盘面回顾
沪铜主力期货合约周中小幅冲高后回落,收于7.84万元/吨,上海有色现货升水120元/吨。沪铜库存小幅回升至8.2万吨;LME库存回升至15.5万吨;COMEX库存继续上涨至26.4万吨,上涨速度降低。进阶数据方面,铜现货进口亏损缩窄,铜铝比稳定在3.79,精废价差小幅回落至784元/吨,小幅偏低。
产业表现
智利国家铜业公司(Codelco)最大铜矿El Teniente因7月31日隧道坍塌事故导致6名矿工遇难,地下作业全面暂停。事故预计每月减少3万吨铜产量(相当于Codelco四分之一产能),影响全球铜供应链。
核心逻辑
铜价周中小幅冲高后回落符合预期。智利El Teniente矿难对铜价的影响存在波折,但预计影响超此前预期。美国下修就业数据及国内反内卷政策对铜价影响有限。随着下游终端对关税导致8月需求负反馈的预期调整,此前7.7万元/吨的下方支撑被抬升至7.8万元/吨。
研究结论
铜价或继续震荡为主,或小幅偏强。周度价格区间预计为7.83万-7.95万元/吨。