本周观点
科技发展驱动新场景拓展，光学镜头及摄像模组市场前景广阔。下游细分市场需求旺盛，对光学镜头及摄像模组性能要求不断提升。光学镜头及摄像模组行业下游应用领域广泛，未来增长潜力大，且有较强的持续性。
下游细分市场需求旺盛，对光学镜头及摄像模组性能要求不断提升
- 全景/运动相机市场：应用场景不断拓展，国内市场增速较快。全景技术为记录现象、发现规律、预测结果提供了独到的方法，目前已在视频、影视、教育、医疗、体育赛事、安防等多个行业深化应用。随着全景技术的持续发展和创新，预计未来全景/运动相机的应用领域将进一步拓宽，为行业升级赋能。
- 智能家居市场：目前智能家居视觉产品3.0时代发展正盛，预计尺寸小、质量高的成像产品会在4.0时代抢占先机。家用智能视觉已成为智能家居中落地最快的应用场景，产品包括家用摄像头、智能猫眼、可视门铃、可视智能音箱、智能电视、视觉扫地机器人等。预计在未来的智能视觉4.0时代，家用智能视觉将在智能家居中起到协同调度的作用，以视觉能力提升智能家居整体的用户体验，走向自主感知、自主反馈、自主控制的全屋智能阶段。
- 智能汽车市场：为适配发展越发成熟的智能驾驶系统，智能汽车领域对光学产品的多方面要求不断提升。未来，随着自动驾驶级别的提升，智能汽车对环境感知的要求也将逐步提高。车载镜头一般满足广角、高相对亮度、高通光等特性；同时车载摄像头的像素也呈现提高趋势，2021年ADAS车载摄像头像素从100万升级至200万，并将逐步向800万像素升级。
下游应用多元化驱动光学镜头工艺革新，新技术迭代趋势显现
- 光学薄膜技术：下游应用的深化和扩展，对光学成像品质要求日益提升，现代光学成像技术不断往高精度方向发展。光学薄膜技术是在基材上蒸镀两种以上高低不同折射率的介质膜等，通过多层膜的每层厚度控制产生光路变化以达到在特定波段范围内光的透光、反射或偏振分离等特殊形态作用的技术。
- 多材质镜片复合设计：光学镜头制造使用多种镜片原材料，多材质镜片复合设计正成为光学镜头性能升级的关键路径。例如，玻塑混合镜头结合了玻璃镜头和塑胶镜头的优点，减少镜头厚度和失真率，提高成像清晰度和光圈，实现成像质量、镜头体积、重量及规模量产能力之间的平衡。
- 玻璃非球面镜片：下游应用领域对高清化、宽视场角等通用的高性能需求提升，玻璃非球面镜片用量有望随之提升。玻璃非球面镜片通过调整圆锥常数和非球面系数，可自由设计光线和光路，对球面像差进行校正，从而提升成像质量。
国产替代趋势明显，部分细分市场竞争激烈，头部企业壁垒深厚
- 国产替代：国产替代背景下，中国光学镜头和摄像模组市场规模占比持续提升，国产产品逐渐替代海外品牌。随着镜头制造工艺日益成熟，光学产品的成本逐渐降低，随着中国新能源汽车、安防监控、新兴消费电子等产业快速发展，“万物互联”概念和智能技术逐渐渗透到各类终端电子产品中，进一步拓宽了光学镜头的使用场景。
- 市场竞争：光学镜头与摄像模组行业由于下游应用场景丰富，因此各下游细分市场的行业集中度存在差异。在全景/运动相机领域，市场集中度较高；在智能家居领域，市场空间大且细分品类较多，多数仍处于兴起阶段，竞争激烈；在智能汽车领域，市场竞争者相对较少，但新进入的厂商提供了广阔的市场空间和竞争机会。
- 行业壁垒：行业头部企业凭借先进的技术实力、高粘性的客户渠道、多年累积的资金和人才储备优势，构建起深厚的优势壁垒。光学镜头及摄像模组行业存在相当的技术、资金和人才壁垒，同时客户资源壁垒也较高。
