涤纶短纤市场分析总结
1. 价格走势
- 涤纶短纤价格跟随原油价格震荡，期货、现货及基差均呈现波动趋势。
- 月差方面，市场呈现一定程度的收敛迹象。
2. 成本端分析
- PTA方面：
- 截至8月1日，PTA开工负荷72.6%，月环比下降5.1个百分点。
- 台化150万吨PTA装置因故停车，嘉兴石化220万吨按计划检修，逸盛新材料等装置降负。
- 三房巷320万吨新装置已于7月底投料生产，8月份计入产能基数，2025年8月1日起PTA产能基数调整至9171.5万吨。
- 2025年6月PTA产量625万吨，同比增长8.7%，环比增加5.9%。
- 2025年6月PTA出口25.52万吨，同比减少16.90%。
- MEG方面：
- 截至8月1日，乙二醇整体开工负荷68.64%，月环比下降0.97%。
- 2025年6月乙烯法制乙二醇产量98.1万吨，同比增加3.8%；合成气法制乙二醇产量60.5万吨，同比增加5.2%。
- 2025年6月国内乙二醇产量158.6万吨，同比增长4.3%。
- 2025年6月我国乙二醇进口61.78万吨，累计进口384.54万吨，同比降1.30%，但累计进口量比去年同期升19.91%。
- 7月28日华东主港MEG港口库存约52.1万吨。
- 沙特进口：
- 沙特阿拉伯进口量增加，2025年6月我国乙二醇进口量环比升2.34%，同比降1.30%。
3. 供应端分析
- 开工负荷：截至8月1日，涤纶短纤开工负荷90.3%，月环比下降3.5个百分点，处于历年高位。
- 装置检修：
- 7.29厦门某直纺涤短工厂3万吨低熔点短纤停车检修，为期一个月。
- 8.1江阴某直纺涤短工厂150吨/天生产线计划重启，另一工厂产量提升200吨/天至2200吨/天。
- 库存：截至8月1日，涤纶短纤库存13.5天，月环比增加0.7天。
4. 需求端分析
- 下游需求：
- 涤纱开机率61.5%，月环比下降5.3个百分点。
- 江浙织机开机率61%，月环比下降5个百分点。
- 坯布产量：
- 2025年6月纱产量206.5万吨，同比增加4.9%，环比增加5.84%。
- 1-6月纱产量1139.8万吨，同比增加5%。
- 2025年6月布产量27.8亿米，同比增加0.4%，环比增加4.12%。
- 1-6月布产量153.7亿平方米，同比持平。
- 纱线与坯布需求：纱线与坯布需求偏弱，纺企产成品库存持续增加。
- 截至2025年6月，纱线库存27.23天，较上月底增加4.89天。
- 坯布库存36.61天，较上月底增加3.72天。
- 出口：2025年6月中国未梳涤纶短纤出口14.10万吨，同比增加29.46%。
5. 终端需求分析
- 中国纺织品与服装出口：
- 6月纺织服装出口273.1亿美元，同比微降0.1%，其中纺织品出口120.5亿美元，下降1.6%，服装出口152.7亿美元，增长1%。
- 1-6月累计出口1439.8亿美元，增长0.8%，其中纺织品出口705.2亿美元，增长1.8%，服装出口734.6亿美元，下降0.2%。
- 东盟和南亚等地对美出口放缓，拖累我国纺织中间品出口。
- 国内服装零售：
- 2025年1-6月全国网上零售额74295亿元，同比增长8.5%，实物商品网上零售额61191亿元，增长6.0%。
- 2025年6月社会消费品零售总额42287亿元，同比增长4.8%，除汽车以外的消费品零售额37649亿元，增长4.8%。
- 东南亚纺织品服装出口：东南亚市场需求表现疲软。
6. 期货与期权持仓
- 涤纶短纤期货持仓量及期权持仓情况显示市场参与者情绪谨慎。
7. 研究结论
- 供应端：涤纶短纤开工负荷高位，淡季下检修增多，预计8月份开工负荷继续下滑。
- 需求端：需求偏弱，终端纺织订单无明显起色，工厂对后市谨慎，涤纱及织机开工负荷磨底，等待秋冬订单支撑。
- 成本端：PTA新装置投产叠加检修，月度产量变化不大，乙二醇供应恢复良好，成本端价格承压运行。
- 总体判断：涤纶短纤供需双弱，成本端承压，预计价格跟随成本运行。
