基础化工行业报告（2025.08.11-2025.08.15）：关注PEEK和液冷等科技方向

基础化工行业报告（2025.08.11-2025.08.15）

行业投资评级

强于大市 | 维持
关注PEEK和液冷等科技方向

投资要点

本周PEEK和液冷方向表现良好，化工龙头标的关注万华化学、扬农化工、荣盛实话、华鲁恒升，农药反内卷线关注利民股份等方向。液冷方向关注巨化股份、三美股份、永和股份等方向。

本周化工行情概述

本周基础化工板块涨跌幅为2.46%，沪深300指数涨跌幅为2.37%，基础化工跑赢沪深300指数0.09个百分点。

本周股价大幅波动个股

上涨：凯美特气(34.73%)、唯科科技(31.54%)、新瀚新材(31.43%)、扬帆新材(30.95%)等。
下跌：至正股份(-13.04%)、东华能源(-11.49%)、仁智股份(-10.00%)等。

大宗商品价格涨跌

上涨：液氯(29.05%)、工业级碳酸锂(19.42%)、电池级碳酸锂(17.48%)等。
下跌：一氯甲烷(-10.64%)、丁酮(-8.91%)、有机硅DMC(-8.00%)等。

核心观点和投资逻辑

底部运行，拐点可期

• 中邮证券基础化工景气指数持续底部运行，盈利能力处于底部区间。
• 需求端：出口平稳，房产需求待增。
• 库存端：中美均处于累库阶段，但行业主动去库存。
• 估值端：基础化工估值（PB）为1.98倍，处于历史低位，有望提升。

投资建议

• 主线1：中特估链，关注中国海油、中国石化、中国石油。
• 主线2：AI材料链，东材科技、圣泉集团。
• 主线3：液冷材料，巨化股份、三美股份、永和股份。
• 主线4：低估值龙头白马，万华化学、华鲁恒升、扬农化工等。
• 主线5：资源品价值重估，云天化、川恒股份等。
• 主线6：国产替代下新材料，侨源气体、凯美特气等。
• 主线7：PEEK材料，中欣氟材、江苏博云等。

风险提示

原材料价格大幅波动、产能建设进度不及预期、贸易摩擦加剧、宏观经济增长不及预期等风险。