5月8日期货品种周度操作建议

5月8日期货品种周度操作建议 目 录 一、周度数据及风险提示 ............................................................................................. 2 二、各品种风险判断 ..................................................................................................... 4 2017年05月08日 研发中心 风险提示 期货研究报告 研发中心 请务必阅读免责声明 2 一、周度数据及风险提示 1、周度涨跌幅 日期类别品种合约收盘上周同期涨跌幅沪深300IF17053360.43420.4-1.75%上证50IH17052309.42336-1.14%中证500IC17056057.86180.4-1.98%5年期国债TF170697.71598.305-0.60%10年期国债T170695.23595.91-0.70%铜CU17064498046330-2.91%铝AL17061395014015-0.46%锌ZN17062130521900-2.72%镍NI17097482079300-5.65%螺纹RB171029313115-5.91%热卷HC171028873149-8.32%铁矿I1709461.5521-11.42%焦炭J17091477.51629-9.30%焦煤JM170910201127-9.49%橡胶RU17091360014760-7.86%塑料L170987058880-1.97%PPPP170975217849-4.18%PTATA170947884938-3.04%甲醇MA170922312396-6.89%沥青BU170623822550-6.59%白糖SR1709666766001.02%棉花CF17091581515875-0.38%豆粕M1709284127991.50%菜粕RM1709244923992.08%豆油Y170958105820-0.17%棕榈油P1709520051780.42%菜籽油OI1709635063120.60%玉米C1709164016221.11%淀粉CS1709196919461.18%周度涨跌幅2017-05-05农产品2017-05-05金融免责声明：我公司对本表中信息和数据的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，表格中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价。2017-05-05有色2017-05-05黑色2017-05-05化工 研发中心 请务必阅读免责声明 3 2、品种基差 日期品种现货合约合约价格期货升贴水上周日期上周升贴水I1709461.5-43.98 -36.35 I1801443-62.48 -39.85 RB17102931-512.30 -75.54 RB18012772-671.30 -369.54 L17098705-225.00 -80.00 L18018640-290.00 -115.00 PP17097521-219.00 149.00L1801.8640-210.00 175.00P17095200-330.00 70.00L18018640-426.00 -332.00 JM17091049.5-360.00 -94.00 JM18011007-402.50 -253.00 J17091477.5-642.12 -215.29 J18011395-724.62 -565.29 ZC709511.2-113.80 -3.40 ZC801518.4-106.60 -107.80 周度基差表2017-05-05铁矿505.482017-04-282017-05-05螺纹34432017-04-282017-05-05LLDPE89602017-04-282017-05-05PP77002017-04-282017-05-05棕榈油55302017-04-282017-05-05焦煤13802017-04-272017-05-05焦炭21202017-04-282017-05-05动力煤6252017-04-28免责声明：我公司对本表中信息和数据的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，表格中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价。 日期品种现货注：周度基差表2017-05-05铁矿505.48现货价格：进口铁矿石:62%品位:干基粉矿含税价2017-05-05螺纹3443现货价格:螺纹钢:HRB400 20mm:上海，扣除理计价格2017-05-05LLDPE8960完税自提价(低端价):线型低密度聚乙烯LLDPE(膜级):上海2017-05-05PP7700市场价(现货基准价):PP粒(T30S):余姚2017-05-05棕榈油5530交货价:棕榈油:天津港/宁波港/黄埔港扣除升贴水后最低价2017-05-05焦煤1380京唐港:库提价(含税):主焦煤(A10%,V24%,<0.8%S,G80):河北产2017-05-05焦炭2120天津港:平仓价(含税):一级冶金焦(A<12.5%,<0.65%S,CSR>65%,Mt8%):山西产，水分折算后2017-05-05动力煤625市场价:动力煤(Q5500,山西产):秦皇岛免责声明：我公司对本表中信息和数据的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，表格中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价。 研发中心 请务必阅读免责声明 4 3、国内外重要数据提示 日期 国内数据及事件 公布机构 时间（北京时间） 市场影响 5月8日 中国4月贸易帐 中国海关总署 10:00 高 5月9日 中国4月社会融资规模、新增人民币贷款、M2货币供应年率 中国央行 16:00 高 5月10日 中国4月CPI、PPI年率 中国国家统计局 09:30 高 日期 海外数据及事件 公布机构 时间（北京时间） 市场影响 5月11日 美国截至4月22日当周初请失业金人数 美国劳工部 20:30 高 5月11日 美国4月PPI年率 美国劳工部 20:30 高 5月12日 德国第一季度季调后GDP年率初值 德国统计局 14:00 高 5月12日 德国4月CPI年率终值 德国联邦统计局 14:00 高 5月12日 美国4月末季调CPI年率 美国劳工部 20:30 高 5月12日 美国4月零售销售月率 美国商务部 20:30 高 5月12日 美国5月密歇根大学消费者信心指数初值 密歇根大学 22:00 高 二、各品种风险判断 1、期指 1、周末央行与三会高层集体撰文，支持各路资金服务“一带一路”建设。财政部发声，对进入中央财政PPP示范项目名单且通过评审的新建项目，按规模给予不同奖励。保监会也表示，支持险资参与PPP项目投资。国家大力支持基建项目，旨在对冲房地产下行。从PMI和中观行业数据来看，当前或已从主动补库存切换至被动补库存阶段，加上监管加强以及货币持续收紧，4月经济运行或放缓。 中国4月外汇储备增至30295.3亿美元，高于预期的30200亿美元，比3月份增加了204.42亿美元，连续三个月在3万亿以上。 今日央行不展开公开市场操作，连续两日暂停，当日有100亿逆回购到期，本周有3100亿逆回购到期，银行体系总体流动性适中。 2、法国大选符合市场预期，欧洲市场避险情绪降温。近期，A股整体震荡走弱，不少大股东大手笔增持，但高比例质押股权案例频现，部分股东资金压力较大。本周迎来本月最大解禁周，两市限售股上市数量共计53.15亿股，以上周五收盘价计算，市值为749.42亿元。结合最近央行公开市场操作特点来看，央行仍将维持资金紧平衡，资金利率可能仍维持相对高位。操作方面，期指IF05中线多单暂避，关注沪深300指数3400点压制。 2、国债 上周五，货币市场利率多数下行，流动性偏紧局面有所改善。上周银行间质押利率下降，1日、7日和14日分别收于2.8105%、2.9828%以及4.1019%，较前一周分别下跌7.44bp、19.9bp 和15.1bp。Shibor则小幅上涨，隔夜、1周及2周分别收于2.8348%、2.9186%和3.3660%，较前一周分别上涨1.6bp、4.87bp和6.22bp。 公开市场操作方面，上周有2400亿逆回购到期，上周净投放100亿。此外，上周三到期的2300亿MLF没有续做。本周（5月8日-5月12日）央行公开市场将有3100亿逆回购到期，周一到周五到期量分别为100亿、200亿、1900亿、600亿和300亿，无正回购和央票到期。 研发中心 请务必阅读免责声明 5 一级市场新发债认购倍数不高，显示配臵意愿不强。5月3日新发17附息国债09，发行规模360亿，发行期限1年，认购倍数1.47，发行利率3.32%，比前一日市场利率高7.78bp；5月3日新发17附息国债10，发行规模360亿，发行期限10年，认购倍数2.2，发行利率3.52%，比前一日市场利率高3.3bp；5月4日新发17进出06, 发行规模50亿，发行期限1年，认购倍数1.77，发行利率3.79%，比前一日市场利率高3.04bp。 二级市场方面，国债利率曲线小幅上抬，曲线继续走平。5月5日，中债国债收益率5年和10年分别收于3.4813%和3.5592%，较前一周分别上涨13.96bp 和9.24bp。国债期货合约整体收跌，TF1706收于97.715，较前一周跌0.6%；TF1709收于97.495，较前一周跌0.44%；T1706收于95.235，较前一周跌0.7%；T1709收于94.605，较前一周跌0.5%。现券方面，五年期活跃券170007.IB 上周最高IRR为2.9753%；十年期活跃券170004.IB 上周最高IRR为1.06% 。 操作方面，根据以往合约，主力合约大概率将于本周移仓换月到远月合约。短期内，可以在适当时机选择“做多1706+做空1709”，适当时机可以是价差下行至底部支撑位，即五年期和十年期分别为0.2和0.4。目前，TF1706-TF1709价差为0.22，T1706-T1709价差为0.63，距离底部支撑分别有0.02和0.23的空间。按照过去一周活跃券计算的平均理论价格，TF1706合约的理论价格区间在98.02-98.63，T1706合约的理论价格区间在95.77-96.75。 3、能源化工 聚烯烃 上周原油价格暴跌，国内化工品走势分化。数据显示美国石油钻井机活跃数再次刷新2015年4月以来新高，石油钻井机数量从2016年5月低位反弹了120%，美国石油产量回涨至929.3万桶/日，同20156年10月的参考值激增84.9万桶/日。OPEC将在5