中小盘周报：关注AI终端摄像头

关注AI终端摄像头 中小盘研究团队 ——中小盘周报 周佳（分析师）zhoujia@kysec.cn证书编号：S0790523070004 张越（分析师）zhangyue1@kysec.cn证书编号：S0790524090003 赵晨旭（联系人）zhaochenxu@kysec.cn证书编号：S0790124120019 本周观点：科技发展驱动新场景拓展，光学镜头及摄像模组前景广阔 下游细分市场需求旺盛，对光学镜头及摄像模组性能要求不断提升。光学镜头及摄像模组行业下游应用领域广泛，未来增长潜力大，且有较强的持续性。在全景/运动相机镜头模组领域，全景技术在户外运动、远程医疗、智慧城市等专业领域不断渗透持续为下游全景相机行业发展赋能，进而拉动光学镜头和模组需求；在家用摄像机领域，智能家居4.0时代的全屋智能高度依赖智能视觉系统对环境感知的准确度。预计家用摄像机等更多品类的推出将拉动光学镜头及摄像模组需求进一步增长；在车载光学镜头领域，为适配发展越发成熟的智能驾驶系统，智能汽车领域对光学产品的需求量将不断提升。在下游细分市场带动下，根据中经智盛预测，预计2027年中国光学镜头行业市场供给将达到63.31亿颗。 下游应用多元化驱动光学镜头工艺革新，国产替代趋势显著。随着光学镜头及摄像模组行业不断发展，目前行业存在以下发展趋势。首先，下游应用领域对光学成像高精度需求提升,光学薄膜技术成为行业关键技术热点；其次，光学镜头制造使用多种镜片原材料，多材质镜片复合设计正成为光学镜头性能升级的关键路径；最后，下游应用领域对高清化、宽视场角等通用的高性能需求提升，玻璃非球面镜片用量有望随之提升。在此过程中，国内企业紧跟行业发展趋势，经过十余年的技术研发和经验积累，诞生了舜宇光学科技、弘景光电等一批行业主流参与者。2023年，弘景光电在全球全景相机镜头模组市场的占有率达到25%以上,在全球车载光学镜头、家用摄像机光学镜头领域出货量也均位居前列，有望充分受益于光学镜头及摄像模组下游应用市场需求量提升以及行业发展。 相关研究报告 本周市场表现及重大事项 市场表现：本周中证500/中证1000/国证2000/万得微盘股指数等中小盘指数表现优于上证50和沪深300等大盘指数。新泉股份、奥普特、日联科技本周涨幅居前。 本周重大事项：（1）新股方面，酉立智能、C天富龙、C汉桑3家公司登陆A股，东阳光药1家公司登陆港股。2家公司注册生效，3家公司过会，无公司获交易所受理；（2）定增方面，新增竞价预案公告7例，发行竞价项目平均折价率8.4%，平均收益率11.5%；（3）并购方面，1家公司首披重大资产重组，12家公司涉及实控人变更；（4）股权激励和回购方面，8家公司披露股权激励预案，8家公司推出回购预案。 重点推荐主题及个股 智能汽车主题（沪光股份、瑞鹄模具、新泉股份、芯动联科、晶晨股份）；高端制造主题（凌云光、奥普特、矩子科技、青鸟消防、莱特光电、奥来德、日联科技）；户外用品主题（三夫户外）。 风险提示：宏观环境变化、IPO政策变动、再融资政策变动、并购政策变动 目录 1、本周观点：科技发展驱动新场景拓展，光学镜头及摄像模组前景广阔.............................................................................41.1、光学镜头及摄像模组应用场景多样，未来市场空间广阔..........................................................................................41.2、技术升级需求驱动市场规模边际扩展，下游细分市场需求多样..............................................................................51.2.1、下游细分市场需求旺盛，对光学镜头及摄像模组性能要求不断提升...........................................................51.2.2、下游应用多元化驱动光学镜头工艺革新，新技术迭代趋势显现...................................................................81.3、国产替代趋势明显，部分细分市场竞争激烈，头部企业壁垒深厚..........................................................................92、本周A股市场普涨，PEEK材料指数涨幅居前...................................................................................................................112.1、本周A股市场普涨，中小盘表现整体优于大盘.......................................................................................................112.2、新泉股份、奥普特、日联科技本周涨幅居前............................................................................................................122.3、下周商品住宅销售指数月度报告将公布，2025世界人形机器人运动会将在北京举办.......................................123、本周重大事项..........................................................................................................................................................................133.1、新股：本周3家公司在A股上市，1家公司在港股上市........................................................................................133.2、定增：本周定增预案数量和发行数量均有所上升....................................................................................................143.2.1、定增预案：本周预案公告数量有所上升、募资金额有所下降.....................................................................143.2.2、定增实施：本周发行1例竞价案例，募资金额规模显著下降.....................................................................153.3、并购：本周1家公司首披重大资产重组，12家公司涉及实控人变更...................................................................163.4、股权激励与股份回购热度均有回落............................................................................................................................183.4.1、股权激励：本周共披露8例股权激励预案.....................................................................................................183.4.2、回购：本周8家公司推出股份回购预案.........................................................................................................194、重点推荐主题及个股最新观点..............................................................................................................................................194.1、智能汽车主题：沪光股份、瑞鹄模具、新泉股份、芯动联科、晶晨股份............................................................194.1.1、沪光股份（605333.SH）：人形机器人项目首套样线下线，绑定赛力斯未来可期...................................194.1.2、瑞鹄模具（002997.SZ）：设立机器人全资子公司，打造业绩新增长极...................................................204.1.3、新泉股份（603179.SH）：自主内外饰龙头，产品开拓+全球布局打开成长空间.....................................204.1.4、芯动联科（688582.SH）：公司发布2025年半年度业绩预增，同比大幅增长。.....................................214.1.5、晶晨股份（688099.SH）：二季度营收创新高，产品矩阵不断开拓...........................................................224.2、高端制造主题：凌云光、奥普特、矩子科技、青鸟消防、莱特光电、奥来德、日联科技................................224.2.1、凌云光（688400.SH）：业绩阶段性承压，拓宽多领域应用打开增量空间...............................................224.2.2、奥普特（688686.SH）：短期业绩承压，高研发投入促进长期成长...........................................................234.2.3、矩子科技（300802.SZ）：营收小幅承压，技术突破有望打开新成长空间...............................................244.2.4、青鸟消防（002960.SZ）：短期业绩承压，工业与海外业务增长亮眼.......................................................244.2.5、莱特光电（688150.SH）：下游复苏叠加渗透率提升，2024H1业绩高速增长.........................................254.2.6、奥来德（688378.SH）：8.6代设备迎突破，材料业务稳健增长.................................................................264.2.7、日联科技（688531.SH）：订单高景气，内生+外延打造全球检测平台型龙头..................................