黑色金属研发报告

公众号二维码 钢材 【相关资讯】 1.7月全国发行新增专项债6169.36亿元，发行规模较上月增加898.42亿元。 2.欧盟委员会发言人表示，欧盟将在6个月内暂停实施原定于8月7日对美国生效的关税反制措施。欧盟将继续与美国合作，以敲定一项关于贸易的联合声明。 研究员：周涛期货从业证号：F03134259投资咨询证号：Z0021009 现货价格：网价上海地区螺纹3340元（-20），北京地区3240（-20），上海地区热卷3410元（-），天津地区热卷3360元（-30）。 【逻辑分析】 研究员：丁祖超期货从业证号：F03105917投资咨询证号：Z0018259 昨日夜盘黑色板块维持震荡偏弱走势，4日建筑钢材成交为11万吨。上周钢联数据公布，钢材整体复产，除了中厚板以外五大材整体转向累库；近期钢材出口量维持高位，上周中央政治局会议召开，内容低于市场预期，导致盘面下跌，建材成交跟随盘面有所下滑，螺纹表需大幅下滑。目前钢材基本面尚未见顶，自身或缺乏价格驱动，短期仍然跟随市场情绪，盘面波动率阶段性放大。前期盘面有非理性上涨，叠加反套集中出货，导致近期见顶回落。近期钢价重心或逐步转向基本面，粗钢供应偏高，需求季节性下滑，供需存在一定压力。但9月国内即将开展阅兵，昨日传闻部分钢厂将开启限产，带动盘面走强，若限产广泛落地，对钢价将存在较强支撑。后续继续关注海外关税及国内宏观政策。 研究员：戚纯怡期货从业证号：F03113636投资咨询证号：Z0018817 【交易策略】 1.单边：钢材维持震荡偏弱走势，建议观望。 2.套利：正套继续持有。 3.期权：建议观望 双焦 【相关资讯】 1. Mysteel煤焦：8月4日至6日内蒙古降水频繁，多地发布地质灾害预警，矿区生产销售阶段性受阻。我网今日调研内蒙古动力煤矿山26家，因降雨减产或停产煤矿16家，合计产能7810万吨，预计影响生产1-2日，5家煤矿已于下午恢复产销。按照最新调研数据上周内蒙古市场动力煤矿山原煤日产周环比下降5%，短期产地供应及外运仍将偏紧，支撑煤价进一步抬升，今日在产煤矿已继续普涨5-10元/吨。 2. Mysteel煤焦：4日河北市场钢厂对焦炭采购价上调，湿熄涨幅50元/吨，干熄涨幅55元/吨。（第五轮） 3.焦炭：山西吕梁准一焦炭（湿熄）仓单1543元/吨，日照港准一焦炭（湿熄）仓单1519元/吨，山西吕梁准一焦炭（干熄）仓单1645元/吨；焦煤：山西煤仓单1120元/吨，蒙5仓单1009元/吨，蒙3仓单1033元/吨，澳煤（港口现货）仓单1165元/吨。 【逻辑分析】 近期焦煤盘面波动剧烈，供需面上焦煤无明显变化。我们认为查超产主要是促进煤炭供应平稳有序，会提升焦煤价格中枢，但对于煤炭的供给控制不会过于激进，对于煤炭产量的调整是动态的，是需要考虑煤炭保供的，是匹配需求的，后续价格变化会更为温和。总体看来，预计焦煤逐步转向现实基本面逻辑，预计部分期现锁住的现货库存逐步解套，同时还注意到有部分贸易商有恐高情绪，有出货意向，短期关注期现解套释放现货流动性以及投机库存出货对现货市场的冲击，中期主要关注煤矿核查超产进度及整治力度，中期来看，我们认为焦煤价格中枢会进一步抬升。预计盘面在当前位置博弈较为激烈，盘面波动剧烈，待情绪释放后，关注基本面驱动，建议观望为主，亦可逢低轻仓试多。 【交易策略】 1.单边：建议观望为主，亦可逢低轻仓试多 2.套利：观望3.期权：观望4.期现：观望 铁矿 【相关资讯】 1. 7月全国发行新增专项债6169.36亿元，发行规模较上月增加898.42亿元。2.欧盟委员会发言人表示，欧盟将在6个月内暂停实施原定于8月7日对美国生效的关税反制措施。欧盟将继续与美国合作，以敲定一项关于贸易的联合声明。3. 7月28日-8月3日，中国47港铁矿石到港总量2622.4万吨，环比增加302.7万吨。7月28日-8月3日，澳洲巴西铁矿发运总量2532.2万吨，环比减少223.7万吨。4.青岛港PB粉现货774（+6），折标准品816；超特粉现货645（+2），折标准品869；卡粉现货874（+4），折标准品833；主流定价品为PB粉现货774（+6），标准品816，09铁矿主力合约基差26。 【逻辑分析】 夜盘铁矿价格上涨0.89%。短期价格高位市场情绪面可能会有反复。基本面方面，供应端主流矿山发运进入季节性淡季，整体难以看到显著增量；近期非主流矿发运持续处于高位，三季度预计贡献一定增量，但整体对国内供应压力影响不大。需求端，上周铁水产量处于高位运行，虽整体制造业用钢需求增速放缓，但预计韧性仍会得到延续。整体来看，前期矿价自底部上涨受多方面因素影响，主要是宏观预期回暖，估值修复以及供给侧政策扰动预期，当前估值已经恢复至较为合理的位置，而且价格阶段性高位市场分歧有所加大，8月份矿价预计高位运行为主。 【交易策略】 1．单边：高位运行 2．套利：观望 3．期权：观望 铁合金 【相关资讯】 1.中天钢铁常州敲定75B硅铁采购价为6020元/吨电子凭证，较上一轮涨240元/吨，量500吨。 2.4日天津港半碳酸报价35-35.5元/吨度，加蓬块40.5元/吨度，CML澳块42元/吨度，南非中铁块36元/吨度，半碳酸粉32元/吨度。 【逻辑分析】硅铁方面，4日现货价格稳中偏弱，现货下跌50至150元/吨。供应端，近期产量持续增加。需求端，钢厂产量维持高位，对硅铁需求存在支撑。市场情绪方面，反内卷交易继续降温，焦煤一度大跌后反弹，多晶硅延续调整。硅铁作为前期跟随上涨品种，自身供应端不减反增，仍有调整压力。不过盘面价格已经释放大部分高估值风险，近期价格或以震荡休整为主。 锰硅方面，4日锰矿现货价格稳中偏弱，天津港半碳酸、澳块下跌0.3至0.5元/吨度，锰硅现货整体平稳。锰硅供应端同样在价格上涨后持续增加；需求端，钢材产量维持高位，对原料需求仍有支撑。成本端，海外矿山小幅上调9月报价，港口锰矿价格整体坚挺。市场情绪方面，反内卷交易有所降温，暴涨暴跌之后，近期价格预计震荡休整为主。 【交易策略】 单边：供应端不减反增，给价格带来调整压力。但盘面价格已经释放大部分高估值风险，期价预计震荡休整为主； 套利：基差低位择机可期现正套； 期权：观望。 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层 网址：www.yhqh.com.cn