一、宏观及行业要闻
- 路透预测全球2025/26年度大豆期末库存为1.2742亿吨,较7月预估增加。
- 欧洲油菜籽收割延迟,但预计产量与此前预估持平,未来天气好转有利收割。
- 澳大利亚2025/26年度油菜籽产量预估维持570万吨,未来天气正常有利于作物生长。
- 中国7月大豆进口1166.6万吨,1-7月累计同比增加4.6%;食用植物油进口同比减少9.9%。
二、观点及策略
国际方面:
- 美国大豆生长良好,丰产预期强烈,CBOT大豆期货震荡探底。
- 马来西亚棕榈油库存预计创新高,但产量下降,印度备货或提振消费,马棕油期货窄幅整理。
国内方面:
- 豆油库存回升,7月大豆进口同比大幅增加,出口增加对价格形成支撑,南美大豆升贴水走高,豆油相对偏强。
- 棕榈油库存由增转降,延续供需双弱格局,期货价格跟随外盘成本运行。
- 菜油库存回落,加拿大菜籽价格跌至近两个月低位,中加贸易政策不确定性支撑菜油,维持区间震荡。