金属分析师 白净 010-88085516 专业创造价值 1 ¾ 要点： 1、上海二级螺纹钢（海鑫）价格 3860（-20），三级螺纹钢（马钢）价格 4110（-20），Ф8mm 高线（萍钢）价格 4140（-10）；河北 66%铁精粉干基承兑价格 1240（+20）元/吨，63.5%印粉报价 1160-1170，山西二级冶金焦 1800（+20）元/吨。 2、螺纹钢基差为-87(上海马钢三级螺纹钢-rb1101），rb1101-rb1010 价差 203，rb1010-现货价差-116，rb1101-现货价差 87。 3、昨日重点企业二级螺纹钢出厂含税成本约 4083.3 元/吨左右，吨钢亏损 223.3 元/吨，毛利率为-5.47%。（注：协议矿按最新结算价更新） 4、期货螺纹钢库存为 76300,较上一交易日持平。 5、 库存方面，截止8月6日，上海地区 58 个建筑钢材主要仓库螺纹钢库存约在 60.853万吨，较上周环比减少 2.293 万吨；线材 12.7 万吨左右，较上周环比减少 0.064 万吨。全国重点城市建材总库存减少 9.881 万吨至 730.499 万吨，全国各品种社会库存14993.88 万吨，同比增加 55.43%。 6、地方投融资平台再清查, 对主要以地方财政为担保、以财政收入为还款来源的地方融资平台，在保持原有债权债务关系的基础上，增加新的担保主体，追加土地、优质企业股权、有效收益权等合法足值的抵质押品，缓释信用风险。 ¾ 结论： 上周螺纹钢期价震荡调整，一方面是受到宏观面的不确定影响，另一方面，是受现货基本面疲弱的影响，市场积极看多心态有所减弱，但上行趋势未改，本周7月份经济数据出台，短期国内股市存在调整风险，因此，操作上，建议投资者短线多单逢高离场暂时观望，中线的低位多单谨慎持有。 多空存在分歧 沪钢震荡加剧 钢材早报-100809 期货研究中心 金属小组 分析师:白净 TEL:010-88085516 EMAIL:bjlvz1204@163.com 钢材分析师 白净 010-88085516 专业创造价值 2 钢材早报 基差为-87（三级螺纹钢-rb1101） （注：螺纹钢交割以实际称重方式计算，上海三级钢现货报价为理计，过磅较理计贵 120-150 元/吨） 图表 1：上海螺纹 HRB400 与 8mm 高线价差(绿)以及比价对照图 -500-400-300-200-1000100200300400Jan-08Feb-08Mar-08May-08Jun-08Aug-08Sep-08Nov-08Dec-08Feb-09Mar-09Apr-09Jun-09Jul-09Sep-09Oct-09Dec-09Jan-10Mar-10Apr-10Jun-10Jul-10元/吨0.800.850.900.951.001.051.101.15 数据来源：mysteel，宏源期货研究中心 图表 2 螺纹钢期现价差走势图 30003300360039004200450048005100Mar-09Apr-09May-09Jun-09Jul-09Aug-09Sep-09Oct-09Nov-09Dec-09Jan-10Feb-10Mar-10Apr-10May-10Jun-10Jul-10-700-600-500-400-300-200-1000100200300基差螺纹钢主力合约收盘价上海现货价格（HRB400马钢）元/吨 数据来源：mysteel，宏源期货研究中心 图表 3 螺纹钢价差趋势图 -1000-800-600-400-2000200400600800100009-3-2709-4-2009-5-1209-6-409-6-2509-7-1609-8-609-8-2709-9-1709-10-1609-11-609-11-2709-12-1810-1-1110-2-110-3-110-3-2210-4-1310-5-510-5-2610-6-2110-7-1210-8-2元/吨rb1101-rb1010rb1010-现货rb1101-现货 数据来源：，宏源期货研究中心 金属分析师 白净 010-88085516 专业创造价值 3 图表 4 螺纹钢仓单变化情况 0500001000001500002000002500006-Jul20-Jul3-Aug17-Aug31-Aug14-Sep28-Sep20-Oct3-Nov17-Nov1-Dec15-Dec29-Dec14-Jan28-Jan11-Feb4-Mar18-Mar1-Apr16-Apr30-Apr17-May31-May17-Jun1-Jul15-Jul29-Jul-120000-100000-80000-60000-40000-2000002000040000螺纹钢仓单增减（右）吨 数据来源：宏源期货研究中心 图表 5 2009-2010 年螺纹钢产能利用率统计 0100200300400500600700800900Mar-09Apr-09May-09Jun-09Jul-09Aug-09Sep-09Oct-09Nov-09Dec-09Jan-10Feb-10Mar-10Apr-10万吨76%80%84%88%92%96%%产能计划产量达产率 数据来源：mysteel，宏源期货研究中心 图表 6 新开工、施工面积增速以及商品房销售面积增速 -40%0%40%80%120%160%200%Feb-07May-07Aug-07Nov-07Feb-08May-08Aug-08Nov-08Feb-09May-09Aug-09Nov-09Feb-10新开工面积Y-O-Y施工面积Y-O-Y销售面积Y-O-Y 数据来源：custeel，宏源期货研究中心 钢材分析师 白净 010-88085516 专业创造价值 4 钢材早报 6 月螺纹钢日均产量36.74 万吨，环比回落2.35%；线材 30.84 万吨，环比上升 2.22%。 6 月线材月净出口 32.22万吨，环比增长 22.18%；螺纹钢月净出口 1.55 万吨，环比下降 2.52% 图表 7 线材、螺纹钢日均产量走势图 1520253035402007、12007、32007、52007、72007、92007、112008、12008、32008、52008、72008、92008、112009、12009、32009、52009、72009、92009、112010、12010、32010、5万吨线材螺纹钢数据来源：custeel，宏源期货研究中心 图表 8 螺纹钢、线材月净出口走势图 0102030405060708090Jan-06Apr-06Jul-06Oct-06Jan-07Apr-07Jul-07Oct-07Jan-08Apr-08Jul-08Oct-08Jan-09Apr-09Jul-09Oct-09Jan-10Apr-10万吨钢筋线材 数据来源：custeel，宏源期货研究中心 图表 9 螺纹钢毛利率变化 螺纹钢毛利率-20%-10%0%10%20%30%Jan-08Aug-08Mar-09Oct-09May-10数据来源：mysteel，宏源期货研究中心 金属分析师 白净 010-88085516 专业创造价值 5 图表 10 天津港 63.5%现货价格走势图 天津港63.5%印粉现货价格50060070080090010001100120013001400Jan-09Mar-09May-09Jul-09Sep-09Nov-09Jan-10Mar-10May-10元/吨 数据来源：custeel，宏源期货研究中心 图表 11 铁矿石港口月度存量 铁矿石港口月度存量3792.724292.724792.725292.725792.726292.726792.727292.72Jul-06Oct-06Jan-07Apr-07Jul-07Oct-07Jan-08Apr-08Jul-08Oct-08Jan-09Apr-09Jul-09Oct-09Jan-10Apr-10 数据来源：custeel，宏源期货研究中心 图表 12 重点大中型企业利润总额及其增速 -40-30-20-100102030Apr-07Jun-07Aug-07Oct-07Dec-07Feb-08Apr-08Jun-08Aug-08Oct-08Dec-08Feb-09Apr-09Jun-09Aug-09Oct-09Dec-09Feb-10Apr-10(Billion RMB)-1000-500050010001500200025003000(%)利润总额增速 数据来源：custeel，宏源期货研究中心 钢材分析师 白净 010-88085516 专业创造价值 6 钢材早报