金融期货早评

宏观方面，美国7月ISM服务业PMI数据低于预期，引发滞涨担忧，同时特朗普对美联储施压，可能影响降息预期。国内经济下行压力增大，政策或将迎来观察期。人民币汇率方面，特朗普关税威胁加剧，短期汇率或在7.15—7.23区间内获得支撑。股指方面，警惕避险情绪回升，A股预计呈现结构性行情，整体走势震荡为主。国债方面，价格温和修复，关注7月金融信贷数据。集运方面，期价至短期低位震荡。大宗商品方面，贵金属因降息预期回升而偏强，铜价估值修复或震荡偏弱，铝产业链震荡调整，锌价探底回升，镍、不锈钢短期震荡为主，关注镍铁支撑，锡价小幅回升，可择机库存套保。黑色系方面，螺纹钢热卷上下有限，铁矿石预期未反转，焦煤焦炭近远月分化，硅铁硅锰情绪回落，纸浆从哪来，回哪去，原木09合约交割逻辑为主，丙烯山东市场价格小幅抬升。能化方面，原油回吐美对俄制裁全部涨幅，LPG现货疲软，仓单压力大，PTA-PX逢低做扩TA加工费，MEG-瓶片“反内卷”溢价挤出，基本面驱动不足，区间震荡，甲醇行情回归基本面，PP煤价带动上涨，PE后续关注需求回归情况，PVC定价回归产业，纯苯苯乙烯震荡整理，燃料油依然疲软，沥青跟随成本端弱势震荡，尿素继续承压，玻璃纯碱烧碱近弱远强，玉米淀粉窄幅震荡，棉花关注中美关税落地情况，白糖保持弱势，鸡蛋破位下行，苹果维持均势，红枣关注产区天气。