棕榈油：宏观助推，警惕情绪回落，豆油：跟随油脂板块，品种间偏弱

李隽钰投资咨询从业资格号：Z0021380lijunyu@gtht.com单 位收 盘 价 ( 日 盘 ）涨 跌 幅收 盘 价 （ 夜 盘 ）元/吨8,9260.18%8,954元/吨8,076-0.20%8,072元/吨9,477-0.90%9,450林吉特/吨4,2630.88%4,233美分/磅55.48-0.61%单 位昨 日 成 交成 交 变 动昨 日 持 仓手706,504-2205492,920手296,786-24,688521,320手298,78255,607225,053单 位元/吨元/吨元/吨美元/吨单 位元/吨元/吨元/吨单 位元/吨元/吨元/吨元/吨元/吨-20-50-1574现 货 价 格9,5501,04073价 格 变 动9,000308,280204现 货 基 差前 一 交 易 日前 两 交 易 日24526671551653-850-8184844 涨 跌 幅0.31%-0.05%-0.28%-0.31%持 仓 变 动-16,949-14,497-16,433 请务必阅读正文之后的免责条款部分2MPOC：马来西亚棕榈油委员会(MPOC)在一份声明中表示，受豆油市场强劲走势和印度节日需求的推动，预计下个月毛棕榈油价格将在4,100-4,300马币之间。然而，MPOC补充道，植物油价格涨势可能受制于全球油籽供应充裕，尤其是大豆供应，目前市场上没有短缺。MPOC表示，全球植物油价格已从年初的跌势中恢复过来，其中豆油大幅反弹，自1月以来累计上涨了19%，超过了菜籽油和棕榈油的涨幅，而葵花油保持稳定。MPOC补充说，自4月以来，马来西亚对印度的棕榈油出口也大幅反弹，5月和6月的马来西亚棕榈油进口量均保持在25万吨以上。MPOC预计，这一积极势头或将延续到第三季度，得益于有利的价格以及10月排灯节前的补库需求。MPOC称：“第三季度，印度预计将进口约290万吨棕榈油以满足节日需求。这种坚挺的购买兴趣将继续支撑棕榈油价格。”SGS：预计马来西亚7月1-20日棕榈油出口量为486404吨，较上月同期出口的759881吨减少35.99%。据外媒报道，印度农业部表示，为缓解公众对油棕种植对东北地区及Andaman-Nicobar群岛环境影响的担忧，油棕种植并未在森林地区推广。USDA压榨周报：截至2025年7月18日当周，美国大豆压榨利润为每蒲2.58美元，比一周前减少1.5%。作为参考，2024年的压榨利润平均为2.44美元/蒲，低于2023年的3.29美元/蒲。伊利诺伊州大豆加工厂的48%蛋白豆粕现货价格为每短吨257.28美元，相当于每蒲5.98美元。伊利诺伊州的毛豆油卡车报价为每磅56.15美分，相当于每蒲6.63美元。1号黄大豆平均价格为10.28美元/蒲，上周为10.23美元/蒲。巴西全国谷物出口商协会（Anec）表示，巴西7月大豆出口料为1211万吨，此前的出口量预估为1219万吨。巴西7月豆粕出口料为240万吨，此前出口量预估为225万吨。巴西7月玉米出口料为414万吨，上周公布的预估为460万吨。马托格罗索州农业经济研究所（IMEA）公布，马托格罗索州7月14日至7月18日当周大豆压榨利润为441.52雷亚尔/吨，此前一周为443.58雷亚尔/吨。当周，该州豆粕价格为1499.39雷亚尔/吨，豆油价格为6037.16雷亚尔/吨。据欧盟委员会，截至7月20日，欧盟2025/26年度棕榈油进口量为9万吨，而去年同期为20万吨。欧盟2025/26年度大豆进口量为52万吨，而去年同期为77万吨。欧盟2025/26年豆粕进口量为100万吨，而去年同期为111万吨。【趋势强度】棕榈油趋势强度：0豆油趋势强度：0注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 请务必阅读正文之后的免责条款部分国泰君安期货有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格（证监许可[2011]1449号）。本报告的观点和信息仅供本公司的专业投资者参考，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本报告不构成具体业务的推介，亦不应被视为任何投资、法律、会计或税务建议，且本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。分析师声明作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，力求报告内容独立、客观、公正。本报告仅反映作者的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表本公司或任何其附属或联营公司的立场，特此声明。免责声明本报告的信息来源于已公开的资料，但本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货标的的价格可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，或因使用不同假设和标准，采用不同观点和分析方法，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，对此本公司可不发出特别通知。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。版权声明本报告版权仅为本公司所有任何机构和个人不得以任何形式翻版如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰君安期货研究”，提示使用本报告的风险，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。若本公司以外的其他个人或机构（以下简称“该个人或机构”）发送本报告，则由该个人或机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该个人或机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的期货品种。本报告不构成本公司向该个人或机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该个人或机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。除非另有说明，本报告中使用的所有商标、服务标记及标记均为国君期货所有或经合法授权被许可使用任何单位或个人不得使用该商标