玻璃供应端情况
- 2025年已点火产线总计日熔量12110吨/日
- 潜在新点火产线总计日熔量14000吨/日
- 未来潜在老线复产总计日熔量8130吨，主要集中在华南、西南
- 潜在冷修产线总计日熔量6900吨/日
- 短期减产空间有限，三季度需求不畅可能引发四季度规模减产
玻璃价格与利润
- 本周市场价略有回落：沙河1180-1200元/吨，华中1160-1200元/吨，华东1280-1320元/吨
- 期货反弹，基差走强，月差仍偏弱
- 利润：石油焦130元/吨，天然气燃料-150元/吨，煤炭燃料130元/吨
玻璃库存及下游开工
- 近期成交明显下滑，库存上涨
- 区域套利：华中、沙河降价幅度更大，江浙降价幅度小，区域价差扩大
光伏玻璃价格与利润
- 国内光伏玻璃市场成交良好，库存持续下降
- 2.0mm镀膜面板主流订单价格10.5-11元/平方米（环比上涨2.38%）
- 3.2mm镀膜主流订单价格18.5-19元/平方米（环比上涨1.35%）
光伏玻璃产能与库存
- 全国光伏玻璃在产生产线408条，日熔量89290吨/日（环比持平，同比下降17.48%）
- 样本库存天数约26.93天（环比下降8.13%）
纯碱供应及检修
- 部分装置复工，开工率上升至85.4%
- 重碱周度产量42.3万吨/周
- 库存186.5万吨左右，大量转移至交割库
纯碱价格与利润
- 沙河、湖北名义价格1250-1300元/吨
- 华东（除山东）联碱利润68元/吨，华北氨碱法利润56元/吨
- 近月压力大，移仓高峰期可能转为正套
研究结论
- 玻璃短期减产空间有限，四季度或因需求不畅而减产
- 光伏玻璃市场成交良好，库存下降但产能仍过剩
- 纯碱行业减产不积极，库存高企压制价格
- 纯碱近月压力大，但移仓高峰期可能转为正套
