过去一周生猪现货价格有所反弹,主要由于集团企业出栏缩量及养殖户扛价情绪回温。期货市场在“反内卷”情绪交易后开始回吐升水,基差有所抬升但仍处于偏低水平。年内生猪理论供应仍处于增加格局,但政策指引下大型企业降均重导致7月供应增加后,8月出栏或有阶段性缩量。社会育肥舍利用率偏高,且散户生猪肥标猪价差走弱,暗示中小育肥户及散户开始压栏,可能在8、9月形成脉冲式供应扰动。消费方面,8月开始逐步抬升,行业整体均重偏低,后期可能进入压栏提重阶段,对现货形成支撑。期货LH009较西南产区升水约500元/吨,继续挤升水空间不大,但LH11、LH01对应时点理论出栏量仍偏大,上方或仍有压力。操作建议单边逢高做空LH11、LH01合约,价差LH09-LH01尝试正套。