电子行业周报：中芯国际2024Q2业绩超预期，消费电子景气度小幅回暖

标配 投资要点： ➢电子板块观点：中芯国际2024Q2营收毛利超预期，产能利用率85.2%，环比+4.4pct，消费电子平台收入6.3亿美元，同比+68%/环比+25%，营收占比35.6%，超越智能手机成为第一大下游应用。2024Q3，公司收入指引系环比增长13%~15%，毛利率指引系于18%至20%。当前电子行业供需处底部平衡回暖阶段，行业估值处历史低位，建议关注AIOT、AI驱动、设备材料、消费电子周期筑底板块这四条投资主线四大投资主线。 ➢中芯国际2024Q2营收毛利超预期，智能手机和消费电子为主要驱动。8月8日，中芯国际发布其港股2024Q2业绩预告，公司2024Q2收入19亿美元，同比+21.8%/环比+8.6%，超此前指引上限（环比+5-7%）；毛利率13.9%，同比-6.4pcts/环比+0.2pct，超此前指引上限（9-11%）；2024Q2折合8英寸晶圆出货量211万片，同比+50.5%/环比+17.7%；产能利用率85.2%，环比+4.4pcts，8英寸稼动率有所上升，12英寸稼动率接近满载；折合8英寸ASP环比-7.7%，主要系产品组合变动所致；2024Q2资本支出为22.5亿美元，环比基本持平。2024Q2需求主要来自消费电子、智能手机等平台，8和12英寸晶圆收入均同环比增长。1）按地区：2024Q2中国/美国/欧亚区收入分别占比80%/16%/4%，海外占比有所提升，主要系部分海外客户需建立安全库存来稳定市场份额并对冲市场风险，将下半年一部分货拉到上半年；2）按下游：2024Q2成长动能主要来自消费电子和智能手机平台，其中智能手机收入5.65亿美元，同比+49.3%/环比+11%；电脑与平板收入2.35亿美元，同比-30.1%/环比-17.6%；消费电子收入6.3亿美元，同比+68%/环比+25%；互联与可穿戴收入1.94亿美元，同比+15.6%/环比-9.6%；工业与汽车收入1.43亿美元，同比-7.9%/环比+22%；3）按晶圆类型：2024Q2客户拉货较多8英寸晶圆，8英寸晶圆收入4.66亿美元，同比+30.5%/环比+17.4%；12英寸晶圆收入13亿美元，同比+23.2%/环比+5.6%。公司2024Q3收入指引为环比增长13~15%，毛利率指引为18~20%。主要支撑系其一：受地缘政治影响，本土化需求加速提升，使几个主要下游领域的芯片、套片产能均供不应求，12英寸节点产能紧俏，价格向好；其二：公司今年扩产都在12英寸，附加值相对较高，促进了产品组合ASP优化调整。我们认为中芯国际作为全球第三大晶圆厂，其业绩表现对于上游芯片设计和下游电子产业景气度具有较强指引性意义，建议关注智能手机、消费电子、AIoT等领域的相关标的。 [table_product]相关研究 1.周期回暖、AI驱动海外各科技大厂2024第二季度业绩复苏——电子行业周报（20240728-20240804）1.国 产 汽 车 芯 片 迎 催 化 良 机 ，202024Q2全球智能手机出货同比增长6.5%（20240715-20240721）2.IoT出 海 高 景 气 度 持 续 ， 台 积 电Q2业绩超预期市值首破万亿美元——电 子 行 业 周 报 （20240708-20240714）3.《 指 南 》 落 实AI产 业 标 准 化 方向，WAIC 2024共商AI领域向善治理（20240701-20240707） 电子行业本周跑输大盘。本周沪深300指数下跌1.56%，申万电子指数下跌-3.81%，行业整 体 跑 输 沪 深300指 数2.25个 百 分 点 ， 涨 跌 幅 在 申 万 一 级 行 业 中 排 第29位 ，PE(TTM)43.07倍。截止8月9日，申万电子二级子板块涨跌：半导体(-4.46%)、电子元器件(-3.22%)、光学光电子(-2.71%)、消费电子(-3.22%)、电子化学品(-4.14%)、其他电子(-5.14%)。海外方面，台湾电子指数上涨2.50%，费城半导体指数上涨2.21%。 投资建议：行业需求在缓慢回暖，价格逐步恢复到正常水平；海外压力下国产化力度依然在不断加大，行业估值历史分位较低，逢低可缓慢布局。建议关注：（1）受益海外需求强劲AIOT领域的乐鑫科技、恒玄科技、瑞芯微、晶晨股份。（2）AI创新驱动板块，算力芯片关注寒武纪、海光信息、龙芯中科，光器件关注源杰科技、长光华芯、中际旭创、新易盛、光迅科技、天孚通信。（3）上游供应链国产替代预期的半导体设备、零组件、材料产业，关注中船特气、华特气体、安集科技、鼎龙股份、晶瑞电材、北方华创、中微公司、拓荆科技、华海清科、富创精密、新莱应材。（4）消费电子周期有望筑底反弹的板块。关注CIS的韦尔股份、思特威、格科微，射频的卓胜微、唯捷创芯，存储 的兆易创新、东芯股份、江波龙、佰维存储，模拟芯片的圣邦股份、艾为电子、思瑞浦，功率板块的新洁能、扬杰科技。 风险提示：（1）下游需求复苏不及预期风险；（2）地缘政治风险；（3）市场竞争加剧风险。 正文目录 1.行业新闻......................................................................................52.上市公告重要公告........................................................................72.1.上市公司主要公告........................................................................................72.2.半导体上市公司半年度/二季度报告...............................................................83.行情回顾......................................................................................94.行业数据追踪.............................................................................125.风险提示....................................................................................14 图表目录 图1申万一级行业指数周涨跌幅（%）.........................................................................................9图2申万行业二级板块指数涨跌幅（截至2024/8/09）.................................................................9图3申万行业二级板块指数估值（截至2024/8/09）..................................................................10图4电子指数组合图（截至2024/8/09）....................................................................................10图5申万三级细分板块周涨跌幅（%）.......................................................................................11图6本周电子行业各子版块涨跌幅前三个股................................................................................11图7 2022年1月19日-2024年8月9日DRAM现货平均价（美元）.......................................12图8 2018年6月-2024年6月NAND FLASH合约平均价（美元）...........................................12图9 2020年2月4日-2024年8月6日LPDDR4/4X市场平均价（美元）................................13图10 2019年10月6日-2024年8月9日TV面板价格（美元）..............................................13图11 2018年12月-2024年8月显示器面板价格(美元).............................................................14图12 2018年12月-2024年8月笔记本面板价格(美元).............................................................14 表1上市公司重要公告..................................................................................................................7表2半导体上市公司半年度报告....................................................................................................8 1.行业新闻 1)中芯国际二季度营收好于指引 8月8日晚间，中芯国际（688981）披露未经审核业绩，公司今年第二季度实现营业收入19亿美元，环比增长8.6%，同比增长21.8%，市场预估为18.4亿美元；第二季度公司实现净利润1.646亿美元，同比下降59%；当季公司毛利率为13.9%，2024年第一季度为13.7%，2023年第二季度为20.3%。（信息来源：同花顺财经） 2)英特尔宣布大规模裁员及重组 美国硅谷的半导体巨头英特尔公司宣布了一项重大的重组计划，其中包括裁撤超过1.5万个工作岗位，这一数字约占公司员工总数的15%。裁员是公司重组计划的一部分，旨在通过减少成本和提高效率来应对当前的行业挑战和市场竞争。英特尔公司通过这次裁员和重组，预计将在2025年前削减约100亿美元的成本。公司还计划减少资本支出，以节省更多的资金。为了进一步降低支出，英特尔还表示将在2024年第四季度暂停分红，这一决策无疑显示了公司在财务上采取的紧缩政策。（信息来源：同花顺财经） 3）美向韩芯片企业提供巨额补贴，拉拢外企在美建厂 韩国芯片巨头SK海力士6日宣布与美国商务部签署了初步交易备忘录，其在美建厂计划将获得巨额现金补助和低息贷款等支持。据《纽约时报》6日报道，美国官员称此举是重建美国半导体制造业的里程碑。自2022年8月美国《芯片和科学法案》生效以来，美国在约两年的时间内已获全球五大尖端芯片制造商的投资承诺。不过，这些投资的落实情况和建厂进展并不如美国的预测。（信息来源：同花顺财经） 4）英特尔发布第一代车载独立显卡，平台算力达229TOPS 英特尔在8月8日宣布，发布第一代车载英特尔锐炫独立显卡。该显卡平台算力达229TOPS，支持8块独立显示屏，同时支持4K。每秒浮点运算能力相比集成显卡算力提升4倍，并搭载Xe图形引擎、XMX计算引擎。这些配置也让该平台能够本地运行大语言模型，实现3A游戏体验。目前，基于英特尔智能座舱平台的高算力，包括商汤绝影、百川智能、智谱AI和中科创达等在AI加持下，提供了交互体验更佳的方案。（信息来源：同