金工ETF点评：宽基ETF单日净流出57.97亿元，有色金属、美护拥挤度激增

一、资金流向

• 宽基ETF：单日净流出57.97亿元，其中净流入TOP3为创业板ETF（+0.86亿元）、科创100指数ETF（+0.85亿元）、中证2000增强ETF（+0.83亿元）；净流出TOP3为科创50ETF（-9.23亿元）、中证1000ETF（-7.36亿元）、沪深300ETF（-6.45亿元）。
• 行业主题ETF：单日净流入1.46亿元，其中净流入TOP3为医疗器械ETF（+3.62亿元）、军工龙头ETF（+2.68亿元）、证券ETF（+2.53亿元）；净流出TOP3为机器人ETF（-4.75亿元）、半导体ETF（-4.49亿元）、芯片ETF（-1.78亿元）。
• 风格策略ETF：单日净流出2.93亿元，其中净流入TOP3为红利低波100ETF（+0.18亿元）、红利低波50ETF（+0.15亿元）、央企红利50ETF（+0.11亿元）；净流出TOP3为自由现金流ETF（-0.63亿元）、现金流ETF（-0.58亿元）、红利ETF（-0.52亿元）。
• 跨境ETF：单日净流入27.67亿元，其中净流入TOP3为港股创新药ETF（+7.41亿元）、港股通互联网ETF（+4.20亿元）、港股通创新药ETF（+3.18亿元）；净流出TOP3为港股央企红利50ETF（-0.86亿元）、港股红利ETF博时（-0.70亿元）、红利ETF港股（-0.68亿元）。

二、行业拥挤度监测

• 拥挤度模型：前一交易日军工、有色金属拥挤度较高，商贸零售、食饮、石化拥挤度较低，建议关注有色、美护拥挤度波动。
• 主力资金流动：前一交易日流入电子、有色，流出机械、军工、电力设备；近三交易日减配医药、计算机，增配有色、电子。

三、ETF产品关注信号

• 溢价率Z-score模型：筛选存在潜在套利机会的标的，需警惕回调风险。

风险提示：报告基于公开数据及量化模型，不构成投资建议。