20250801棕榈油周报：宏观情绪转弱棕油跟随调整

宏观情绪转弱棕油跟随调整 2025年8月1日 姜颖 从业资格证号：F3063843投资咨询证号：Z0013161 01 核心要点及策略03 02 数据图表追踪06 核心要点及策略01 数据图表追踪02 棕榈油—产地天气 2025年北半球夏末，厄尔尼诺南方涛动（ENSO）中性状态的可能性最大（8-10月，概率为56%）此后秋冬季，拉尼娜现象出现的可能性逐渐增加但与ENSO中性状态相当。 过去两周，产地降水较少。未来一周降水基本正常。 棕榈油—产地供应（马来） ITS：马来西亚2025年7月棕榈油产品出口量为1289727吨，较上月出口环比减少92733吨，减幅6.71%。AmSpec：马来西亚2025年7月棕榈油出口量为1163216吨，较上月出口减少123245吨，减幅9.58%。SGS：预计马来西亚7月1-25日棕榈油出口量为684308吨，较上月同期出口的748145吨减少8.53%。SPPOMA：2025年7月1-25日马来西亚棕榈油单产环比上月同期增加6.08%，出油率环比减少0.10%，产量环比增加5.52%。MPOA：马来西亚7月1-20日棕榈油产量预估较上月同期增加11.24%。 棕榈油—产地供应（马来） 棕榈油—产地供应（印尼） 棕榈油—销地需求（印度） 印度植物油生产商协会（IPA）和印尼棕榈油协会（IPOA）签署了一项为期三年的协议，以深化经济联系，确保粮食安全。棕榈油行业是两国食用油贸易的支柱。该谅解备忘录旨在加强二者在棕榈油行业的合作。 Saveraa International：截至2025年7月15日，印度港口植物油总库存量已攀升至855679公吨，较6月30日的722918公吨，在短短半个月内激增18%。其中，毛豆油和毛棕榈油的到港量是推动本次库存增长的主要引擎，精炼棕榈油库存则出现显著下滑。 棕榈油—销地需求（中国） 本周国内进口利润转差，成交较少。8月船期买船相对7月有增加。 棕榈油—销地需求（中国） 本周国内港口库存上升至58.7万吨，比上周增加1.8万吨。后续库存以继续上行。 棕榈油—销地需求（欧盟） 截至7月27日，欧盟2025/26年棕榈油进口量为11.9万吨，而去年同期为25.4万吨。 据《雅加达环球报》报道，为推进《全面经济伙伴关系协定》（CEPA），欧盟和印尼最近达成了一项协议，欧盟同意对印尼棕榈油征收零关税，为符合零关税条件的欧盟进口棕榈油数量设定一定的配额，配额外将面临3%的关税。 棕榈油—销地需求（印尼） 印尼贸易部：8月毛棕榈油的参考价上调至910.91美元/吨，7月为877.89美元/吨。8月毛棕榈油出口税上调至74美元/吨，7月为每吨52美元。印尼还对毛棕榈油出口征收10%的专项税，并对精炼棕油产品征收参考价4.75-9.5%的税。 印尼棕榈油委员会（IPOC）：印度决定降低进口关税后，印尼2025年对印度棕榈油出口量将超过500万吨，高于2024年的480万吨。印尼今年料向印度出口10万颗发芽的棕榈种子，以支持印度到2025-26年将油棕榈种植面积扩大至100万公顷的计划。 ITS：印尼6月份棕榈油出口量环比大幅增长30.5%，从5月份的198.3万吨增至258.8万吨。 价差与基差 本周豆油在印度大量采购的推动下较为强势，豆棕价差走扩至-700元/吨附近，菜棕主力价差稳定在500元/吨左右。 随着到港增多，棕榈油基差维持弱势。华南基差30-50元/吨。 感 谢 观 看 免 责 声 明 本报告中信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。 报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述期货操作的依据。由于报告在撰写时融入了研究员个人的观点和见解以及分析方法，如与国联期货发布的其他信息有不一致及有不同的结论，未免发生疑问，本报告所载的观点并不代表国联期货公司的立场，所以请谨慎参考。我公司及其研究员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。 本报告所提供资料、分析及预测只是反映国联期货公司在本报告所载明日期的判断，可随时修改，毋需提前通知。本报告版权归国联期货所有。未经书面许可，任何机构和个人不得进行任何形 式的复制和发布。如遵循原文本意的引用，需注明引自“国联期货公司”，并保留我公司的一切权利。 期市有风险 投资需谨慎