反内卷背景下的石化化工行业展望20250803

1、会议信息 时间：8月03日 参会人：国泰海通分析师 全文摘要 中国化工行业正面临一系列改革政策，旨在淘汰落后产能并严格控制新项目审批，小项目面临关停风险，而大型项目可能得到一定保护。政策还暂停了大型电话项目审批，限制地方电厂新增产能，强化了环保要求，推动行业向可持续发展转型。乙烯行业利润率下滑，需要政策调整以促进行业健康发展。 “反内卷”背景下的石化化工行业展望8.3 1、会议信息 时间：8月03日 参会人：国泰海通分析师 全文摘要 中国化工行业正面临一系列改革政策，旨在淘汰落后产能并严格控制新项目审批，小项目面临关停风险，而大型项目可能得到一定保护。政策还暂停了大型电话项目审批，限制地方电厂新增产能，强化了环保要求，推动行业向可持续发展转型。乙烯行业利润率下滑，需要政策调整以促进行业健康发展。讨论强调了提高碳排放和能效标准的重要性，呼吁通过技术创新和结构调整应对挑战，最终目标是实现化工行业的转型升级和绿色发展。 3、问答回顾 发言人发言人问：这一轮供给侧改革对化工行业的淘汰机制是怎样的？问：这一轮供给侧改革对化工行业的淘汰机制是怎样的？ 发言人答：需求侧已打通，将进行淘汰机制，保留下大型项目，小装置可能被迫关停。新建大型项目审批暂停，地方电厂新增产能和利用能力受限。环保压力将进一步加大，特别是对炼化行业，尤其是涉及炼油与化工一体化的大项目。 发言人发言人问：乙烯行业现状如何？煤化工行业的情况怎样？问：乙烯行业现状如何？煤化工行业的情况怎样？发言人答：乙烯行业利润变薄，全行业利润率只有5%至8% ，新上项目暂停有助于规模企业。长期看乙烯会相对健康，但丙烯由于多数是近年新增项目，面临较大困难。金属化工行业如有机硅、MDI、PC、钛白粉等扩产已基本结束，龙头企业的盈利有望修复。煤化工行业如宝丰等企业的规模较大，成本较低，因国家不再新批煤化工项目，会利用其低成本原料优势持续发展。 发言人发言人问：对于老旧装置的淘汰情况如何？对于老装置的处理方式是什么？问：对于老旧装置的淘汰情况如何？对于老装置的处理方式是什么？发言人答：目前炼油、烧碱和聚乙烯等行业老旧装置占比高，尤其是乙烯和聚乙烯行业，老装置产能占比超过 15%。这些行业中的老装置由于产能高、盈利能力差，很可能首先成为加码淘汰的对象。老装置需进行环保整改和技术改造，达标排放。对小而散的装置，整改压力大，成本增加，产能损失，地方话语权相对较弱，难以抵制政策推进。 发言人发言人问：这一轮反内卷的政策与历史上的哪一个阶段相似，其持续期和强度如何？问：这一轮反内卷的政策与历史上的哪一个阶段相似，其持续期和强度如何？发言人答：这一轮政策类似于2016年的供给侧改革，但行动上更像2021年到2023 年的时期。政策将持续较长的时间，可能从2025年到2027年，形成一个较长周期的供给侧改革2.0阶段。 发言人发言人问：这一轮供给侧改革政策对地方与中央政府利益冲突的看法是什么？问：这一轮供给侧改革政策对地方与中央政府利益冲突的看法是什么？发言人答：政策执行中可能存在地方与中央政府的利益矛盾，尤其是在强制技改和淘汰落后产能方面，地方政府 可能会面临较大的压力和冲突，但也必须执行硬性指标。 发言人发言人问：刚刚咱们提到关于新增产能的控制方向，对于现在已经确定的一些项目，比如已经开建或有批问：刚刚咱们提到关于新增产能的控制方向，对于现在已经确定的一些项目，比如已经开建或有批文的项目，这些是否会因为碳排放要求的变化而有所调整？文的项目，这些是否会因为碳排放要求的变化而有所调整？发言人答：目前来看，对于已建或有批文的项目，它们的影响可能不会太大。新项目可能会被要求补充一些材 料，特别是关于碳排放指标的，因为以前主要关注能耗和污染。在建设过程中，企业可能会进行一些改善以满足工信部对于碳排放的需求。但对于已建项目，如果必须做全面的技术改造来减少碳排放，几乎所有的项目都需要这样做。因此，我认为新项目受到的影响应该不会太大。 发言人发言人问：关于老旧化工装置升级改造和淘汰的政策，问：关于老旧化工装置升级改造和淘汰的政策，2024年时工信部曾提出相关文件，其中提到的是怎年时工信部曾提出相关文件，其中提到的是怎样的去产能节奏？对于老旧装置改造和淘汰的具体流程是怎样的？样的去产能节奏？对于老旧装置改造和淘汰的具体流程是怎样的？ 发言人答：根据之前的文件，计划在2029年底前淘汰不符合规定的老旧装置，如果升级改造不能完成，则可能会按规定要求淘汰。这意味着关于老旧装置去产能的速度是循序渐进的，并非集中一次性出现。最近也有五个部门联合发文，对石化行业的老装置进行摸底，要求在特定时间节点前完成评估工作。首先会对装置的安全性、排污情况以及生产许可设立年限进行检查。对于超过设计年限的老旧装置，将强制要求整改。在每年8月30日前，各省工业和信息化主管部门需将评价结果和更新改造意见报给工信部。这可能预示着政策会在9月份发布，并有可能出台清单，列出需要改造或淘汰的装置，加速相关进程。 发言人发言人问：如果企业无法提供改造升级方案，会被要求在多久内淘汰相关装置？问：如果企业无法提供改造升级方案，会被要求在多久内淘汰相关装置？发言人答：企业通常会在摸排完成后提供改造升级方案，若提供不出方案，可能会收到在一定期限内淘汰该装置 的要求。省级政府会将排查结果上报至工信部，并附上具体的改造建议清单。地方政府可能会在短时间内对企业做出严格要求，影响市场供需关系和价格变化。整改时间根据具体情况可能会在几个月内完成，但也有企业因资金等问题难以在规定时间内完成整改而导致被淘汰。 发言人发言人问：对于大型化工项目，比如乙烯项目，审批权是如何分配的？对于规模较小、污染较小的化工项问：对于大型化工项目，比如乙烯项目，审批权是如何分配的？对于规模较小、污染较小的化工项目，审批流程是怎样的？目，审批流程是怎样的？ 发言人答：大型化工项目，如乙烯，是需要由国家发改委进行审批的，这类项目属于国家级别。而像煤制气、甲醇等煤化工项目也已将审批权限收回至国家层面。对于一些污染较小、环境影响范围在省内且投资额在50亿人民币左右的项目，以及新材料等项目，通常由省一级政府审批即可。对于污染较小、工艺成熟、能耗较低的小型项目，比如一些精细化工和新材料项目，当其符合环保标准时，可以直接在园区内由地方政府审批，并仅需省级政府做备案，备案通过后项目即可落地。 发言人发言人问：哪些类型的化工项目由省级政府审批？对于大炼化、煤化工、乙烯这类重大项目，审批权在哪问：哪些类型的化工项目由省级政府审批？对于大炼化、煤化工、乙烯这类重大项目，审批权在哪个层级？个层级？发言人答：省级政府审批的化工项目主要是污染较小、投资额在几十亿以下的项目，例如MDI 项目可以直接由省级发改委审批下来。大炼化、煤化工、乙烯等重大项目是需要纳入国家860计划的，这类国家级项目由国家发改委审批，而省级审批权限一般针对几十亿以下的项目。 发言人发言人问：五亿以下的化工项目如何审批？问：五亿以下的化工项目如何审批？ 发言人答：五亿以下的化工项目由市级政府审批，省级政府备案，备案通过后项目方可实施。 发言人发言人问：反内卷政策对石化行业的供给侧改革有何影响？问：反内卷政策对石化行业的供给侧改革有何影响？发言人答：反内卷政策是对过去几次供给侧改革的延续和深化，旨在通过调整供给端项目来改善行业现状。目 前，石化行业面临产能过剩和能耗双控等问题，国家将加大供给侧改革力度，对部分行业进行产能限制，以实现行业的健康发展。 发言人发言人问：现在很多炼化企业是否正面临从成品油向化工产品转型的趋势？问：现在很多炼化企业是否正面临从成品油向化工产品转型的趋势？发言人答：是的，许多企业如富海能源和九江石化正在考虑将原本的成品油生产转变为化工产品，这是由于市场 需求的变化，尤其是新能源发展可能对成品油需求造成较大减少，导致企业不得不进行产业结构调整。 发言人发言人问：中石油和中石化的老装置占比情况如何？问：中石油和中石化的老装置占比情况如何？发言人答：中石油和中石化的老装置占比非常高。例如，中石化2000年的年报显示其原油加工能力为1.3 亿吨，至今已超过25年，很多装置利用率不高，有40%的装置超过20年；同样，中石油在2006年的年报数据显示其加工能力约为1.29亿吨，目前也有60%的产能是利用老装置。 发言人发言人问：当前化工行业面临哪些挑战？问：当前化工行业面临哪些挑战？ 发言人答：当前化工行业面临产能过剩、能耗高、工艺落后、环保问题以及化工原料制品价格下降等问题。许多企业的在建项目因经费不足或研发费用不足而停滞，部分行业如丙烯预计到2023年将出现过剩，整个化工行业的盈利空间正在压缩。 发言人发言人问：国家针对石化行业的稳增长方案有何预期？问：国家针对石化行业的稳增长方案有何预期？发言人答：预计工信部近期将牵头制定石化行业的稳增长方案，并可能在2025 年八月或九月发布。该方案将关注总量控制（尤其是减量置换），严格项目审核，包括限制新建、改建扩建项目，淘汰落后产能，并鼓励高端新材料创新。同时，会强化对已运行化工装置的能耗排放控制，设定时间表要求淘汰高能耗、高污染设备，并以差别化定价为重要依据。 发言人发言人问：在环保政策下，老装置的处理方式是什么？问：在环保政策下，老装置的处理方式是什么？发言人答：老装置会被设定一个时间表要求退出市场，如果是超过20 年的乙烯装置和一些老旧设施，会面临淘汰或改造的压力，并且在改造时必须达到新的环保标准。小电厂可能需要关停或搬迁整合。 发言人发言人问：能效和环保标准在化工行业中的作用是什么？问：能效和环保标准在化工行业中的作用是什么？ 发言人答：能效和环保是硬性指标，企业必须达到单位能耗和碳排放的达标要求。同时，鼓励高端化创新，比如新材料、功能性高分子、碳纤维、电子化学品等领域的发展，并致力于打造绿色工厂和智能工厂。虽然数字化改造可能带来成本，但也会成为一种隐形标准。 发言人发言人问：对炼油行业的装置整改有何影响？问：对炼油行业的装置整改有何影响？发言人答：对于目前仍在运行的90年代的老装置，有很大一部分会被纳入整改清单，需要投入成本进行改造或直 接淘汰。200万吨以下的装置可能更倾向于鼓励退出，而大型炼油厂如两桶油等，可能需要对老旧装置进行大量改造，这将影响整个行业的产能利用率和供应量。 发言人发言人问：行业调控措施如何？问：行业调控措施如何？ 发言人答：行业调控除了控制新增项目审批外，还会对现有项目进行减量调整，倒逼企业进行技术改造。此政策可能导致部分技术类公司和装备公司受益于行业改革动作。 发言人发言人问：地方利益和政策执行难易程度如何？问：地方利益和政策执行难易程度如何？ 发言人答：由于地方利益考虑，可能存在地方政府不愿关闭影响税收的企业，但国家对此类政策力度较大。目前，政府已经开始自查并找企业谈话，预示着相关政策会很快出台。 发言人发言人问：化工行业是否会受到炼油产能减少的影响？中国乙烯行业现状及未来展望如何？问：化工行业是否会受到炼油产能减少的影响？中国乙烯行业现状及未来展望如何？ 发言人答：炼油产能减少可能会让出一部分市场给化工行业，尤其是乙烯行业，其过剩产能可能会因油价波动及环保压力而有所减少，从而有利于乙烯及其下游行业的发展。中国乙烯产能约5300万吨，占全球约30%，过去十年增长率约为1.67倍。尽管目前乙烯行业整体健康，但面临新增项目受限、排放标准严格等挑战，尤其是低成本原料可能因此受益，同时乙烯装置面临环保整改压力，尤其是老装置会被列入清单整改。 发言人发言人问：煤化工和乙烯行业未来的机遇与挑战是什么？问：煤化工和乙烯行业未来的机遇与挑战是什么？ 发言人答：未来乙烯行业将面临更严格的标准，产能增长速度受限，能耗要求降低，小规模乙烯装置将面临退出。然而，这也会促使存量资产受益，尤其是一些技术领先、资金充足的项目。长期来看，国内小装置的退出、环保压力以及国