花生月报：新花生上市在即，期货维持震荡偏弱

正信期货花生月报20250804农产品小组 1 2 1：主要观点 新花生上市在即，期货维持震荡偏弱 新花生即将上市，陈米加速去库存，本月花生价格持续偏弱调整。江西等地新花生少量上市，批发市场新米采购不多，陈米逢低少量补库，淡季采购积极性不高，支撑作用不足。河南白沙产区局部，山东临沂、日照等地干旱，或影响部分春花生长势。油料米方面多数油厂收购暂停中，油厂开工率低位，花生油价格整体偏弱调整，花生油处于交易淡季，整体交易仍不多。花生粕方面，企业普遍开工率维持低位，下游采购不积极，花生粕缺乏采购性价比，多有价无市。 观点：据各方数据统计，新季花生种植面积小幅增加，新季花生总产量预计维持高位。江西等地新花生少量上市，新米小幅上量后，价格有所走弱。新花生即将上市，刺激市场偏次货源加速出清，市场价格成交偏弱趋势短期或将持续。短期看现货价格维持震荡偏弱概率较大，远期行情需要持续关注天气影响新季花生长势情况以及市场需求是否有明显改观。期货方面，花生加权指数区间震荡已接近一年，面对花生种植面积近两年持续增长，需求端未见明显变化下，行情缺乏炒作动力。短期价格走势维持区间震荡偏弱概率增大；中期重点关注价格是否加速下行。综合考虑，趋势交易者可构建期货合约多头+买入虚2-3档看跌期权构建保险策略尝试介入。短线交易可逢高做空。 2：行情回顾 2.1本月花生持续震荡回落，油脂板块震荡偏强上行 相对强弱：花生加权24年9月之后维持区间震荡态势，本月价格继续回落，成交量有所增大，价格下得幅度缩小，表明区间下沿有一定支撑，但不排除短期价格会下破区间，短期价格或维持偏弱；对比油脂板块来看，油脂强于花生，但油脂接下来的回落较为重要，需要关注回调量价情况。 2：行情回顾 10主力合约：本月价格震荡式下行，上涨后迅速回落现象明显，价格在8100附近有一定买盘支撑，但短期价格若要偏强需要关注买盘是否跟进。 3：基本面分析 花生油月末库存统计39090吨，较上月末减少510吨，油厂开工率4.32%，相较上月末下降2.52%左右。 3：基本面分析 陈米货源陆续消耗中，根据出货意愿议价空间增加，本月白沙价格走势持续偏弱。 3：基本面分析 3.3花生油价格走势 本月一级普通花生油主产区均价在15000元/吨，同比上月基本持平。 3：基本面分析 3.4花生粕价格走势 花生粕价格本月窄幅震荡；菜粕、豆粕震荡偏多。 3：基本面分析 苏丹进口精米新米冷库货报价8600-8700元/吨左右，基本没货。塞内加尔油料米报价7800元/吨左右，好货8000左右，精米8500左右，交易较少，非洲货源后续到货不多。 3：基本面分析 批发市场方面，整体花生价格多议价成交为主，整体成交价格较为稳定。 4：价差跟踪 4.1基差价差 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为正信期货研发部，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 谢谢观看