棉花、棉纱日报

第一部分市场信息：
无具体内容。

第二部分市场消息及观点：
【棉花市场消息】

1. CFTC数据显示，ICE棉花期货ON-CALL合约卖方未点价合约增持，2512合约及25/26年度合约均环比增加，ICE卖方未点价合约总量增至52868张，折120万吨。
2. ICE期棉基金净多头率为-18.55%，周环比微升。
3. 美国棉花出口数据：2024/25年度签约0.89万吨，装运5.24万吨，周增25%；2025/26年度签约1.63万吨。

【交易逻辑】
宏观方面，中美会谈后关税延期可能性增加，短期影响减弱，但国内政策对大宗商品有乐观影响。基本面显示棉花供应偏紧，增发滑准税配额或成关键；需求端8月将转旺季，但若需求不及预期则利空郑棉。综合来看，郑棉短期向下空间有限，大概率震荡略偏强。

【交易策略】

1. 单边：预计美棉和郑棉短期震荡略偏强。
2. 套利：观望。
3. 期权：观望。

【棉纱行业消息】

1. 郑棉下跌导致纯棉纱成交走弱，纺企报价下跌200-300元/吨，贸易商出货意愿低，预计纱价继续下跌。
2. 全棉坯布市场成交不足，织厂开机率低，新订单少，去库存优先。

第三部分期权：
波动率略增，CF601-C-14000隐含波动率10.3%，CF601-P-13600为9.8%，CF601-P-13400为9.9%。郑棉主力合约持仓PCR为0.7393，成交量PCR为0.5295，认沽认购成交量均增加。

期权策略建议：观望。

第四部分相关附图：
无具体内容。

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