贵金属期货周报—2025-8-1

1、黄金AU观点： 在贸易战重启背景下经济衰退问题制约金银饰品消费需求；美国贵金属金属仓单见顶后下行交割量明显，也不排除在内外比价调整后改变黄金现货贸易再平衡；贵金属的需求在于去美元背景下的主权基金选择；跟踪到国内黄金仓单有相对显著的上升。基本面： 1、据悉印度预计将在9月或10月与美国达成贸易协议，准备应对美国向其征收20%至25%的关税。2、美国财政部大幅上调三季度借款预估至1.007万亿美元。3、美联储维持利率在4.25%-4.50%不变，理事沃勒、鲍曼投下反对票并主张降息。鲍威尔避免就9月降息给出指引，称当前货币政策立场处于有利位置，强调依赖数据、通胀的目标比就业遥远。4、美国6月核心PCE通胀年率意外回升至2.8%，而消费者支出近乎停滞。美国上周初请失业金人数大致稳定，但经济学家担心存在潜在疲软。2、白银AG 观点： 在贸易战重启背景下经济衰退问题制约金银饰品消费需求；美国贵金属金属仓单见顶后下行交割量明显，也不排除在内外比价调整后改变黄金现货贸易再平衡；贵金属的需求在于去美元背景下的主权基金选择；跟踪到国内黄金仓单有相对显著的上升。基本面： 1、据悉印度预计将在9月或10月与美国达成贸易协议，准备应对美国向其征收20%至25%的关税。2、美国财政部大幅上调三季度借款预估至1.007万亿美元。3、美联储维持利率在4.25%-4.50%不变，理事沃勒、鲍曼投下反对票并主张降息。鲍威尔避免就9月降息给出指引，称当前货币政策立场处于有利位置，强调依赖数据、通胀的目标比就业遥远。4、美国6月核心PCE通胀年率意外回升至2.8%，而消费者支出近乎停滞。美国上周初请失业金人数大致稳定，但经济学家担心存在潜在疲软。 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券或期货的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 研究员：许亮期货从业：F0260140交易咨询从业证书号：Z0002220 审核：唐韵Z0002422地址：上海市虹口区东大名路1089号26层2601-2608单元 目录 一周政策和基本面回顾黄金市场跟踪白银市场跟踪黄金与白银进口利润跟踪 黄金白银市场概览 美元指数期货持仓跟踪 影响贵金属价格走势的主要因素 上海东亚期货|周报：黄金白银市场概览—黄金市场跟踪 上海东亚期货|周报：黄金白银市场概览—黄金市场跟踪 数据来源：Bloomberg，Wind，EAF 上海东亚期货|周报：黄金白银市场概览—白银市场跟踪 上海东亚期货|周报：黄金白银市场概览—白银市场跟踪 上海东亚期货|周报 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券或期货的买卖出价或询价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 服务内容-风险管理顾问 地址：