华创交运低空经济周报（第48期）：国家发改委明确下半年重点工作包括推进低空经济高质量发展

交通运输2025年08月02日 华创交运|低空经济周报（第48期） 推荐 （维持） 国家发改委明确下半年重点工作包括推进低空经济高质量发展 ❑国家发改委明确下半年重点工作包括推进低空经济高质量发展。据国家发改委官网，7月31日，国家发展改革委召开上半年发展改革形势通报会。下半年发展改革工作之一是因地制宜培育壮大新质生产力，推动“人工智能+”行动走深走实，推进低空经济高质量发展，激发数字经济创新活力。我们认为：近期国家发改委多次提及低空经济，并将其明确为下半年重点工作方向之一，是做优增量，提高国内大循环效益的举措之一，建议关注低空产业或将从顶层设计到加速落地。尤其我们在7月发布的低空60系列第21篇报告，围绕低空+物流的探讨，我们继续强调观点：“先载货，后载人”，物流或成低空经济率先规模落地场景。 华创证券研究所 证券分析师：吴一凡 邮箱：wuyifan@hcyjs.com执业编号：S0360516090002 证券分析师：梁婉怡邮箱：liangwanyi@hcyjs.com执业编号：S0360523080001 ❑深圳市发改委公开发布深圳市低空基础设施高质量建设方案（2024—2026年）。7月31日，深圳市发展和改革委员会公开发布《深圳市低空基础设施高质量建设方案（2024—2026年）》，提出加快布局低空起降基础设施、信息基础设施、创新基础设施，着力构建“体系完备、层次清晰、标准统一、智能先进、跨域融合”的低空基础设施体系，全面建设全球低空经济总部研发中心、高端智造中心、全场景示范验证中心、一站式解决方案供给中心，全力打造“全球低空经济第一城”。其中，包括：到2026年底，建成低空起降点1200个以上，开通载人、载货飞行等各类低空商业航线1000条以上，直升机、eVTOL起降设施1公里半径覆盖建成区面积比例突破50%，“2小时同城、4小时跨城”低空快送服务覆盖人口占全市人口比例超过70%，三甲医院、血液中心（血站）覆盖率超过50%，城市治理起降场3公里半径范围内实现全市公园、河道、水库、岸线等巡检全覆盖，载人飞行、物流运输、低空观光、航空运动、飞行培训、电力巡线、港口巡检、航拍测绘、农林植保等领域实现商业化应用。我们再次强调深圳走在低空经济产业建设的前沿，深圳模式或有望成为全国甚至全球重点参考的案例，深圳发改委公开本文件，意味着到2026年底诸多项目要实际落地，我们观察新增建设规模大，场景全面，无疑是对产业注入强心剂。 证券分析师：吴晨玥邮箱：wuchenyue@hcyjs.com执业编号：S0360523070001 证券分析师：霍鹏浩邮箱：huopenghao@hcyjs.com执业编号：S0360524030001 证券分析师：卢浩敏邮箱：luhaomin@hcyjs.com执业编号：S0360524090001 联系人：李清影邮箱：liqingying@hcyjs.com 联系人：刘邢雨邮箱：liuxingyu@hcyjs.com ❑华创交运|低空60指数：本周微跌0.2%，全年上涨11.9%。1、指数表现：8月1日，华创交运|低空60指数为140.09点，周下跌0.2%。全年累计表现：华创交运|低空60指数上涨11.9%，作为比较，沪深300指数全年上涨3.1%，Wind全A指数上涨10.7%，创业板指上涨8.5%。2、个股表现：周涨幅前三，山河智能（29%）、西锐（11%）、四川九洲（9%）。周跌幅前三，亿航智能（-15%）、国轩高科（-6%）、应流股份（-6%）。全年累计看，涨幅前五分别为：西锐（160%）、航天南湖（121%）、山河智能（90%）、应流股份（84%）、纵横股份（64%）。 行业基本数据 占比%股票家数(只)1210.02总市值(亿元)33,968.033.12流通市值(亿元)29,082.293.39 %1M6M12M绝对表现0.4%3.8%8.8%相对表现-2.4%-2.5%-9.8% ❑投资建议：1、从产业链维度，我们建议重点关注：环节1：主机厂：新质生产力的链主。通航飞机+eVTOL：万丰奥威；通航飞机：西锐；eVTOL：亿航智能；无人机：绿能慧充、航天彩虹。环节2：供应链：共建繁荣体系。航发市场：宗申动力、应流股份；电机电控：英搏尔。环节3：低空新基建：低空安全健康有序发展的基石。低空数字化：莱斯信息、四川九洲、深城交、苏交科、新晨科技；雷达：国睿科技、纳睿雷达、四创电子、航天南湖。环节4：运营：在应用端探索商业闭环。低空+通航：中信海直；低空+文旅：祥源文旅。2、自2024年1月起，我们开启对低空经济的重点研究，围绕产业链已经发布21篇深度，深度覆盖12家重点公司，具体请参见正文。 ❑风险提示：政策推进不及预期，飞行器安全风险。 相关研究报告 《华创交运|低空经济周报（第47期）：峰飞货运版eVTOL三证已齐，低空经济博览会多公司签重要合作订单》2025-07-27 一、国家发改委明确下半年重点工作包括推进低空经济高质量发展 根据国家发改委网站：7月31日，国家发展改革委召开上半年发展改革形势通报会。下半年发展改革工作，四是因地制宜培育壮大新质生产力，推动“人工智能+”行动走深走实，推进低空经济高质量发展，激发数字经济创新活力。 8月1日国家发改委召开新闻发布会，在回答“当前和未来一段时间，我国将如何进一步做强国内大循环？”时，再次提及：“二是优化供给结构，提高国内大循环效益。做优增量方面，着力推动科技创新和产业创新深度融合。推进关键核心技术攻关，开展人形机器人、未来能源等重点领域产业创新工程，加快实施“人工智能+”行动拓展应用场景，推进低空经济高质量发展。” 此前，5月20日国家发改委在5月新闻发布会上，强调“安全是低空经济发展的首要前提。按照工作部署，国家发展改革委将会同有关部门，按照先载货后载人、先隔离后融合、先远郊后城区的原则，在严控风险、确保安全的前提下，分类有序拓展低空经济应用场景。” 近期国家发改委多次提及低空经济，并将其明确为下半年重点工作方向之一，是做优增量，提高国内大循环效益的举措之一。我们建议关注低空产业或将从顶层设计到加速落地。 尤其我们在7月发布的低空60系列第21篇报告，围绕低空+物流的探讨，我们继续强调观点：“先载货，后载人”，物流或成低空经济率先规模落地场景。政策推动，低空物流或规模先行。中央与地方相关政策频繁提及低空+物流，尤其地方政府在物流运营端给予包括航线开通补贴、飞行架次补贴等财政支持。 低空+物流：新质生产力的经济账怎么算？ 1）山区、海岛、紧急运输等特殊场景的运输：无人机是优势明显的新质生产力。2）大型无人机Vs传统支线货机：支线物流单机模型经济有优势。3）大型无人机Vs公路货运：时效溢价优势显著。4）末端配送：无人机经济性是否存“误区”？ 我们建议重点关注支线大型无人机市场，建议重点关注制造端产业链，关注运营及服务市场投资机会。 二、深圳市发改委公开发布深圳市低空基础设施高质量建设方案（2024—2026年） 7月31日，深圳市发展和改革委员会公开发布《深圳市低空基础设施高质量建设方案（2024—2026年）》，提出加快布局低空起降基础设施、信息基础设施、创新基础设施，着力构建“体系完备、层次清晰、标准统一、智能先进、跨域融合”的低空基础设施体系，全面建设全球低空经济总部研发中心、高端智造中心、全场景示范验证中心、一站式解决方案供给中心，全力打造“全球低空经济第一城”。 其中到2026年底， 全球总部研发中心：将建成“1+5+4”（低空经济大科学装置1个、低空经济运行试验区 5个、测试场4个）低空经济总部研发测试总体布局。预计产值规模突破1300亿元。 低空高端智造中心：将建成10个低空经济产业园区和2个特色产业园区，覆盖技术研发、生产制造、营销展示等业态。 全场景示范验证中心：建成低空起降点1200个以上，开通载人、载货飞行等各类低空商业航线1000条以上，直升机、eVTOL起降设施1公里半径覆盖建成区面积比例突破50%，“2小时同城、4小时跨城”低空快送服务覆盖人口占全市人口比例超过70%，三甲医院、血液中心（血站）覆盖率超过50%，城市治理起降场3公里半径范围内实现全市公园、河道、水库、岸线等巡检全覆盖，载人飞行、物流运输、低空观光、航空运动、飞行培训、电力巡线、港口巡检、航拍测绘、农林植保等领域实现商业化应用。 一站式解决方案供给中心：建成全球首个低空智能融合系统（SILAS），低空通信、导航、监视、气象监测等服务保障体系实现全覆盖，行业领先的低空算力平台投入使用，涵盖空域划设与流量管理、飞行计划审批、航空器管理服务等业务的现代化低空治理体系全面建成，形成可复制、可推广的一站式解决方案，彰显“深圳低空”全球品牌效应。 我们摘录围绕低空新基建的重点任务（数字）： 1、构建低空起降基础设施： 1）建设直升机和载人eVTOL起降场。新建174个直升机和载人eVTOL起降场（点），总规模达283个。 2）构建低空物流运输起降设施网。新建159个物流运输起降点，总规模达205个。 3）拓展社区配送起降设施网，新建339个起降点，总规模达413个。新建医疗物资运输起降点112个，总规模达148个。新建商圈配送起降点227个，总规模达265个。 4）织密城市治理起降设施网。新建城市治理无人机起降点340个以上，总规模达360个。 2、低空信息基础设施： 1）建设低空智能融合系统（SILAS）：实现对全市重点低空空域7×24小时的全面监控，具备超过1000条客货运低空航线、300万架次/年载货无人机商业飞行的数字化管理能力。 2）构建低空通信网络：依托5G、5G-A通感一体、1.4GHz专网、卫星通信等技术，实现起降点和运营航路全覆盖。 3）打造低空监视网：结合核电站、机场、党政机关、边防海域、文体场馆、学校、医院等重点区域，分批次推动低空安全管控阵地建设，在罗湖区开展首批试点后逐步推广至全市，2026年底前建成低空安全管控阵地超50处。合理布设无线电、光电探测、5G-A通感一体、广播式自动相关监视（ADS-B）、雷达等低空监视设备，构建多模态融合的低空安全监视及反制体系。 4）健全低空飞行气象监测网：重点运营航路及起降点的气象监测空间分辨率小于1公里×1公里（百米级）。 此外，提出建立深圳地区低空空域管理运行协同机制，2026年全市120米以下无人机适飞空域占比超75%。 我们再次强调深圳走在低空经济产业建设的前沿，深圳模式或有望成为全国甚至全球重 点参考的案例，深圳发改委公开本文件，意味着到2026年底诸多项目要实际落地，我们观察新增建设规模大，场景全面，无疑是对产业注入强心剂。 三、华创交运|低空60指数：本周微跌0.2%，全年上涨11.9% 1、指数表现 周表现：8月1日，华创交运|低空60指数为140.09点，周下跌0.2%，其中制造环节指数周下跌0.5%，运营及保障环节指数周上涨0.1%。 作为比较，沪深300指数周下跌1.8%，Wind全A指数下跌1.1%，创业板指下跌0.7%。 全年累计表现：华创交运|低空60指数上涨11.9%，其中制造环节上涨18.1%，运营及保障环节上涨7.1%。 作为比较，沪深300指数全年上涨3.1%，Wind全A指数上涨10.7%，创业板指上涨8.5%。 2、个股表现 本周涨幅前五分别为：山河智能（29%）、西锐（11%）、四川九洲（9%）、纵横股份（9%）、莱斯信息（8%）。 本周跌幅前五分别为：亿航智能（-15%）、国轩高科（-6%）、应流股份（-6%）、新晨科技（-5%）、卧龙电驱（-5%）。 全年累计看： 涨幅前五分别为：西锐（160%）、航天南湖（121%）、山河智能（90%）、应流股份（84%）、纵横股份（64%）。 跌幅前五分别为：深城交（-18%）、中信海直（-16%）、万丰奥威（-13%）、中国通号（-12%）、上工申贝（-12%）。