钢材&铁矿石日报：多空分歧加剧，钢矿高位震荡

钢材&铁矿石日报 多空分歧加剧，钢矿高位震荡 核心观点 螺纹钢：主力期价高位震荡，录得0.05%日涨幅，量增仓缩。现阶段，国内宏观利好预期不断发酵，叠加原料强势上涨，螺纹价格同样触底回升，但自身供需双弱格局未变，需求表现疲弱且将季节性下降，谨防供应回升引发矛盾激化，届时钢价将再度承压，短期宏观交易权重为主逻辑下螺纹价格维持震荡偏强运行，重点关注钢厂生产情况。 热轧卷板：主力期价冲高回落，录得0.35%日跌幅，量增仓缩。目前来看，国内宏观利好预期不断发酵，叠加原料强势上涨，热卷价格震荡走高，但供应回落但持续性不强，相反需求存隐忧，热卷供需格局存走弱预期，钢价承压运行，相对利好还是政策强预期，短期宏观交易权重为主逻辑下热卷价格维持震荡偏强运行。 姓名：涂伟华宝城期货投资咨询部从业资格证号：F3060359投资咨询证号：Z0011688电话：0571-87006873邮箱：tuweihua@bcqhgs.com 铁矿石：主力期价偏强震荡，录得1.68%日涨幅，量增仓缩。现阶段，市场乐观情绪未退，铁矿石期价维持偏强运行，但钢厂减产扩大使得矿石需求不断下降，弱势需求承压矿价，且供应也维持相对高位，矿市基本面持续走弱，矿价上行阻力增大，相对利好的是国内宏观强预期，支撑下高位矿价维持偏强运行，重点关注成材表现和谨防政策调控风险。 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 一产业动态 （1）10月挖机内外销同比双降，预计工程机械四季度仍处筑底期 据中国工程机械工业协会，今年10月，挖机行业销量14584台，同比-28.9%。其中，国内6796台，同比-40.1%；出口7788台，同比-14.9%。2023年1-10月，挖机行业累计销量163396台，同比-26%。其中，国内74871台，同比-43%；出口88525台，同比-1.04%。 （2）住建部部长倪虹：房地产市场未来持续发展仍有坚实支撑 今年的房地产市场，总的看是前高、中低、后稳。从数据看，“认房不认贷”“降低首付比例和利率”等政策措施起到了积极的效果。1到10月份，一手房交易量虽然下降，但二手房是上升的，一、二手房合起来实现同比正增长。另外，保交楼工作的扎实推进，带动了全国房屋竣工面积同比增长近20%，也反映出各地政府帮助企业纾困是有效果的。 （3）BDI指数创两周新高！各船型运价全线上涨 波罗的海干散货运价指数（BDI）上升45点至1643点，日涨幅2.8%，周涨幅12.4%。其中，波罗的海好望角型散货船运价指数（BCI）上涨103点至2589点，日涨幅约4.1%，周涨幅约21.4%，好望角型船平均日获利上涨了855美元至21473美元。同日波罗的海巴拿马型散货船运价指数（BPI）上涨30点至1530点，日涨幅2%，周涨幅5.7%，巴拿马型船平均日获利上涨272美元至13773美元。波罗的海超灵便型散货船运价指数（BSI）上涨9点至1125点，日涨幅约0.8%，周涨幅约2.2%。 二现货市场 数据来源：IFIND、WIND、宝城期货金融研究所 三期货市场 四相关图表 4.1钢材库存 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 4.2铁矿石库存 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 4.3钢厂生产情况 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 五后市研判 螺纹钢：供需两端均在走弱，钢厂复产不积极，周产量环比大降11.30万吨，供应再度收缩并维持年内低位，低供应格局给予钢价支撑，但需注意的近期钢价走强带来钢厂利润持续改善，尤其是短流程钢厂，供应仍将回升，谨防供应回升带来压力。与此同时，北方降雪导致螺纹需求转弱，周度表需环比降19.75万吨，相应的高频成交同样在减量，两者均是近年来同期低位，且后续仍会季节性走弱，弱势需求承压价格，相对利好还是政策强预期。综上，国内宏观利好预期不断发酵，叠加原料强势上涨，螺纹价格同样触底回升，但自身供需双弱格局未变，需求表现疲弱且将季节性下降，谨防供应回升引发矛盾激化，届时钢价将再度承压，短期宏观交易权重为主逻辑下螺纹价格维持震荡偏强运行，重点关注钢厂生产情况。 热轧卷板：供需格局相对良好，库存延续去化，钢厂停产检修增多，热卷周产量再度回落，周环比降12.92万吨，供应已降至那内相对低位，但钢厂利润改善局面下减量持续性存疑，关注后续钢厂生产情况。与此同时，热卷需求有所回落，周度表需环比降9.89万吨，且考虑到其主要下游冷轧行业转弱，冷热价差持续回落，仍易拖累热卷需求，而且高价出口订单也在下降，仍将季节性回落，因而热卷需求难有持续好转。总之，国内宏观利好预期不断发酵，叠加原料强势上涨，热卷价格震荡走高，但供应回落但持续性不强，相反需求存隐忧，热卷供需格局存走弱预期，钢价承压运行，相对利好还是政策强预期，短期宏观交易权重为主逻辑下热卷价格维持震荡偏强运行。 铁矿石：供需格局延续走弱，矿石库存持续增加，钢厂减产扩大，本周样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗持续下降，且降幅有所扩大，需求走弱承压矿价，相对利好则是钢厂盈利状况有所改善，盈利钢厂占比在回升，需求减量空间有待跟踪。与此同时，国内港口到货小幅回落，而海外矿商发运维持环比下降，整体降幅不大，海外矿石供应高位平稳运行，相应的内矿供应维持高位，整体矿石供应延续季节性回升态势。目前来看，市场乐观情绪未变，铁矿石期价维持偏强运行，但钢厂减产扩大使得矿石需求不断下降，弱势需求承压矿价，且供应也维持相对高位，矿市基本面持续走弱，矿价上行阻力增大，相对利好的是国内宏观强预期，支撑下高位矿价维持偏强运行，重点关注成材表现和谨防政策调控风险。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 获 取 每 日期 货策略 推 送 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。