沥青周报：社库不降反增，走势依然偏弱

周度观点

• 沥青市场仍以刚需为主，受资金制约难以出现超预期表现。
• 厂库位置较低，但社会库存持续未去化，制约价格上行空间。
• 预计沥青走势整体震荡，偏弱跟随成本端为主。
• 本周沥青跟随成本端原油走弱，表现为跟涨乏力、跟跌顺畅。
• 本周炼厂供减需增，厂库小幅下降，但社库不降反增，旺季下社库去化速度过慢将制约价格上行。
• 受降雨天气影响及资金制约，沥青难有超预期表现。

数据概览

• 沥青期货走势、月差、基差：显示沥青主力价格、月差及基差变化趋势。
• 沥青供应：炼厂开工率、沥青周度产量、沥青利润及沥青-燃料油利润差呈波动趋势。
• 沥青需求：沥青出货量、表观消费量及铺摊机销量呈季节性变化。
• 沥青进出口：沥青进口量、出口量及华东、华南进口窗口价差波动。
• 沥青库存：厂库、社库及期货库存变化，显示库存压力。
• 山东沥青供需库：开工率、出货量、厂库及社库变化趋势。
• 华东沥青供需库：开工率、出货量、厂库及社库变化趋势。
• 华南沥青供需库：开工率、出货量、厂库及社库变化趋势。
• 炼厂检修表：主要炼厂检修计划及检修损失量汇总。

研究结论

• 沥青市场短期走势偏弱，受成本端原油走弱及社库去化不畅影响。
• 旺季下社库持续不降反增，制约价格上行空间。
• 预计沥青价格整体震荡，跟随成本端波动为主。
• 风险提示：成本端波动风险、沥青库存变化。