周度要点小结
- 行情回顾：本周国内顺丁橡胶山东市场价格止跌整理，波动区间在11300-11800元/吨。中石化化销及中油各销售公司高顺顺丁橡胶价格下调300-400元/吨。
- 行情展望：成本面对顺丁橡胶供价存在支撑，但检修装置重启后供应增量，现货端贸易商及下游商谈重心分歧。本周顺丁橡胶样本企业库存量小幅增加，虽有部分生产装置短停检修，但下游等跌情绪及套利盘资源价格重心较低，现货端成交跟进偏慢，生产企业库存水平提升，贸易企业库存水平总体小幅下降。下周装置检修与重启并存，供应量预计变化不大，出货压力下，生产企业库存仍有小幅下降预期，贸易企业库存存增加预期。需求方面，本周国内轮胎产能利用率小幅波动，个别半钢胎企业存停减产现象，对整体产能利用率形成一定拖拽；全钢胎部分检修企业复工，适度提产带动整体产能利用率提升，但仍有个别企业安排检修，限制整体产能利用率提升幅度，短期国内轮胎企业产能利用率或小幅调整为主，整体波动空间有限。
- 策略建议：BR2509合约短线预计在11400-12000区间波动。
期货市场情况
- 价格走势：合成橡胶期货主力价格震荡收涨，周度+0.52%。
- 持仓分析：顺丁橡胶前20名持仓变化。
- 跨期价差：截止8月8日，丁二烯橡胶9-10价差为10。
- 期货仓单：截至8月8日，顺丁橡胶仓单2490吨，较上周+200吨。
现货市场情况
- 顺丁胶现货价格及基差：截至8月7日，山东市场齐鲁石化BR9000报11550元/吨，较上周-150元/吨。丁二烯橡胶基差为15元/吨，较上周-190元/吨。
- 外盘石脑油及乙烯价格：截至8月7日，日本地区石脑油CFR中间价报571美元/吨，较上周-32.88美元/吨；东北亚乙烯到岸中间价报820美元/吨，较上周+0美元/吨。
上游情况
- 丁二烯：截至8月8日，丁二烯周度产能利用率69.76%，较上周-0.21%；港口库存14700吨，较上周+4300吨。
- 顺丁橡胶：2025年7月国内顺丁橡胶产量12.92万吨，较上月+0.67万吨。截至8月7日，国内顺丁胶周度产能利用率68.17%，较上周-4.29%。
- 生产利润：截至8月7日，国内顺丁胶生产利润-606元/吨，较上周-229元/吨。
- 库存情况：截至8月7日，国内顺丁胶社会库存31440吨，较上周+120吨；厂商库存24150吨，较上周+350吨；贸易商库存7290吨，较上周-230吨。
下游情况
- 轮胎开工率：截至8月7日，中国半钢胎样本企业产能利用率为69.71%，环比-0.27个百分点，同比-9.93个百分点；中国全钢胎样本企业产能利用率为60.06%，环比+0.80个百分点，同比+0.73个百分点。
- 出口需求：2025年6月，中国轮胎出口量71.71万吨，环比-5.47%，同比-7.31%；1-6月中国轮胎累计出口412.13万吨，累计同比+4.34%。其中小客车轮胎出口量27.91万吨，环比-3.47%，同比-11.76%；卡客车轮胎出口量40.72万吨，环比-7.00%，同比-5.11%。
