核心矛盾:上一交易日,底部支撑较足,有色板块受降息预期发酵,出现普涨。基本面方面,供给端冶炼端利润修复较好,供给端缓慢从偏紧过渡至过剩,预计本月加工费走强;矿端因海外矿增量,整体呈宽松逻辑;进口受海外冶炼厂产能偏弱影响,海外精炼锌增量少,同时锌矿进口处于高点;库存持续累库,七地库存已突破10万吨,但LME锌锭库存提供一定支撑;需求端传统消费淡季表现疲软,整体偏弱。短期内关注宏观数据和市场情绪,同时关注供给端扰动,预计下方空间有限,维持震荡。
利多因素:
- 库存绝对水平不高,处于历年低位。
- 降息及反内卷政策预期。
- 冶炼厂减停产,供给端扰动。
利空因素:
- 需求增速放缓。
- 下游逢低采买,锌价支撑力度不足。
- 矿端宽松,TC上涨。
重要新闻:据SMM了解,7月SMM锌精矿环比增长显著,主要受新疆、河北等地矿山产量增长影响;8月四川、云南等地存在矿山检修,预计8月锌精矿产量或环比小幅下滑。