基础化工行业报告：关注PEEK和农药反内卷方向

证券研究报告：基础化工|行业周报 发布时间：2025-08-11 行业投资评级 基础化工行业报告（2025.08.04-2025.08.08） 行业基本情况 强于大市|维持 收盘点位3814.15 52周最高3814.15 行业相对指数表现 52周最低2687.54 基础化工 沪深300 31% 27% 23% 19% 15% 11% 7% 3% -1% -5% 2024-082024-102025-012025-032025-052025-08 研究所 资料来源：聚源，中邮证券研究所 分析师:张泽亮 SAC登记编号:S1340523100003 Email:zhangzeliang@cnpsec.com 分析师:许灿杰 SAC登记编号:S1340525040002 近期研究报告 Email:xucanjie@cnpsec.com 《PEEK：工程塑料的“皇冠”，人形机器人提需求》-2025.08.04 关注PEEK和农药反内卷方向 投资要点 本周PEEK方向表现良好，化工龙头标的关注万华化学、扬农化工、荣盛实话、华鲁恒升，农药反内卷线关注利民股份等方向。防止内卷式竞争关注化工龙头标的，硅料、农药等方向。 本周化工行情概述 本周基础化工板块涨跌幅为2.33%,沪深300指数涨跌幅为 1.23%,基础化工跑赢沪深300指数1.1个pct。 本周股价大幅波动个股 上涨：科创新源(53.05%)、安利股份(51.60%)、新瀚新材(45.88%)、中欣氟材(35.66%)、华信新材(25.99%)、凯盛新材(23.24%)、南京聚隆(20.58%)、震安科技(19.83%)、*ST金泰(19.18%) 万朗磁塑(18.13%)、松井股份(17.81%)、皇马科技(16.52%)、凌玮科技(15.99%)、兆丰股份(15.79%)、富淼科技(14.89%)、利通科技(14.81%)、利民股份(14.80%)、唯科科技(14.64%)、斯菱股份(14.58%)、华融化学(13.30%)。 下跌：联化科技(-10.41%)、沧州大化(-8.80%)、雅本化学(-7.86%)、*ST新潮(-7.21%)、上纬新材(-6.14%)、科拓生物(-5.88%)大洋生物(-5.83%)、和顺科技(-5.45%)、永悦科技(-5.11%)、阳谷华泰(-5.08%)、ST宁科(-5.02%)、扬农化工(-4.80%)、石英股份(- 4.53%)、天承科技(-4.42%)、联瑞新材(-4.20%)、天铁科技(-3.79%)红太阳(-3.78%)、美农生物(-3.73%)、建业股份(-3.72%)、至正股份(-3.29%)。 甲酸价格上涨。主要上涨产品为甲酸(28.62%)、鸡苗(21.93%)、一氯甲烷(17.50%)、液氯(14.98%)、正丙醇(6.16%)、兰炭(5.96%)、脂肪胺(5.47%)、钴粉(5.45%)、焦炭(4.57%)、溴素(4.48%)、电池级碳酸锂(4.38%)、甲基麦芽酚(4.17%)、银(4.05%)、代森锰锌(4.00%)碳酸钴(3.85%)、炼焦煤(3.55%)、重苯(3.12%)、中温煤焦油(3.06%)工业级碳酸锂(2.96%)、氧气(2.89%)。 三氯蔗糖价格下跌。三氯蔗糖(-28.00%)、蛋(-8.48%)、布伦特(-8.41%)、WTI(-7.77%)、TMA(-6.25%)、叶酸(-6.00%)、丙烯酸(-5.51%) 维生素D3(-5.41%)、醋酸仲丁酯(-5.37%)、合成氨(-4.90%)、丙烯酸甲酯(-4.86%)、正丁醇(-4.73%)、碳酸锶(-4.37%)、钛渣(-4.21%)、丙烯酸丁酯(-4.08%)、硝酸铵(-3.93%)、环氧丙烷(-3.84%)、异丙醇(-3.80%)、BDO(-3.64%)、pop类聚醚(-3.61%)。 风险提示 原材料价格大幅波动、产能建设进度不及预期、贸易摩擦加剧、宏观经济增长不及预期等风险。 重点公司盈利预测与投资评级 代码 简称 投资评级 收盘价（元） 总市值 （亿元） EPS（元） PE（倍） 2025E 2026E 2025E 2026E 600309.SH 万华化学 买入 60.8 1903.3 139.4 168.7 13.7 11.3 301035.SZ 润丰股份 买入 66.6 187.0 12.4 15.3 15.1 12.2 000893.SZ 亚钾国际 未评级 31.3 289.0 17.9 24.5 16.2 11.8 600486.SH 扬农化工 买入 64.7 262.3 13.8 16.3 19.0 16.1 600873.SH 梅花生物 未评级 11.1 315.2 32.0 34.8 9.8 9.1 605016.SH 百龙创园 未评级 20.3 85.4 3.5 4.5 24.6 19.1 601058.SH 赛轮轮胎 买入 13.1 431.4 43.1 51.1 10.0 8.4 600426.SH 华鲁恒升 买入 23.8 505.8 40.5 46.9 12.5 10.8 600160.SH 巨化股份 未评级 28.5 768.3 42.6 52.6 18.0 14.6 资料来源：iFinD，中邮证券研究所（注：未评级公司盈利预测来自iFinD机构的一致预测） 目录 1本周基础化工行情概览5 1.1本周大宗商品价格涨跌排序前二十6 2核心观点和投资逻辑9 2.1底部运行，拐点可期9 2.2投资建议：11 3风险提示12 图表目录 图表1：本周基础化工板块上涨排序前二十5 图表2：本周基础化工板块下跌排序前二十6 图表3：本周大宗商品上涨前二十7 图表4：本周大宗商品下跌前二十8 图表5：中邮基础化工景气指数9 图表6：房地产新开工面积10 图表7：中国出口总值10 图表8：中国产成品库存累计同比10 图表9：美国制造业库存当月同比10 图表10：基础化工估值（PB）处于低位11 图表11：美国国债收益率处于高位11 1本周基础化工行情概览 年初至2025-08-08,申万行业指数:一级行业:基础化工涨跌幅为10.38%,沪深300指数涨跌幅为21.22%,基础化工指数跑输沪深300指数10.84个pct。 本周基础化工板块涨跌幅为2.33%,沪深300指数涨跌幅为1.23%,基础化工跑赢沪深300指数1.1个pct。 本周基础化工板块上涨排序前二十：科创新源(53.05%)、安利股份(51.60%)、新瀚新材(45.88%)、中欣氟材(35.66%)、华信新材(25.99%)、凯盛新材(23.24%)、南京聚隆(20.58%)、震安科技(19.83%)、*ST金泰(19.18%)、万朗磁塑(18.13%)、松井股份(17.81%)、皇马科技(16.52%)、凌玮科技(15.99%)、兆丰股份(15.79%)、富淼科技(14.89%)、利通科技(14.81%)、利民股份(14.80%)、唯科科技(14.64%)、斯菱股份(14.58%)、华融化学(13.30%)。 图表1：本周基础化工板块上涨排序前二十 化工板块涨幅前二十 代码公司名称收盘日股价（元）周涨幅前二十(%)收盘日成交量(万股）市值（亿元）市盈率（TTM）市净率 300731.SZ 科创新源 50.0 53.0 2775.0 63.2 240.5 10.5 300218.SZ 安利股份 23.7 51.6 4462.0 51.5 25.8 3.6 301076.SZ 新瀚新材 43.4 45.9 3136.4 75.9 124.0 6.6 002915.SZ 中欣氟材 26.2 35.7 10788.1 85.3 -46.1 6.6 300717.SZ 华信新材 24.1 26. 0 2480.4 24.8 44.4 3.5 301069.SZ 凯盛新材 20.6 23.2 3742.0 86.8 142.4 5.8 300644.SZ 南京聚隆 38.4 20.6 1437.6 42.3 45.9 4.5 300767.SZ 震安科技 16.6 19.8 2849.7 45.9 -32.6 2.8 300225.SZ *ST金泰 4.4 19.2 7489.6 20.7 61.0 2.4 603150.SH 万朗磁塑 41.2 18.1 609.9 35.3 24.8 2.2 688157.SH 松井股份 43.6 17.8 600.1 68.2 87.3 5.2 603181.SH 皇马科技 15.5 16.5 3137.2 91.4 22.2 3.0 301373.SZ 凌玮科技 38.8 16.0 679.9 42.1 30.8 2.7 300695.SZ 兆丰股份 99.0 15.8 189.2 101.2 69.8 3.9 688350.SH 富淼科技 22.6 14.9 445.7 27.6 -212.9 2.1 832225.BJ 利通科技 22.8 14.8 962.9 28.9 23.4 4.2 002734.SZ 利民股份 23.3 14.8 4327.0 102.6 51.8 4.0 301196.SZ 唯科科技 80.9 14.6 428.2 101.3 39.0 3.2 301550.SZ 斯菱股份 102.8 14.6 594.5 164.0 86.5 9.4 301256.SZ 华融化学 11.5 13.3 1930.5 55.2 58.2 3.3 资料来源：iFind，中邮证券研究所，备注：本图数据时间为2025年8月8日；上涨前二十中排除ST股 本周基础化工板块下跌排序前二十：联化科技(-10.41%)、沧州大化(-8.80%)、雅本化学(-7.86%)、*ST新潮(-7.21%)、上纬新材(-6.14%)、科拓生物(-5.88%)、 大洋生物(-5.83%)、和顺科技(-5.45%)、永悦科技(-5.11%)、阳谷华泰(-5.08%)、 ST宁科(-5.02%)、扬农化工(-4.80%)、石英股份(-4.53%)、天承科技(-4.42%)、 联瑞新材(-4.20%)、天铁科技(-3.79%)、红太阳(-3.78%)、美农生物(-3.73%)、建业股份(-3.72%)、至正股份(-3.29%)。 图表2：本周基础化工板块下跌排序前二十 化工板块跌幅前二十 代码公司名称收盘日股价（元）周跌幅前二十(%)收盘日成交量(万股）市值（亿元）市盈率（TTM）市净率 002250.SZ联化科技 600230.SH沧州大化 300261.SZ雅本化学 600777.SH*ST新潮 688585.SH上纬新材 300858.SZ科拓生物 003017.SZ大洋生物 301237.SZ和顺科技 603879.SH永悦科技 300121.SZ阳谷华泰 600165.SHST宁科 600486.SH扬农化工 603688.SH石英股份 688603.SH天承科技 688300.SH联瑞新材 300587.SZ天铁科技 000525.SZ红太阳 301156.SZ美农生物 603948.SH建业股份 603991.SH至正股份 9.9 13.2 8.0 3.7 86.4 19.2 31.2 38.7 7.1 13.7 4.0 64.7 34.4 64.0 53.1 7.6 6.9 19.4 21.3 72.0 - - - - - - - - -4 -4 -4 -3.8 -3.8 -3.7 -3.7 -3.3 6736.1 1722.6 3314.5 4334.0 1431.2 1391.3 468.9 150.4 851.1 1022.3 602.9 545.7 675.2 272.7 422.4 2491.6 1675.0 419.8 266.5 369.6 90.2 54.5 76.8 253.7 348.6 50.6 26.2