棉花、棉纱日报

2024年08月06日 研究员：刘倩楠期货从业证号：F3013727投资咨询证号：Z0014425联系方式：:liuqiannan_qh@chinastock.com.cn 棉花、棉纱日报 第一部分市场信息 第二部分市场消息及观点 【棉花市场消息】 1、截至2025年8月1日，2025/26年度印度棉种植面积为1058.7万公顷，较上一年度同期低25.6万公顷。印度棉种植目标在1295万公顷，棉花种植后期进度放缓，预计达到种植目标比较困难。 2、2025年8月6日，出疆棉公路运输价格指数为0.1358元/吨·公里，环比持平。今日，运输需求上涨，运力资源同步增加，指数无变化。预计短期内，运价指数或将呈现整体窄幅波动态势。 3、今日中国纱线价格指数OEC10S价格在14760元/吨，较前一日下跌40元/吨；C32S支价格在20640元/吨，较前一日下跌30元/吨；JC40S价格在23765元/吨，较前一日持平。近日郑棉郑纱整体维持稳定态势，但纱厂订单整体暂未上量，部分纱厂选择小幅降价出货。 【交易逻辑】 宏观方面近期中美会谈之后目前关税预计大概率延期90天，短期关税影响可能有所减弱，但我国反内卷等政策对大宗商品有一定的乐观影响。基本面方面，供应端来看目前棉花供应仍较偏紧，未来市场是否增发滑准税配额将成为供应端主要影响因素；需求端8月份需求将由淡季逐渐转向旺季转移，预期需求将有所好转，如果需求表现不及预期，那么对郑棉将有一定利空影响。综合来看，短期市场利多因素相对比较明确，预计郑棉向下空间有限，大概率维持震荡略偏强的走势。 【交易策略】 1、单边：预计未来美棉走势大概率震荡略偏强，郑棉预计短期维持震荡略偏强走势。2、套利：观望。3、期权：卖出看跌期权。（以上观点仅供参考，不作为入市依据） 【棉纱行业消息】 1、郑棉继续震荡为主，纯棉纱市场本周价格偏弱运行，纺企小幅优惠出货，目前大型纺企尚未降价，市场仍有一定担忧，下游随用随买刚需采购为主，内地纺企即期理论现金流亏损在500元/吨左右，纺企开机仍略有下滑。短期预计纱价偏弱运行。 2、近日，全坯布市场淡季气氛仍维持，交投清淡，打样订单增量不多，工厂报价方面平稳，实单议价，幅度视量协商，量大的可申请更多优惠，因此工厂效益亏损居多。染厂色样订单同样增量稀少，后续订单尚不明朗，因此染厂仍需等待。 第三部分期权 波动率走势判断：今日棉花120日HV为10.1601，波动率较上一日略增，CF601-C-14000隐含波动率为10.3%，CF601-P-13600隐含波动率为9.8%，CF601-P-13400隐含波动率为9.8%。 权策略建议：今日郑棉主力合约持仓PCR为0.6970，主力合约的成交量PCR为0.5816，今日认购认沽成交量均有增加。 期权：卖出看跌期权。（以上观点仅供参考，不作为入市依据） 第四部分相关附图 数据来源：银河期货、wind资讯 数据来源：银河期货、wind资讯 数据来源：银河期货、wind资讯 数据来源：银河期货、wind资讯 数据来源：银河期货、wind资讯 数据来源：银河期货、wind资讯 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司大宗商品研究所 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层网址：www.yhqh.com.cn电话：400-886-7799