每日观点
- 纯碱基本面：供给高位，需求走弱，库存高企，供需错配，偏空。
- 基差：期货升水现货，基差为-13元，偏空。
- 库存：全国纯碱厂内库存179.58万吨，较前一周减少3.69%，但仍在5年均值上方，偏空。
- 盘面：价格在20日线下方运行，20日线向上，中性。
- 主力持仓：主力持仓净空，空增，偏空。
- 预期：基本面供强需弱，政策利好情绪消退，短期预计震荡偏弱运行。
影响因素总结
- 利多：夏季检修高峰期来临，产量将有所下滑。
- 利空：
- 产能大幅扩张，产量历史高位。
- 下游光伏玻璃减产，需求走弱。
- “反内卷”政策情绪消退。
主要逻辑和风险点
- 主要逻辑：供给高位，终端需求下滑，库存高企，行业供需错配格局未改善。
- 风险点：下游浮法和光伏玻璃冷修不及预期，宏观利好超预期。
一、纯碱期货行情
二、纯碱现货行情
- 河北沙河重质纯碱市场低端价1240元/吨，较前一日下跌10元/吨。
三、基本面分析
供给
- 纯碱生产利润：
- 重质纯碱，华北氨碱法利润-22.90元/吨，华东联产法利润56.50元/吨，利润历史低位回升。
- 行业开工率：80.27%，预期季节性回落。
- 产量：69.98万吨，其中重质纯碱39.87万吨，产量历史高位。
需求
- 产销率：未提供具体数据。
- 浮法玻璃：
- 全国日熔量15.96万吨，开工率75%企稳。
- 数据来源：钢联。
- 光伏玻璃：
- 价格持续下跌，“反内卷”政策影响下减产，在产日熔量大幅下行。
- 数据来源：钢联。
库存
- 全国纯碱厂内库存179.58万吨，较前一周减少3.69%，但仍在5年均值上方运行。
供需平衡表
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