京时间8月8日，OpenAI直播正式发布GPT-5。GPT-5的系统由三部分组成，包括高效智能的模型、深度推理模型和实时路由器。实时路由器可根据真实信号持续训练，能根据执行的具体任务，自动调用最优的模型。尽管GPT-5总体在智能测评指标和新功能上提升幅度不大，但在幻觉减少、上下文长度和编程能力上有较大提升，同时在定价方面较同类模型有较强的竞争力。1）幻觉率大幅降低：GPT-5事实错误率比GPT-4o低45%，比o3低80%，仅不 限相关研究报告 公<<计算机行业周报（20250728-司20250803）：微软、Meta业绩超预期，证GPT-5发布在即>>--2025-08-03 券<<计算机行业周报（20250714- 究 研20250720）：OpenAI、Kimi发布新品聚焦Agent能力>>--2025-07-22 <<计算机行业周报（20250707-报20250713：Grok4发布，模型底座告能力更近一步>>--2025-07-14 证券分析师：曹佩 电话： E-MAIL：caopeisz@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190520080001 证券分析师：王景宜 电话： E-MAIL：wangjy@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190523090002 到1%。部分场景下模型减少欺骗行为（模型谎报或不执行任务）近90%。 2）上下文能力跃升：支持400k上下文，较o3的128k大幅提升，在大海捞针测试中准确率比o3提升近一倍，提升长文本处理能力。3）编程能力提升：GPT-5对编程要求的理解、对错误的改正能力和更多工具使用能力上大幅提升，擅长处理“智能体式”编码任务，可以调用多种工具，在复杂的前端生成和大型代码库的调试方面表现出色。4）价格优势突出：GPT-5每百万token输入价格为1.25美元，输出为10美元，远低于竞品ClaudeOpus4.1、Gemini2.5Pro。 美股AI公司25Q2财报表现亮眼，AI驱动效果显著。云厂商方面，微软Azure云服务增长39%，Copilot月活用户超1亿；Meta广告收入增21%，AI使广告转化率提升3-5%；谷歌云增长32%。北美四大云厂商都在大幅增加AI资本支出，微软单季度Capex超300亿美元。应用厂商方面，Palantir、AppLovin、Shopify等公司在AI驱动下业绩均超出市场预期。 投资建议：GPT-5幻觉率显著下降，模型实用性将大幅提升，同时模型定价极具吸引力力，对于真实场景中AI应用落地意义重大，极大拓展了AI在不同行业中应用的空间。北美云厂商及应用厂商在AI驱动下实现业绩持续高速增长，显示AI应用商业化进展提速。重点推荐金山办公、用友网络、赛意信息、熵基科技、云从科技等。AI应用爆发也会带来算力需求的大幅增长，重点推荐海光信息、智微智能、联想集团等。 风险提示：AI技术发展不及预期，市场竞争加剧。 目录 一、GPT-5正式发布，幻觉大幅改善、编程能力提升4 二、美股AI应用相关公司业绩加速兑现6 三、行情回顾7 四、投资建议8 五、风险提示8 图表目录 图表1：GPT-5在ArtificialAnalysis排名居首4 图表2：GPT5幻觉大幅减少5 图表3：GPT-5输入/输出价格在同等级模型中处于较低水平5 图表4：美股AI相关公司2025Q2业绩总结6 图表5：申万一级行业周涨幅（7.28-8.1）7 图表6：申万计算机指数和沪深300指数年初至今涨跌幅（截至8.1）7 图表7：本周计算机行业涨跌幅前五8 一、GPT-5正式发布，幻觉大幅改善、编程能力提升 北京时间8月8日凌晨1点，OpenAI直播正式发布GPT-5。GPT-5的系统由三部分组成，包括高效智能的模型、深度推理模型和实时路由器。实时路由器可根据真实信号持续训练，能根据执行的具体任务，自动调用最优的模型。GPT-5分为四个版本，针对不同用户群体： GPT-5：默认模型，是一个统一系统，包含两个子模型：GPT-5-main：用于快速处理大多数问题。GPT-5-thinking：用于复杂推理问题，由实时路由器决定查询使用哪个模型。 GPT-5mini和nano：API用户可选，体积更小、成本更低。 GPT-5Pro：专为高复杂度任务优化，仅对企业版和Pro用户开放。 GPT-5主要在幻觉减少、上下文长度和编程能力上有较大提升： 智能水平有所提升：GPT-5在主流评测集（如MMLU、ARC等）上略高于前代o3和竞品，但提升幅度小，未实现跨越式突破。在ArtificialAnalysis排名中居首，但优势微弱。 图表1：GPT-5在ArtificialAnalysis排名居首 资料来源：ArtificialAnalysis，太平洋证券整理 幻觉率大幅降低：GPT-5事实错误率比GPT-4o低45%，比o3低80%，仅不到1%。部分场景下模型减少欺骗行为（模型谎报或不执行任务）近90%。OpenAI通过强化训练（如使用浏览工具获取信息）和强化学习实现。 图表2：GPT5幻觉大幅减少 资料来源：腾讯科技，太平洋证券整理 上下文能力跃升：支持400k上下文，较o3的128k大幅提升，在大海捞针测试中准确率比 o3提升近一倍，提升长文本处理能力。 编程能力提升：GPT-5对编程要求的理解、对错误的改正能力和更多工具使用能力上大幅提升，擅长处理“智能体式”编码任务，可以调用多种工具，连续工作数分钟甚至更长时间来完成一个复杂的指令，在复杂的前端生成和大型代码库的调试方面表现出色。 GPT-5可供C端用户免费试用，API定价优于竞品。免费用户可使用GPT-5，限额每天数小时。Plus用户具备更高额度，基本满足日常需求。API定价方面，GPT-5每百万token输入价格为1.25美元，输出为10美元，比GPT-4o更便宜，远低于竞品（如ClaudeOpus4.1价格的1/15，也低于Gemini2.5Pro）。 图表3：GPT-5输入/输出价格在同等级模型中处于较低水平 Model Input$/m Output$/m ClaudeOpus4 15 75 ClaudeSonnet4 3 15 Gemini2.5Pro(>200,000) 2.5 15 GPT-4o 2.5 10 GPT-4.1 2 8 o3 2 8 Gemini2.5Pro(<200,000) 1.25 10 GPT-5 1.25 10 o4-mini 1.1 4.4 Claude3.5Haiku 0.8 4 GPT-4.1mini 0.4 1.6 Gemini2.5Flash 0.3 2.5 GPT-5Mini 0.25 2 GPT-4omini 0.15 0.6 Gemini2.5Flash-Lite 0.1 0.4 GPT-4.1Nano 0.1 0.4 AmazonNovaLite 0.06 0.24 GPT-5Nano 0.05 0.4 AmazonNovaMicro 0.035 0.14 资料来源：腾讯科技，太平洋证券整理 二、美股AI应用相关公司业绩加速兑现 美股AI公司25Q2财报表现亮眼，AI驱动效果显著。云厂商方面，微软Azure云服务增长 39%，Copilot月活用户超1亿；Meta广告收入增21%，AI使广告转化率提升3-5%；谷歌云增长 32%。北美四大云厂商都在大幅增加AI资本支出，微软单季度Capex超300亿美元。应用厂商方面，Palantir、AppLovin、Shopify等公司在AI驱动下业绩均超出市场预期。 图表4：美股AI相关公司2025Q2业绩总结 公司名称 25Q2业绩情况 AI驱动效果 谷歌 2025年Q2谷歌云收入136.2亿美元（同比+32%） Gemini月活用户突破3.5亿，AI处理tokens量翻倍至980万亿。Gemini深度融入搜索，AI概览功能月活用户超20亿，用户停留时长增加15%，广告CTR提升8%，推动搜索广告收入增长13%。 微软 2025年Q2智能云收入298.8亿美元（同比+26%），Azure云服务Q2收入同比增长39% AzureAI服务吸引超6万名客户，处理AItoken量超100万亿。Microsoft365Copilot渗透率突破35%，用户使用时长增加60%，带动商业订阅收入增长12%。Copilot月活用户超1亿。 Meta 2025年Q2广告收入465.6亿美元（同比+21%） AI驱动广告展示量增长11%，单次广告价格提升9%，Instagram/Facebook广告转化率分别提升5%/3%。 Palantir 25Q2营业收入10.04亿美元，同比增长48%，经调整净利润4.05亿美元，同比增长83% Palantir的AI平台(AIP)正在成为企业数字化转型的核心工具。美国企业对AI解决方案的需求激增，推动商业收入实现93%的增长。 AppLovin 25Q2营业收入12.59亿美元，同比增长77%，净利润8.2亿美元，同比增长164% AI广告引擎AXON，通过深度学习优化广告匹配效率，提升广告主ROI。应用场景从游戏获客向电商、CTV（联网电视）等延伸。 ServiceNow 25Q2营业收入32.15亿美元（+22.5%），调整后净利润8.54亿美元（+31.2%） NowAssist的累计净新增ACV在第二季度超出预期。关键AIProPlus交易数量环比增长了50%以上。 Shopify 25Q2营业收入28.12亿美元，同比增长31%；可比净利润为5.75亿美元，同比+30%。 面向商家侧推出AI工具（如Sidekick、Magic）直接降本增效，推动订阅与解决方案收入双增。面向消费者推出AgenticCommerce重构购物流程，缩短决策路径。 Doulingo 25Q2营业收入2.5亿美元，同比增长83.9%；净利润0.45亿美元，同比增长83.9% 涵盖生成式AI功能的Max渗透率本季度提升至8%，优化付费梯度。 SoundHoundAI 25Q2营业收入4270万美元，同比增长217%，创历史新高；非GAAP净亏损缩窄至1190万美元 推出Amelia7平台，整合了SoundHound行业领先的语音基础模型Polaris，已与多个行业的大型客户中达成合作。 TempusAI 25H1营业收入5.7亿美元，同比增82.94%，净亏损同比缩窄82% 连接实验室数据与临床信息，为全球医疗巨头提供智能诊断方案。 资料来源：iFinD，澎湃新闻，21世纪经济报道，各公司官网，太平洋证券整理 三、行情回顾 本周申万计算机行业指数下跌0.41%，在31个申万一级行业中排名第30位。截至本周五（8月8日），计算机行业指数与较年初上涨13.30%，跑赢沪深300指数8.97pct。 图表5：申万一级行业周涨幅（8.4-8.8）图表6：申万计算机指数和沪深300指数年初至今涨 跌幅（截至8.8） 资料来源：iFinD，太平洋证券整理资料来源：iFinD，太平洋证券整理 本周计算机行业涨幅前五的公司分别佳缘科技（+63.29%）、航天智