纯碱市场综述
- 供应：纯碱供应高位运行，部分企业有检修计划，但产量仍较往年高位。氨碱法成本受煤炭价格波动影响，联碱法利润受副产品价格走强缓解。
- 需求：高供应导致库存压力持续，期现订单影响库存波动节奏。国内价格偏低，进口意向低迷，出口表现较好。
- 价格：纯碱价格低位区间，估值驱动或继续主导行情。短期关注检修季减量规模变化，趋势上供应、库存压力难解，终端成品利润差，需求缺乏显著增长点。
- 策略：短期观望，逢情绪冲高平复后试空。
纯碱月度供需
- 预测：2026年纯碱产量逐月增加，表观需求量在5月达到高点后有所回落。
纯碱基差价差
- 基差：沙河重质纯碱01合约基差近期表现弱势，05合约和09合约基差同样呈现负值。
- 价差：纯碱合约跨期价差呈收窄趋势，09-01价差、05-09价差等均有所下降。
- 玻璃-纯碱价差：玻璃期货价格与纯碱现货价格价差波动较大，2205合约、2305合约等价差呈现负值。
纯碱市场价格
- 沙河区域：重质纯碱价格1168元/吨，轻质纯碱价格1250元/吨。
- 区域价格：华北、华中、华东、华南、东北、西南、西北区域轻重碱价差均呈现负值。
纯碱供应
- 开停车：部分企业计划检修，如湘渝盐化、河南骏化等。
- 开工率：国内纯碱开工率86.58%，氨碱法开工率50%，联碱法开工率85%。
- 产量：重质纯碱产量43.11万吨，轻质纯碱产量38.81万吨。
- 成本利润：氨碱法成本1370元，利润-22元；联碱法成本1713元，利润169元。
- 相关品：合成氨价格指数波动，烧碱、碳酸氢钠价格稳定。
纯碱需求
- 光伏玻璃：在产日熔量175000吨/天，重质纯碱需求数据33.54万吨/天。
- 浮法玻璃：在产日熔量144505吨/天，重质纯碱周度需求22万吨。
- 产销率：重质纯碱周度产销率94.12%，轻质纯碱周度产销率100%，纯碱周度产销率86.58%。
纯碱库存
- 库存天数：纯碱库存天数13.72天，环比上升。
- 库存量：纯碱企业库存185.64万吨，社会库存39.44万吨。
- 区域库存：华北、华中、西北、西南、华南区域库存均有所上升。
玻璃市场综述
- 供应：浮法玻璃日熔量144505吨/天，产线动态显示部分产线点火待后续出品。
- 需求：浮法玻璃表观消费量90.2万吨，产销率100%。
- 库存：浮法玻璃样本企业库存391.36万吨，库存天数35.7天。
玻璃月度供需
- 产量：平板玻璃产量同比有所下降。
- 进出口：浮法玻璃进口量波动，出口量稳定。
玻璃基差价差
- 基差：沙河玻璃5mm大板合约基差呈负值。
- 价差：玻璃期货价格与纯碱现货价格价差波动较大。
玻璃市场价格
- 沙河区域：浮法玻璃5mm大板含税价1000元/吨。
- 区域价格：华北、华东、华中、华南、东北、西南、西北区域浮法玻璃价格均有所上涨。
玻璃供应
- 利润：煤制气、石油焦、天然气企业利润均有所下降。
- 产线动态：2026年部分浮法玻璃产线计划新建或复产。
玻璃需求
- 表观消费量：浮法玻璃表观消费量波动较大。
- 产销率：浮法玻璃产销率100%。
玻璃库存
- 库存天数：玻璃厂厂库库存天数35.7天，环比上升。
- 区域库存：华北、华东、华中、华南、西南、东北、西北区域库存均有所上升。
玻璃仓单数量/有效预报
- 仓单数量：玻璃仓单数量波动较大，纯碱仓单数量稳定。
- 有效预报：纯碱仓单有效预报数量波动较大。
地产相关数据
- 房屋新开工面积：累计值和累计同比均有所下降。
- 房屋施工面积：累计值和累计同比均有所下降。
- 房屋竣工面积：累计值和累计同比均有所上升。
- 房屋销售面积：累计值和累计同比均有所下降。
风险提示
- 宏观情绪、地缘局势扰动市场。
- 供应端预期外减量。
- 原燃料成本上移。
