每日晨报

宏观与产业 美国总统特朗普再次批评鲍威尔降息太迟，称可能很快宣布美联储新任主席。他已将潜在的未来美联储主席范围缩小到四名候选人，包括前美联储理事凯文·沃什、白宫国家经济委员会主任凯文·哈西特，但不包括美国财长贝森特。特朗普还宣布，将在未来24小时内“大幅”提高对印度的关税，并将在一周内宣布药品和芯片关税，其中药品关税最终可能高达250%。 资本市场 1、A股与港股市场 周二A股高开高走，权重股表现出色，脑机接口、高速铜、稳定币概念轮番冲高，智能体概念多数调整，西藏板块延续回调。截至收盘，上证指数涨0.96%报3617.6点，再创年内新高；深证成指涨0.59%，创业板指涨0.39%，市场成交额1.62万亿元。 周二香港恒生指数涨0.68%报24902.53点，恒生科技指数涨0.73%，恒生中国企业指数涨0.65%。恒生行业指数全线上涨，医药股强劲反弹。南向资金大幅净买入234.26亿港元。 2、美股美债 美国三大股指全线收跌，道指跌0.14%，标普500指数跌0.49%，纳指跌0.65%。赛富时跌近2%，麦当劳跌超1%，领跌道指。万得美国科技七巨头指数跌0.66%，脸书、微软跌超1%。中概股涨跌不一，天境生物涨超15%，联掌门户跌近20%。逊于预期的经济数据与特朗普的最新关税言论，加剧了投资者对美国经济前景的担忧。 美债收益率多数上涨，2年期美债收益率涨4.9个基点报3.720%，3年期美债收益率涨4.77个基点报3.693%，5年期美债收益率涨3.96个基点报3.78%，10年期美债收益率涨1.17个基点报4.208%，30年期美债收益率跌1.1个基点报4.781%。市场对美联储降息的预期升温。 纽约尾盘，美元指数涨0.01%报98.76，非美货币多数上涨。欧元兑美元涨0.02%报1.1575，英镑兑美元涨0.10%报1.3300，澳元兑美元涨0.09%报0.6473，美元兑日元涨0.31%报147.5710，美元兑加元跌0.05%报1.3773，美元兑瑞郎跌0.11%报0.8074，离岸人民币对美元跌51个基点报7.1886。 次日01:00美国10年期国债竞拍 次日02:00美联储理事库克就美国和全球经济发表讲话 1、商品相关信息： OPEC增产叠加需求疲软打压油价，美油主力合约收跌1.69%，报65.17美元/桶；布伦特原油主力合约跌1.59%，报67.67美元/桶。国际油价下跌主要受OPEC+增产计划影响，市场担忧供应过剩加剧。俄罗斯原油供应中断风险被增产消息抵消，市场情绪偏向悲观。 【期指】昨日A股各主要指数集体上涨，上证指数收涨0.96%，收复3600点，深成指涨0.59%，创业板指涨0.39%，科创50收涨0.40%，A股平均股价上涨0.78%，三市成交总额16158yii元，放量976亿元，军工和银行继续延续强势，农业银行再创新高。期指普涨，涨幅在0.6-0.9%。美股三大股指全线收跌，道指跌0.14%，标普500指数跌0.49%，纳指跌0.65%。政策预期强、国内经济稳定以及外围缓和等因素共振，国内权益类市场延续强势，维持期指做多，IM未来将维持高弹性。 【有色】夜盘有色延续分化。沪铜低开低走，临近78000整数关，持仓总量小幅减少；氧化铝低开后窄幅震荡，沪铝高开低走，持仓总量小幅减少；铅窄幅波动，锌高开低走；镍锡小幅低开后窄幅波动。近期有色整体处于减仓中，主要有色品种难有趋势交易机会，等待有色持仓恢复，近期暂时观望。 【贵金属】黄金夜盘震荡偏强，沪金主力收于784.4，涨幅为0.01%，沪银主力收于9178，涨幅为1.15%。昨日公布的美国ISM服务业PMI疲软，滞胀风险压制降息预期，美债收益率走高，贵金属仍有巨大向上空间。同时我们仍然相当看好白银在后市金银比修复中的更大弹性。短时间黄金震荡偏强，维持低吸策略。中美贸易战是一个中长期叙事，央行持续购金纳入央行储备将持续为黄金提供较为坚实的底部。美贸易战去美元化背景下黄金仍具有巨大向上潜力，其中的过程或有反复，造成黄金震荡格局。 【黑色金属】夜盘焦煤主力合约上涨，螺纹热卷铁矿焦炭收跌。应急管理部官网8月4日发布中华人民共和国应急管理部令（第17号），公布了新版《煤矿安全规程》，新版《煤矿安全规程》自2026年2月1日起施行，利多焦煤远月合约。近期国家能源局发布核查通知，超能力生产煤矿一律责令停产整改，本次核查范围为山西、内蒙古、安徽、河南、贵州、陕西、宁夏、新疆等8省(区)的生产煤矿。该8省（区）煤炭产量占全国93%。该核查通知逐步落地山西。产业方面，9月3日国内举行阅兵，届时可能对钢厂进行限产，煤矿加强安全检查，利多双焦和钢材。7月30日，中国钢铁工业协会六届十一次理事（扩大）会议在京召开。会议围绕“控产能、反内卷、强协同、促转型”展开深度研讨。当前日均铁水产量保持在高位，铁矿与焦炭需求较好，焦炭第五轮提涨已落地，钢材价格短期或震荡偏强，中长期价格走势取决限产政策的执行情况。 【农产品】夜盘油脂高开后有所回落，震荡收涨，双粕冲高回落。CBOT大豆延续震荡偏弱走势，因产区天气良好以及美豆优良率维持高位。夜盘菜粕强势上涨并突破前高，触及近四个月来的高位，随后多头获利离场，涨势有所回落，豆粕走势弱于菜粕，夜盘收盘豆菜粕主力合约价差缩窄至269元/吨。三大油脂高开后有所回落，豆油在油脂中表现相对较强，在生柴政策预期下，预计油脂底部空间将有所抬升，加上01合约对应于油脂消费旺季，操作上可考虑逢低多远月合约。 【原油】隔夜油价延续跌势，已是四连跌全部回吐上周特朗普对俄制裁涨幅。昨日特朗普表示若能源价格降得足够低，普京将停止冲突。中东特使将于周三与俄方会晤，会晤后决定是否对购买俄罗斯能源的国家实施制裁。相当有可能对俄罗斯征收100%石油关税。不过从当前盘面反应看来，盘面已回吐制裁风险溢价涨幅，市场普遍预期不会对俄实施二次制裁。8月8日期限将至，俄罗斯正考虑空中停火，这已然也是俄罗斯针对制裁作出让步，短期关注美对俄制裁是否落地，若制裁消息未进一步激化，盘面或重新回归基本面。当前油市上方空间有限，9月油市需求季节性回落，盘面利空驱动主导，留意盘面下行风险。 本文中的信息均来源于公开资料，华鑫期货研究所及相关研究人员力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。我们已力求文章内容客观、公正，但文章中的信息与所表达的观点不构成所述期货买卖的出价或询价的依据，该等信息、意见并未考虑到获取本文人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。对依据或者使用本文所造成的一切后果，华鑫期货及其关联人员均不承担任何法律责任。 本文中的资料、意见、预测均只反映文章初次发布时的判断，可能会随时调整。该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。华鑫期货没有将此意见及建议向文章所有接收者进行更新的义务。本文仅供内部参考交流使用，不构成投资建议。如未经授权，私自转载或者转发本文，所引起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担。华鑫期货将保留随时追究其法律责任的权利。 华鑫期货研究所立足诚信和专业，秉承“高效研究创造价值”的理念，深谙“知微见著,臻于至善”的投研内核，并基于宏观、产业、市场风偏和估值构建“四维一体”决策模型，助力各类客户包括产业型客户和交易型客户的成长。 侯梦倩期货从业资格：F3070960投资咨询资格：Z0017338邮箱：houmq@shhxqh.com 华鑫期货有限公司地址：上海市黄浦区福州路666号21、22楼邮编：200001电话：400-186-8822华鑫期货华鑫期评