电子行业周报：晶圆代工龙头业绩超指引，下游景气度逐步回暖

证券研究报告 行业研究 2025年8月10日 本期内容提要: ➢本周电子细分行业消费电子板块大涨。申万电子二级指数年初以来涨跌 幅 分 别 为 ： 半 导 体 （+7.81%）/其 他 电 子 Ⅱ （+13.75%）/元 件（+47.06%）/光学光电子（+0.99%）/消费电子（+8.94%）/电子化学品Ⅱ（+17.09%）；本周涨跌幅分别为半导体（+1.45%）/其他电子Ⅱ（+4.06%）/元件（-1.59%）/光学光电子（+1.51%）/消费电子（+4.27%）/电子化学品Ⅱ（+2.70%）。 杨宇轩电子行业分析师执业编号：S1500525010001邮箱：yangyuxuan@cindasc.com 本周北美重要个股普涨。本周涨跌幅分别为苹果（+13.33%）/特斯拉（+8.93%）/博通（+5.66%）/高通（-0.43%）/台积电（+2.81%）/美光科技（+13.36%）/英特尔（+3.31%）/迈威尔科技（+3.88%）/英伟达（+5.17%）/亚马逊（+3.70%）/甲骨文（+2.30%）/应用光电（+0.28%）/谷歌A（+6.50%）/Meta（+2.57%）/微软（-0.39%）/超威半导体（+0.62%）。 ➢晶圆代工龙头业绩超指引，下游景气度逐步回暖。本周中国大陆晶圆代工龙头中芯国际和华虹半导体发布2Q25季报：（1）中芯国际2Q25实现营收22.1亿美元，YoY+16.2%，QoQ-1.7%，超出此前指引的QoQ-4%~-6%；毛利率20.4%，YoY+6.5pct，QoQ-2.1pct，超出此前指引的18%~20%；归母净利润1.3亿美元，YoY-19.5%，QoQ-29.5%。 公 司 指 引3Q25营 收 环 比+5%~7%， 毛 利 率 处 于18%~20%区间。（2）华虹半导体2Q25实现营收5.66亿美元，YoY+18.3%，QoQ+4.6%，超出此前指引的5.5~5.7亿美元；毛利率10.9%，YoY+0.4pct，QoQ+1.7pct，超出此前指引的7%~9%；归母净利润795万美元，YoY+19.2%，QoQ+112.1%。公司指引3Q25营收在6.2~6.4亿美元之间，毛利率处于10%~12%区间。我们看到，中国大陆两家晶圆代工龙头2Q25业绩均超出指引，且产能利用率进一步提升，分下游来看，华虹Q2模拟与电源管理、独立式非易失性存储器收入同比分别提升59%、17%，反映出多个下游领域订单需求量正逐步复苏，建议关注需求回暖方向。 ➢建议关注：【海外AI】工业富联/沪电股份/鹏鼎控股/胜宏科技/生益科技/生益电子等；【国产AI】寒武纪/芯原股份/海光信息/中芯国际/深南电路等。 信达证券股份有限公司CINDA SECURITIES CO.,LTD北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B座邮编：100031 ➢风险提示：电子行业发展不及预期；宏观经济波动风险；地缘政治风险。 目录 行情追踪：本周电子细分行业消费电子板块大涨..........................................................................................4电子行业......................................................................................................................................4个股涨跌......................................................................................................................................6重要公告..........................................................................................................................................................................8风险因素..........................................................................................................................................................................9 表目录 表1：半导体涨跌TOP5............................................................................................................................................6表2：消费电子涨跌TOP5.......................................................................................................................................6表3：元件涨跌TOP5................................................................................................................................................6表4：光学光电子涨跌TOP5..................................................................................................................................7表5：电子化学品涨跌TOP5..................................................................................................................................7 图目录 图1：申万电子二级指数年初以来涨跌幅.........................................................................................................4图2：美股年初以来涨跌幅1..................................................................................................................................5图3：美股年初以来涨跌幅2..................................................................................................................................5 行情追踪：本周电子细分行业消费电子板块大涨 电子行业 本周电子细分行业消费电子板块大涨。申万电子二级指数年初以来涨跌幅分别为：半导体（+7.81%）/其他电子Ⅱ（+13.75%）/元件（+47.06%）/光学光电子（+0.99%）/消费电子（+8.94%）/电子化学品Ⅱ（+17.09%）；本周涨跌幅分别为半导体（+1.45%）/其他电子Ⅱ（+4.06%）/元件（-1.59%）/光学光电子（+1.51%）/消费电子（+4.27%）/电子化学品Ⅱ（+2.70%）。 资料来源：ifind，信达证券研发中心 本周北美重要个股普涨。美股方面，年初以来重要科技股涨跌幅分别为：苹果（-8.41%）/特斯拉（-18.37%）/博通（+31.54%）/高通（-3.94%）/台积电（+22.45%）/美光科技（+41.27%）/英特尔（-0.50%）/迈威尔科技（-29.98%）/英伟达（+36.05%）/亚马逊（+1.50%）/甲骨文（+50.05%）/应用光电（-41.43%）/谷歌A（+6.40%）/Meta（+31.39%）/微 软 （+23.85%)/超 威 半 导 体 （+43.03%）;本 周 涨 跌 幅 分 别 为 苹 果（+13.33%）/特斯拉（+8.93%）/博通（+5.66%）/高通（-0.43%）/台积电（+2.81%）/美光科技（+13.36%）/英特尔（+3.31%）/迈威尔科技（+3.88%）/英伟达（+5.17%）/亚 马 逊 （+3.70%）/甲 骨 文 （+2.30%）/应 用 光 电 （+0.28%）/谷 歌A（+6.50%）/Meta（+2.57%）/微软（-0.39%）/超威半导体（+0.62%）。 资料来源：ifind，信达证券研发中心 资料来源：ifind，信达证券研发中心 个股涨跌 申万半导体板块本周阿石创、东芯股份、炬光科技、富满微、臻镭科技涨幅靠前，分别同比+32.78%/+28.59%/+21.78%/+21.64%/+18.20%;本周盛美上海/恒玄科技/晶丰明源/龙迅股份/思瑞浦跌幅靠前，分别同比-7.63%/-7.34%/-6.40%/-6.28%/-6.17%。 申万消费电子板块本周福日电子、硕贝德、朗特智能、奕东电子、易德龙涨幅靠前，分别同比+43.62%/+42.08%/+22.32%/+21.49%/+19.45%；本周新亚电子/电连技术/视源股份/智新电子/泓禧科技跌幅靠前，分别同比-10.61%/-4.68%/-1.83%/-1.59%/-1.52%。 申万元件板块本周东晶电子、高华科技、江海股份、迅捷兴、科翔股份涨幅靠前，分别同比+25.03%/+16.52%/+12.02%/+10.21%/+6.71%；本周南亚新材/兴森科技/奥士康/沪电股份/东山精密跌幅靠前，分别同比-11.01%/-9.38%/-6.44%/-5.14%/-5.12%。 申万光学光电子板块本周ST宇顺、飞乐音响、奥比中光、沃格光电、乾照光电涨幅靠前，分别同比+27.65%/+20.32%/+15.00%/+14.24%/+12.92%;本周ST瑞德/腾景科技/南极光/久量股份/东田微跌幅靠前，分别同比-6.44%/-5.65%/-5.34%/-5.30%/-5.19%。 申万电子化学品板块本周菲沃泰、乐凯新材、飞凯材料、中石科技、上海新阳涨幅靠前，分别同比+11.86%/+8.70%/+7.12%/+6.40%/+4.54%;本周天承科技/三孚新科/康鹏科技/安集科技/万润股份跌幅靠前，分别同比-4.42%/-1.44%/-1.31%/-1.02%/-0.80%。 重要公告 闻泰科技《闻泰科技股份有限公司关于重大资产出售的进展公告》 2025年3月20日，闻泰科技股份有限公司召开第十二届董事会第六次会议和第十二届监事会第三次会议，审议通过了《关于公司重大资产出售方案的议案》等相关议案。在本次重大资产出售中，公司拟以现金交易的方式向立讯精密工业股份有限公司及立讯通讯（上海）有限公司转让公司下属的昆明闻讯实业有限公司、黄石智通电子有限公司、昆明智通电子有限公司、闻泰科技（深圳）有限公司、WingtechGroup(HongKong)Limited（以下简称“香港闻泰”，含PT.WingtechTechnologyIndonesia）的100%股权以及