机械设备行业深度报告：机器人成为智能大会焦点，产业关注应用场景落地

机械设备 2025年08月04日 ——行业深度报告 投资评级：看好（维持） 孟鹏飞（分析师）mengpengfei@kysec.cn证书编号：S0790522060001 欧阳蕤（分析师）ouyangrui@kysec.cn证书编号：S0790525060002 2025世界人工智能大会一票难求，人形机器人成为全场焦点 2025年世界人工智能大会（WAIC）在上海举办，其中人形机器人首次突破150台设备同台展示，覆盖工业、服务、医疗等场景。大会强调AI与实体经济的融合，具身智能成为核心主线。此次大会上，工信部宣布将深入实施“AI+”行动，面向装备、电子、钢铁等制造业重点领域，加速打造人形机器人等智能终端产品。战略被细化为两项落地机制：一是通过“模数共振”行动建设工业高质量数据集，解决训练数据短缺的瓶颈；二是在全国开展11场“AI赋能新型工业化深度行”活动，推动2000余家企业供需对接，将场景需求从抽象概念转化为具体订单。 一级市场蓄力、二级市场赋能，人形机器人有望迎来政策红利 相关研究报告 一级市场看，国内具身智能企业融资呈现“规模激增、软硬件布局”的特点。硬件与软件领域协同发力，硬件端聚焦人形机器人本体及核心零部件，软件端侧重具身智能算法与系统开发，形成覆盖“零部件+整机+算法”的全产业链布局。二级市场上，头部企业的资本化动作持续提速，正带动全产业链协同发展。以宇树科技启动上市辅导、智元机器人通过收购上市公司股权实现资本化突破为标志，行业掀起资本化热潮。若后续产业支持和补贴政策落地，我国有应用场景和全产业链的优势，将带动机器人产业进入第一个高速发展期。场景为王，零部件供应链充分受益。 《轻量化，机器人商业化落地必答题—行业周报》-2025.8.3 《宇树科技：从机器狗到人形机器人的中国范式，“科技顶流”开启新篇章—行业深度报告》-2025.7.22 《特斯拉机器人换帅背后：进入关键调整期，为量产保驾护航—行业点评报告》-2025.7.14 我们认为，国产机器人的下一个阶段是以订单为导向的场景落地。此前中国移动采购宇树和智元机器人产品，订单规模1.24亿元；优必选中标觅亿汽车9051.15万元机器人设备采购项目，表明机器人产品在多个场景加速释放订单。我们认为有10大应用场景需重点关注，包括物流分拣、养老陪护、巡检、导览、家庭陪伴、教育、医疗、汽车工厂、电子厂、文娱演出，其中物流、生活健康、巡检、教育是首选场景。有场景落地和渠道优势的企业可能成为稀缺资源。此外，人形机器人放量依赖稳定供应链支持，包括电机、减速器、传感器、轻量化、齿轮轴承、丝杠等在产业发展初期因供需错配将享受到产业政策带来的第一波红利。 投资标的：重视应用场景落地与产业链零部件公司 （1）应用场景：推荐标的：华荣股份、博实股份；受益标的：荣泰健康、传化智联、诺力股份、中邮科技、德马科技、三晖电气、松霖科技、道通科技。（2）核心零部件：总成：受益标的：拓普集团、中鼎股份、银轮股份。减速器：推荐标的：隆盛科技、丰立智能；受益标的：中大力德、双环传动、豪能股份。电机：推荐标的：雷赛智能；受益标的：信质集团、步科股份、众辰科技、拓邦股份。传感器：受益标的：万通智控、日盈电子、安培龙、奥比中光。丝杠：推荐标的：震裕科技、雷迪克、五洲新春。受益标的：浙江荣泰。轻量化：受益标的：唯科科技、天龙股份、中欣氟材。灵巧手：受益标的：浙江荣泰、兆威机电、骏鼎达。其他环节：受益标的：迅捷兴、一博科技、奇德新材。 风险提示：宏观经济波动风险；机器人量产不及预期；供应链发展不及预期。 目录 1、2025世界人工智能大会：规模创新高，强调AI与实体经济的融合..................................................................................31.1、规模创新高，人形机器人展现“十八般武艺”..........................................................................................................31.2、强调AI与实体经济的融合，人形机器人应用场景需求将加速释放........................................................................62、一级市场蓄力、二级市场赋能，人形机器人赛道加速跑.....................................................................................................63、应用场景落地有望提速，核心零部件产业持续受益.............................................................................................................93.1、快递物流场景或最先放量，机器人应用端迎百花齐放..............................................................................................93.2、国产机器人供应链迎来高速成长期，聚焦“共性关键技术”................................................................................134、风险提示..................................................................................................................................................................................16 图表目录 图1：宇树机器人参加对抗赛.......................................................................................................................................................3图2：智元机器人写书法、打鼓、振臂欢呼................................................................................................................................3图3：银河通用机器人分发物品...................................................................................................................................................4图4：傅利叶全新交互陪伴人形机器人GR-3..............................................................................................................................5图5：矩阵超智Matrix-1人形机器人展示...................................................................................................................................5图6：具身智能机器人规模化应用路径.......................................................................................................................................6图7：2025年1-5月国内具身智能企业融资总金额已超230亿元...........................................................................................7图8：智元机器人在物流场景进行分拣工作................................................................................................................................9图9：无人物流车龙头九识智能与中国邮政达成合作................................................................................................................9图10：腾讯养老机器人小五展示...............................................................................................................................................10图11：深圳市养老护理院一名老人与机器人互动....................................................................................................................10图12：矿山智能机器人特征及能力展示...................................................................................................................................10图13：云深处隧道巡检机器狗首度交付新加坡电网................................................................................................................10图14：天工行者提供全尺寸、高性能、开源开放的人形机器人平台....................................................................................11图15：优必选机器人在极氪汽车工厂实训................................................................................................................................11图16：旋转执行器结构图...........................................................................................................................................................13图17：人形机器人需要配置大量传感器，关注视觉传感器、触觉传感器....................................................