黑色品种策略推荐表
- 策略类型：单边策略、跨期套利、跨品种套利
- 标的：螺纹钢（RB2510、J2509）、热卷（HC2510）、焦煤（JM2601）、焦炭（I2509）、铁矿石（RB10-01、JM09-01、I09-01）
- 策略方向：
- 螺纹钢：箱体震荡
- 热卷：箱体震荡
- 焦煤、焦炭：走高后再度回落
- 铁矿石：高位盘整
螺纹钢、热卷
- 单边逻辑依据：反内卷政策带来良好预期，但短期政策对供需关系修复能力有限，钢材需求受季节性因素影响偏弱，供应端减产缓慢，导致五大材社会库存连续回升。
- 结论：近期难以打破行情箱体震荡的格局，四季度相对乐观，预期10-11月份供应端下滑幅度大于需求端萎缩幅度，钢材价格和利润或将再度走强。
- 期现基差：螺纹钢基差以震荡为主，大致波动区间在70至170元/吨；热卷基差以区间震荡运行为主，大致波动区间在-20至70元/吨。
焦炭、焦煤
- 消息面：国家能源局将指导产煤省区和煤炭企业做好煤炭生产供应，开展煤矿生产情况核查。
- 基本面：焦炭、焦煤期货大幅回落后再度走强，但现货市场滞后于期货市场，焦化厂补库降温，钢厂在焦煤库存高位缓慢补库，推测期货价格二次拉涨至前期高点附近后持续走高的可能性不大。
- 结论：需注意走高后再度回落的风险。
铁矿石
- 消息面：中国人民银行等七部门联合印发《关于金融支持新型工业化的指导意见》。
- 基本面：澳巴发运量回落，后续到港量或在中等偏低位置震荡运行；下游钢材需求季节性回落，库存逐步累积，铁水产量连续三周回落但仍在240万吨以上，钢企盈利率上行，减产意愿不强。
- 结论：现阶段“反内卷”炒作对铁矿影响几乎可以忽略不计，矿价回归基本面呈现高位盘整运行走势。
- 期现基差：青岛港铁矿石现货与主力合约基差以震荡运行为主，大致波动区间在30至70元/吨。
