大越期货原油周报

大越期货投资咨询部金泽彬从业资格证号：F3048432投资咨询证号：Z0015557联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 回顾1相关资讯2展望3基本面数据4持仓数据5 CONTENTS目 录 回顾与要闻 上周，原油先扬后抑，纽约商品交易所主力轻质原油期货价格收于每桶67.26美元，周涨2.85%；伦敦布伦特原油主力期货价格收于每桶69.52美元，周涨1.65%；中国上海原油期货收于每桶513元，周涨0.02%。周初，美国总统特朗普表示将把原先给俄罗斯的俄乌停火最后期限提前，按照新的期限，俄罗斯需要在10天内与乌克兰达成停火协议，特朗普称，若俄罗斯未能与乌克兰达成停火协议，美国可能会对其施加经济惩罚，其中包括对进口俄罗斯能源的国家施加二级制裁。与此同时，周内特朗普已宣布自8月1日起对印度进口商品征收25%关税，并对印度购买俄罗斯武器和石油的行为实施未明确的惩罚，消息人士称印度已表示会配合，地缘方面的担忧带动油价大幅上行。临近周末，美国非农就业数据意外大幅下修前值，就业岗位修正近90%引发金融市场大幅波动，油价因此也受到下行冲击。资金方面，7月29日当周的布伦特原油期货投机性净多头头寸增加33959张合约，至261352张合约；CFTC公布的数据显示至7月29日当周，投机者所持WTI原油净多头头寸增加2692张合约，至156023张合约，美布两油净多均有回升，消息刺激资金热情提升。 欧佩克+声明指出，2025年8月3日，沙特阿拉伯、俄罗斯、伊拉克、阿联酋、科威特、哈萨克斯坦、阿尔及利亚和阿曼八国通过视频会议评估全球市场状况。鉴于全球原油库存低位所反映的市场健康状态，以及2024年12月5日达成的“自2025年4月1日起逐步灵活退出220万桶/日自愿减产”决议，八国决定自2025年9月起实施54.7万桶/日的产量调整（以2025年8月产量为基准）。根据市场条件变化，自愿减产的退出进程可能暂停或逆转，此举将为维持原油市场稳定提供灵活性。八国确认将完全补偿自2024年1月以来的任何超额产量，并将每月召开会议评估市场状况、履约情况及补偿进度，下一次会议定于2025年9月7日举行。 回顾与要闻 当地时间7月31日，白宫表示，美国总统特朗普已签署行政令，将对加拿大的关税税率从25%上调至35%，新关税将于8月1日生效。白宫在声明中指出，此次加税是“为应对加拿大持续的不作为和报复行为”，并称总统“认定有必要以提高税率的方式，有效应对当前的紧急局势”。白宫方面还表示，该举措是特朗普政府近期一系列关税调整的一部分。此前，白宫还发布行政令，对部分国家重新设定“对等关税”税率标准：行政令附件1中列明国家将适用个别税率，未列明国家则统一适用10%的税率；如有国家或地区通过第三地转运方式规避关税，其商品将被征收40%的转运税。 当地时间7月30日，美国总统特朗普宣布，从8月1日起对印度输美商品征收25%的关税并实施其他“惩罚”。特朗普抱怨印度的关税税率太高，并对印度购买俄罗斯石油和武器装备不满。这一消息立即引发印度国内反对党的强烈反应，他们对印度总理莫迪的外交政策提出质疑，称其与特朗普的“友谊”未能保护印度国家利益。印度主要反对党国大党主席马利卡尔琼·哈尔格批评称，美国关税将损害印度的贸易，对印度中小微企业和农民造成不利影响。哈尔格在社交平台X上发文称，特朗普的行动将使印度许多行业遭受重大损失，“几个月来，莫迪的部长们一直在谈论与美国的贸易谈判，他们中的一些人在华盛顿待了好几天。这就是你的朋友（特朗普）与你的友谊给我们国家的回报？” 美国劳工统计局公布的数据显示，美国7月季调后非农就业人口录得7.3万人，低于市场预期的11万人，为去年10月以来最小增幅。美国劳工统计局表示，5月和6月非农就业人数合计下修25.8万人。5月份非农新增就业人数从14.4万人修正至1.9万人；6月份非农新增就业人数从14.7万人修正至1.4万人。美国7月失业率录得4.2%，较上月回升，符合市场预期。美国7月平均时薪年率录得3.9%，为3月以来新高，市场预期为3.8%。期货市场暗示，交易员认为美联储在9月会议上降息25个基点的可能性为75%，而就业报告公布前为45%。交易员重新完全消化美联储10月份降息和年底前美联诸降息两次的情景；货币市场预期欧洲央行在2026年3月降息的可能性为80%，而美国数据公布前的预期为65%。 展望 欧佩克+的八个成员国通过视频会议达成9月增产54.8万桶/日的决议，标志着该组织提前一年完成当前阶段的供应恢复计划，全面退出自2023年起八个成员国实施的220万桶/日减产协议，同时包含阿联酋的阶段性额外增产额度。据与会代表透露，另一项约166万桶/日的自愿减产协议将在12月底前重新评估。此次增产标志着欧佩克及其合作伙伴的战略转变——从捍卫油价转向放开产能，有效抑制了地缘政治紧张和季节性需求高峰对油价的冲击。叠加此前非农就业数据意外下修的余波，预计油价低位震荡运行，但短期尚未有事件刺激油价跌破下方支撑，关注周内俄乌停战情况及美国对等关税的落实状况，可能带来新一轮较大波动。 操作上：短线500-530区间操作，长线多单逢低加仓。 库欣库存走势 免责声明 本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为大越期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但大越期货对于本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性以及完整性不作任何明确或隐含的保证。因此任何人不得对本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性产生任何依赖，且大越期货不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任何责任。本报告不应取代个人的独立判断。本报告仅反映编写人的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表大越期货股份有限公司的立场。 本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。