安粮观市

宏观 股指 宏观：保险资金长周期考核机制落地，中长期资金入市预期强化，权益投资比例有望提升，投资风格预估向红利资产、优质成长板块转向；锂电行业“反内卷”政策深化，供给侧改革加速，技术领先、成本控制力强的板块将受益于行业集中度提升。 市场分析：IM合约逆势上涨，受益于科技成长风格切换；IF、IH和IC合约普遍下跌，受制造业PMI回落及政策空窗期压制。成交量与成交额较前一日显著萎缩，反映事件落地后资金观望情绪升温。 参考观点：短期内警惕冲高回落风险，中长期保险资金入市政策有望提升市场稳定性，逢回调布局多单。 原油 宏观与地缘：夏季旺季托底油价，同时特朗普对制裁俄罗斯重新表态，对原油供给产生一定干扰，但OPEC明确增产并可能在9月会议上加速增产，美联储会议偏鹰和贸易谈判都给原油供需平衡带来不确定性。 市场分析：IEA上调2025年全球石油供应增长预期至210万桶/日。OPEC+9月会议或将再次加大增产力度，美国5月原油产量创新高，因此，虽然俄罗斯原油产量受到影响，但整体供给相对充裕。同时需求端面临较大不确定性，8月1日，美国关税谈判最后期限将至，或对全球经济带来较大的重塑影响，需密切关注全球经贸活动的变化情况。基本面看，原油夏季旺季即将到来，一定程度上托底油价，密切关注大美法案对美国经济的影响。关注后续中东局势发展、大美法案、美国传统旺季夏季需求，美元指数走势以及OPEC+会议情况。参考观点：WTI主力关注63-71美元/桶价格范围内震荡为主。 黄金 宏观与地缘:宏观经济：美国6月核心PCE通胀年率反弹至2.8%，但7月企业裁员人数达6.2万（2020年以来最高），经济衰退风险与通胀压力并存，美联储年内降息预期维持70个基点。特朗普政府加征全球关税（如加拿大税率提至35%），贸易碎片化加剧供应链不确定性。地缘政治：中东局势升级，以色列空袭黎巴嫩真主党基地，加沙停火谈判濒临破裂，避险情绪升温。全球央行二季度增储黄金166吨，强化避险资产地位。 市场分析:美元指数突破100关口压制金价，但避险需求提供支撑。黄金日线依托3277-3265美元支撑区间震荡，阻力位于3300-3320美元。多空博弈聚焦非农数据：若就业疲软或地缘 风险发酵，可能突破3300美元；若美元续强，或下探支撑。操作建议:短期建议关注3277-3320美元区间突破方向。关注地缘政治及经济数据指引。 白银 外盘价格：8月1日亚盘交易时间，现货白银触及36.749美元/盎司后承压下行。 市场分析：宏观与供需：美元走强（美元指数100.09）压制白银，但光伏/电子领域工业需求占比达58.5%，长期缺口或扩至8800吨。关税政策方面，若关税升级可能冲击工业供应链。市场情绪：避险资金未明显流向白银，金银比升至90，反映金融属性弱于黄金。 操作建议：白银日线呈头肩顶形态，4小时级别延续下行。下方关注36.20-35.60美元支撑区，若破位需警惕加速下行。短期受工业属性拖累，若全球经济数据疲软或贸易摩擦缓和，可能缓解跌势。 化工 PTA 现货信息：华东现货价格为4740元/吨（-20元/吨），基差-14元/吨（-1元/吨）。 市场分析：上游PX供应收缩，国内PX装置负荷处于中性水平，供应端存增量预期，海外供应则维持稳定。近期PTA装置动态，台化兴业150万吨7.31因故停车预计3天，逸盛大化225万吨计划月初检修，仪征化纤300万吨近期短暂降负。变动装置全国产能占比22.5%，PTA开工率维持在79.67%（-1.09%），行业加工费持续走低为204.246元/吨（-31.86元/吨），生产毛利为-255.754元/吨（-31.86元/吨）；需求方面，聚酯工厂负荷维持在85.52%（-0.6%），江浙涤丝产销整体偏弱，整体终端市场低迷情况暂无改善。 参考观点：短期震荡运行，注意成本端和市场情绪扰动。 乙二醇 现货信息：华东地区现货价格报4485元/吨（-7元/吨），基差80元/吨（+2元/吨）。 市场分析：供应端，随着多套煤制乙二醇装置在7月下旬至8月初重启,整体国内供应转向宽松，且国外之前沙特意外停车的多套装置也陆续重启中，8月进口预期上修。目前乙二醇总体开工负荷60.67%（-1.47%），煤制开工率63.87%（+3.88%），产量为36.88万吨（+0.89万吨）；库存方面，港口库存受台风影响下降，华东主港库存42.72万吨（-4.78万吨），为近年来最低水平，；需求方面，下游聚酯负荷下降至85.52%，部分产业减产意愿有所缓和，后续关注下游需求提振情况。 参考观点：短期震荡运行，注意宏观政策影响。 PVC 现货信息：华东5型PVC现货主流价格为4920元/吨，环比降低100元/吨；乙烯法PVC主流价格为5100元/吨，环比持平；乙电价差为180元/吨，环比增长100元/吨。 市场分析：供应方面，上周PVC生产企业产能利用率在76.84%环比增加0.05%，同比增加3.64%；其中电石法在76.03%环比减少3.22%，同比减少0.28%，乙烯法在78.99%环比增加8.71%，同比增加14.68%。需求方面，国内下游制品企业略有好转，但成交仍以刚需为主。库存方面，截至7月31日，PVC社会库存新样本统计环比增加5.67%至72.21万吨，同比减少24.10%；其中华东地区在65.91万吨，环比增加5.44%，同比减少27.13%；华南地区在6.31万吨，环比增加8.08%，同比增加34.15%。8月1日期价回落，PVC基本面方面暂未有明显改善，短期仍随市场情绪波动。 参考观点：基本面未有明显改善，短期仍随市场情绪波动。 PP 现货市场：现货信息：PP拉丝现货中，华北地区主流价格为7120元/吨，环比降低4元/吨；华东主流价格为7114元/吨，环比降低增长12元/吨；华南主流价格为7241元/吨，环比降低8元/吨。 市场分析：供应方面，上周聚丙烯平均产能利用率76.94%，环比下降0.02%；中石化产能利用率79.73%，环比下降4.59%。国内聚丙烯产量77.33万吨，相较上周的77.36万吨减少0.03万吨，跌幅0.04%；相较去年同期的67.24万吨增加10.09万吨，涨幅15.01%。需求方面，国内聚丙烯下游行业（包括塑编、注塑、BOPP、PP管材、PP无纺布、CPP、PP透明、改性PP共8个下游行业）平均开工上涨0.03个百分点至48.40%。库存方面，截至2025年7月30日，中国聚丙烯生产企业库存量在56.48万吨，较上期下降1.58万吨，环比下降2.72%。8月1日期价回落，基本面表现暂无明显驱动力，短期仍随市场情绪波动为主。 参考观点：基本面暂无改善，短期仍随市场情绪波动为主。 塑料 现货市场：现货信息：华北现货主流价7350元/吨，环比降低13元/吨；华东现货主流价7495元/吨，环比降低10元/吨；华南现货市场主流价7606元/吨，环比持平。 市场分析：供应端看，上周中国聚乙烯生产企业产能利用率81.97%，较上周期增加了2.14百分点。需求端看，上周中国LLDPE/LDPE下游制品平均开工率较前期+0.3%。其中农膜整体开工率较前期一致；PE包装膜开工率较前期+0.6%。库存端看，截至2025年7月30日，中国聚乙烯生产企业样本库存量：43.28万吨，较上期下跌7.01万吨，环比跌13.94%，库存趋势维持下跌。8月1日期价回落，当前塑料基本面表现无明显改善，短期仍随市场情绪波动为主。 参考观点：基本面表现无明显改善，短期仍随市场情绪波动为主。 纯碱 现货信息：沙河地区重碱主流价1246元/吨，环比-1元/吨；各区域间略有分化，其中华东重碱主流价1350元/吨，华北重碱主流价1400元/吨，华中重碱主流价1350元/吨，均环比持平。 市场分析：供应方面，上周纯碱整体开工率80.27%，环比-2.75%，纯碱产量69.98万吨，环比-2.40万吨，个别企业设备问题，短停或降负荷，导致供应下降。库存方面，上周厂家库存179.58万吨，环比-6.88万吨，跌幅3.69%；据了解，社会库存目前38+，涨幅8万左右。社会环节库存累积明显，中上游整体供应变化较为平稳。需求端表现依旧一般，中下游拿货积极性不高，前期企业新单涨价后成交也有所回落，再度压制纯碱价格。整体来看，纯碱基本面驱动有限，不过盘面情绪波动较大，短期建议理性操作。持续关注市场情绪、装置检修及宏观政策动态。 参考观点：上周五盘面09窄幅波动，短期盘面情绪波动仍较大，建议理性操作。 玻璃 现货信息：沙河地区5mm大板市场价1245元/吨，环比-22元/吨；各区域间略有分化，其中华东5mm大板市场价1310元/吨，环比持平；华北5mm大板市场价1240元/吨，环比-10元/吨；华中5mm大板市场价1220元/吨，环比-10元/吨。 市场分析：供应方面，上周浮法玻璃开工率75%，环比-0.10%，玻璃周度产量111.52万吨，环比+0.705万吨，涨幅0.64%，供应窄幅波动，本周暂无产线波动，周产量或平稳运行。库 存方面，上周浮法玻璃厂家库存5949.9万重量箱，环比-239.7万重量箱，跌幅3.87%，库存持续去化。近期玻璃需求端情绪继续减弱，产业情绪依旧谨慎。整体来看，玻璃供需变化幅度有限，不过盘面市场情绪波动较大，短期建议理性操作。持续关注市场整体情绪、政策导向及产能变动。 参考观点：上周五盘面09有所回落，短期盘面波动仍较大，建议理性操作。 橡胶 市场价格：橡胶现货价格：国产全乳胶：14650元/吨，泰烟三片：20100元/吨，越南3L标胶：14600元/吨，20号胶：14250元/吨。合艾原料价格：烟片：65.33泰铢/公斤，胶水：54泰铢/公斤，杯胶：47.4泰铢/公斤，生胶：57.9泰铢/公斤。 市场分析：关注近期橡胶因国内主导品种共振，走出的同向行情。近期宏观因素主导的行情开始出现分歧，逐步回归基本面因素。基本面来看，泰国原料价格在供给宽松下逐步回落。国内全乳胶开割，云南产区全面开割，海南胶水开始上量。东南亚产区全面开割，供给整体呈现宽松态势。目前，橡胶全球供需双松，本周下游轮胎开工有所回升，半钢胎70.06%，环比+1.93%，同比-10.06%。全钢胎开工62.23%，环比+0.25%，同比+3.98%。国内“反内卷”升级“供给侧改革2.0”宏观情绪下，国内主导品种反弹后出现大幅技术性回落，橡胶跟随大幅下跌。同时，美国关税谈判最后期现8月1日临近，贸易谈判的进程极大影响橡胶下游出口新订单数据，对其价格影响较大，市场或根据贸易紧张与缓和程度，对盘面价格多空博弈。 参考观点：关注沪胶下游开工情况，关注主力合约14000-14500元/吨价格支撑。 甲醇 现货信息：浙江现货价格报2395元/吨，较前一交易日下降25元/吨。新疆现货价报1625元/吨，安徽现货价报2345元/吨，与前一交易日相持平。 市场分析：甲醇期货主力合约MA509收盘价报2393元/吨，较前一交易日下降0.50%。库存方面，港口库存总量80.84万吨，较上期增加8.26万吨。供应方面，国内甲醇行业开工率85.36%，环比上涨1.38%。需求端MTO装置开工率85.27%，MTBE开工率回落至67.79%。MTO装置利润压缩，传统下游需求（甲醛、二甲醚）疲软，供需矛盾仍存。反内卷政策推动煤炭价格上行，对甲醇成本形成支撑，但煤制甲醇利润高位难持续，限制价格上行空间。参考观点：期价震荡偏弱运行，关注8月进口船货到港量及下游需求恢复情况。 农产品 玉米 现货信息：东北三省及内蒙重点深加工企业新玉米主流收购均价2260元/吨；华北黄淮重点企业新玉米主流收购均价2488元/吨；锦州港（15%水/容重680-720）收购价2290-2300元/吨；鲅鱼圈（容重680-730/15%水）收购价2290-2310元/吨。 市场分析：从外盘来看，美国农业部7月USDA报告显示，全球及美国产量均处近几年高位，但由于