传媒行业专题研究：谷子经济：IP驱动下的产业链协同与消费新生态

谷子经济：IP驱动下的产业链协同与消费新生态

摘要

谷子经济指基于二次元文化IP（漫画、动画、游戏等）衍生的周边商品消费文化和经济形态，核心价值在于通过IP情感联结满足消费者收藏、社交等需求。2024年中国谷子经济市场规模达1689亿元，较2023年增长40.63%。谷子经济热度攀升得益于情绪需求、商业引流等外部因素，以及IP积累、产品特性及创新等内部因素。

消费端，中国谷子经济长期前景可对标日本，家庭素养娱乐消费市场规模稳定，非物质消费具备韧性。中国泛二次元人群规模达5.03亿人，2029年预计达5.70亿人，市场规模持续上升。青年消费者主导，看重定制独特性，社交属性是高附加值产品销售关键。谷子经济适配情绪价值刚需与轻量化消费需求，有望持续渗透。

产业端，谷子经济产业链分为上游IP授权与原创、中游IP产品生成与设计、下游产品流通。上游聚焦IP授权与原创，动漫与游戏IP成市场核心驱动力，2024年国内市场年度授权商品零售总额达1550.9亿元。中游侧重IP产品生成与设计，需具备全产业链运营能力。下游围绕产品流通，线上线下渠道结合，2024年全国谷店超3239家。万代南梦宫和泡泡玛特通过全链路布局拓展IP生态，分别以“IP轴心战略”和全产业链平台为特色。

投资建议：关注在IP储备、产业链整合及渠道拓展方面具备优势的参与者，把握二次元商业领域的长期成长机遇。建议关注巨人网络、神州泰岳、恺英网络、布鲁可、腾讯控股、心动公司、上海电影、泡泡玛特、网易-S、吉比特、阅文集团、元隆雅图、奥飞娱乐、星辉娱乐、掌阅科技、猫眼娱乐、姚记科技、汤姆猫等。维持传媒行业“推荐”评级。

风险提示：新技术发展不及预期、行业竞争加剧、IP内容创新及市场接受度不及预期、版权授权到期无法续约风险、政策及监管环境趋严、宏观经济波动。