金工ETF点评：宽基ETF单日净流出17.66亿元；美护、轻工拥挤度连续3日高位

一、资金流向

• 宽基ETF单日净流出17.66亿元，其中净流入TOP3为A500指数ETF（+1.20亿元）、科创50ETF（+0.94亿元）、沪深300ETF易方达（+0.73亿元）；净流出TOP3为沪深300ETF（-4.30亿元）、中证1000ETF（-1.49亿元）、中证A500ETF龙头（-1.45亿元）。
• 行业主题ETF单日净流入1.99亿元，其中净流入TOP3为军工龙头ETF（+1.99亿元）、银行ETF（+1.54亿元）、半导体ETF（+1.43亿元）；净流出TOP3为创新药ETF（-2.19亿元）、医药ETF（-1.83亿元）、银行ETF龙头（-1.17亿元）。
• 风格策略ETF单日净流出0.04亿元，其中净流入TOP3为红利低波50ETF（+0.68亿元）、红利低波ETF（+0.43亿元）、红利低波ETF基金（+0.30亿元）；净流出TOP3为红利ETF（-0.74亿元）、红利ETF易方达（-0.25亿元）、红利国企ETF（-0.20亿元）。
• 跨境ETF单日净流出7.84亿元，其中净流入TOP3为港股通汽车ETF（+0.54亿元）、纳斯达克ETF（+0.36亿元）、港股红利ETF基金（+0.35亿元）；净流出TOP3为恒生医疗ETF（-1.44亿元）、港股创新药ETF（-1.30亿元）、纳斯达克100ETF（-1.21亿元）。

二、行业拥挤度监测

• 轻工制造、美容护理、纺织服饰、综合行业拥挤度靠前，建议关注；非银金融、通信、电子拥挤度较低。
• 传媒、煤炭单日拥挤度变动较大。主力资金近三日均增配传媒、家用电器、美容护理，减配计算机、机械设备、汽车。

三、ETF产品关注信号

• 挤价率Z-score模型显示存在潜在套利机会的标的，需警惕回调风险。

风险提示：报告基于公开数据及量化模型，不构成投资建议。