华创交运 低空经济周报（第69期）：发改委介绍十五五低空发展；国资委召开中央企业低空发展专题会

交通运输2026年4月19日 华创交运|低空经济周报（第69期） 推荐 （维持） 发改委介绍“十五五”低空发展；国资委召开中央企业低空发展专题会 发改委介绍“十五五”低空发展；国资委召开中央企业低空发展专题会。1、低空经济发展司司长郑剑在国新办新闻发布会介绍“十五五”时期推动低空经济高质量发展的工作举措：坚持以健康有序为主题，以改革创新为主线，推动低空经济实现“管得好、飞得稳、用得活”。强调以安全为“前提”、以产业为“支撑”、以场景为“牵引”、以创新为“动力”、以合作为“路径”。2、国务院国资委召开中央企业低空经济产业发展专题推进会。强调中央企业要深刻认识发展低空经济是助力塑造国际竞争新优势、更好支撑保障国家安全的战略举措，是国资央企培育壮大新质生产力、开辟增长“第二曲线”的迫切需要。会议要求，国资央企要在严控风险、确保安全的前提下，坚持因地制宜、稳妥有序推动低空经济高质量发展。建议关注重点央企，中电科集团旗下莱斯信息、四创电子、国睿科技；中信集团旗下中信海直。3、我们认为：低空经济被列为“十五五”期间六大新兴支柱产业，2026年低空经济或步入建设提速年，持续建议围绕“四大应用场景+两大新基建+五大产业链环节”布局投资机会。 华创证券研究所 证券分析师：吴一凡邮箱：wuyifan@hcyjs.com执业编号：S0360516090002 证券分析师：梁婉怡邮箱：liangwanyi@hcyjs.com执业编号：S0360523080001 证券分析师：吴晨玥邮箱：wuchenyue@hcyjs.com执业编号：S0360523070001 证券分析师：霍鹏浩邮箱：huopenghao@hcyjs.com执业编号：S0360524030001 民航局发布《2025年民航行业发展统计公报》，无人机飞行小时数同比增长7成，低空经济现高景气。我们观察无人机用户数、无人机注册数量、无人机飞行时间三个衡量低空经济景气的指标在2024年高增长情况下继续高增，24年分别同比增长74%、72%、15%，25年同比增长47%、51%、70%，尤其无人机飞行小时数实现高增，体现低空经济的高景气。 证券分析师：卢浩敏邮箱：luhaomin@hcyjs.com执业编号：S0360524090001 继续看好军贸市场：国家安全视角下的防御与反制，重点推荐雷达。我们认为：在当前国际局势下，构建现代立体边海空防体系成为“刚需”与“急需”，自印巴冲突后，全球对中国出口军贸产品的关注度有显著提升，我国军贸市场或迎来可持续的发展机遇。我们同时继续强调雷达是军贸出口的核心环节：重点推荐航天南湖、国睿科技。 证券分析师：李清影邮箱：liqingying@hcyjs.com执业编号：S0360525080004 华创交运|低空60指数：本周上涨4.7%，全年下跌0.7%。1、指数表现：4月17日，华创交运|低空60指数为151.56点，周上涨4.7%。全年累计表现：华创交运|低空60指数下跌0.7%，作为比较，沪深300指数全年上涨2.1%，Wind全A指数上涨5.8%，创业板指上涨14.8%。2、个股表现：周涨幅前三，航天南湖（27%）、海特高新（22%）、英搏尔（20%）。周跌幅前三，富临运业（-4%）、新晨科技（-3%）、商络电子（-3%）。全年累计看，涨幅前五分别为：咸亨国际（74%）、应流股份（70%）、商络电子（61%）、中复神鹰（59%）、航天南湖（34%）。 联系人：刘邢雨邮箱：liuxingyu@hcyjs.com 行业基本数据 占比%股票家数(只)1200.02总市值(亿元)33,683.392.78流通市值(亿元)29,229.233.01 投资建议：1、从产业链维度，我们建议重点关注：环节1：主机厂：新质生产力的链主。通航飞机+eVTOL：万丰奥威；通航飞机：西锐；eVTOL：亿航智能；无人机：绿能慧充、纵横股份、航天彩虹、中无人机。环节2：供应链：共建繁荣体系。航发市场：宗申动力、应流股份；电机电控：英搏尔。环节3：低空数字化：莱斯信息、四川九洲、深城交、苏州规划；环节4：低空基础设施-雷达：国睿科技、纳睿雷达、四创电子、航天南湖；低空基础设施-反无：联创光电；环节5：运营：在应用端探索商业闭环。低空+通航：中信海直；低空+文旅：祥源文旅；低空+物流：富临运业。2、自2024年1月起，我们开启对低空经济的重点研究，围绕产业链已经发布28篇深度，深度覆盖17家重点公司，具体请参见正文。 相对指数表现 %1M6M12M绝对表现-3.6%-0.5%4.9%相对表现-5.6%-5.3%-20.4% 风险提示：政策推进不及预期，飞行器安全风险。 相关研究报告 《航空行业2026年3月数据点评：3月6家上市航司机队净增加4架客机，6大航整体客座率同比提升，国航提升最多》2026-04-16 一、发改委介绍“十五五”低空发展；国资委召开中央企业低空发展专题会 1、国家发改委介绍“十五五”时期推动低空经济高质量发展的工作举措 4月17日，国务院新闻办公室举行“开局起步‘十五五’”系列主题新闻发布会，会上国家发展改革委低空经济发展司司长郑剑详细介绍了“十五五”时期推动低空经济高质量发展的工作规划。 郑剑表示：党中央、国务院已经对“十五五”低空经济高质量发展作出了统筹谋划布局，低空经济作为新兴支柱产业进行打造。我们将坚持以健康有序为主题，以改革创新为主线，推动低空经济实现“管得好、飞得稳、用得活”。 在未来发展中将重点做好以下五个方面的工作： 首先是以安全为“前提”。没有安全就没有低空经济，我们将把保障低空经济安全特别是飞行安全作为优先事项，夯实安全发展基础。加强航空器全周期管理，创新完善安全监管机制，严格落实安全监管措施。 二是以产业为“支撑”。我们将把巩固提升产业发展优势作为发展导向，加大大载重固定翼无人机、长航时垂直起降航空器等新型航空器的研制，形成低空关键装备谱系，带动上下游配套产业，因地制宜打造综合性集群发展高地。 三是以场景为“牵引”。一方面，坚持“三先三后”原则，先载货后载人、先隔离后融合、先远郊后城区，在严控风险、确保安全的前提下，支持具备条件的地区优先推广成熟场景，培育壮大有潜力的新场景。另一方面，围绕场景应用需要，强化关键要素系统支撑。其中，将重点提升空域精细化管理水平，科学谋划布局低空航路网，推动建设低空智能网联系统，让更多惠及千家万户、赋能千行百业的场景能够安全高效落地。 四是以创新为“动力”。自主可控、安全可靠是低空经济科技创新的重点，我们将深化基础理论研究，推动以优势企业为核心，强化企业、高校、科研院所等协同攻关，支持有能力的民营企业牵头承担重大科技攻关任务，突破智能飞行、混合动力系统等关键技术，全面推进科技创新和产业创新深度融合。 五是以合作为“路径”。积极参与全球低空经济治理，完善对外合作机制，支持海外相关优势企业在我国开展战略投资或落地配套产业，支持国内企业进一步拓展海外市场，推广低空产品服务，为有关国家提供低空经济的中国方案。 2、国务院国资委召开中央企业低空经济产业发展专题推进会 根据国务院国资委官网新闻，4月15日，国务院国资委召开中央企业低空经济产业发展专题推进会，深入学习贯彻习近平总书记关于发展新质生产力的重要论述，贯彻落实党中央、国务院决策部署，进一步研究谋划中央企业发展低空经济的工作思路和具体举措，推动中央企业在低空经济领域实现更好发展、发挥更大作用，为现代化产业体系建设提供更加有力支撑。 会议强调，中央企业要进一步提高政治站位，深刻认识发展低空经济是助力塑造国际竞争新优势、更好支撑保障国家安全的战略举措，是国资央企培育壮大新质生产力、开辟增长“第二曲线”的迫切需要，要切实增强责任感、使命感和紧迫感，加快打造具有国际竞争力的低空经济产业集群。 会议要求，国资央企要在严控风险、确保安全的前提下，坚持因地制宜、稳妥有序推动 低空经济高质量发展。要强化统筹推动，加强规划引领，加大投资力度，当好发展低空经济的长期资本、战略资本、耐心资本；加强关键核心技术攻关，提升行业共性技术供给能力，加快低空航空装备创新迭代；切实当好低空基础设施建设的国家队、主力军，加快提升现有基础设施服务保障能力，推动低空基础设施与能源、信息等基础设施协同布局、有机衔接，与城市应用场景更加精准适配，发展面向未来的低空智能网联系统；涵养开放共赢的产业生态，积极对接地方产业规划，进一步开放应用场景，联合产业链上下游共同培育低空消费新业态，不断凝聚低空经济产业发展合力，推动低空经济产业发展提质加速。 建议关注重点央企，中电科集团旗下莱斯信息、四创电子、国睿科技；中信集团旗下中信海直。 我们认为：低空经济被列为“十五五”期间六大新兴支柱产业，2026年低空经济或步入建设提速年，持续建议围绕“四大应用场景+两大新基建+五大产业链环节”布局投资机会。 资料来源：华创证券 二、民航局发布《2025年民航行业发展统计公报》，无人机飞行小时数同比增长7成，低空经济现高景气 4月17日，中国民航局发布《2025年民航行业发展统计公报》，我们重点摘录低空经济相关运营数据： 1）无人机用户数量：截至2025年底，全行业无人机拥有者注册用户237.8万个，同比增长47%，其中，个人用户234.2万个，企业、事业、机关等法人登记用户3.6万个。 2）无人机注册数量：截至2025年底，全行业注册无人机共328.7万架，同比增长51.0%，其中，大中型无人机共42.3万架。截至2025年底，共颁发无人机操控员有效执照41.55万本，比2024年底增长68.0%。 3）无人机飞行时间：2025年，全年无人机累计飞行小时4530.29万小时，同比增长70%。 4）低空服务站数量：截至2025年底，全国低空飞行服务站46个，覆盖23个省（自治区、直辖市）。 5）通用机场数量：截至2025年底，全国在册管理的通用机场数量达到513个，比上年底净增38个，其中，A类通用机场173个，比上年底净增1个。 我们观察无人机用户数、无人机注册数量、无人机飞行时间三个衡量低空经济景气的指标在2024年高增长情况下继续高增，24年分别同比增长74%、72%、15%，25年同比增长47%、51%、70%，尤其无人机飞行小时数实现高增，体现低空经济的高景气。 资料来源：中国民航局历年民航行业发展统计公报，华创证券 资料来源：中国民航局历年民航行业发展统计公报，华创证券 资料来源：中国民航局历年民航行业发展统计公报，华创证券 资料来源：中国民航局历年民航行业发展统计公报，华创证券 三、继续看好军贸市场：国家安全视角下的防御与反制 当前国际局势与世界变局背景下，新型作战方式和新型安全需求或转为持续的重要议题。我们继续看好军贸市场：国家安全视角下的防御与反制。 此前数篇报告我们详细论述过军贸市场的潜力逻辑。在本次美伊冲突后，军贸市场格局的变化或加速演绎。 2025年7月我们在深度报告《航天南湖：防空预警雷达或受益于新质战斗力与军贸东风起，关注低空布局——华创交运低空60系列研究（二十）》中，引用斯德哥尔摩国际和平研究所（SIPRI）2025年鉴数据： 2020-24年主要武器出口与进口国看： 出口前五：美国（43%）、法国（9.6%）、俄罗斯（7.8%）、中国（5.9%）、德国（5.6%）；进口前五：乌克兰（8.8%）、印度（8.3%）、卡塔尔（6.8%）、沙特（6.8%）、巴基斯坦（4.6%）。 主要接收武器的区域为：在2020年至2024年间，接收大量主要武器的地区是亚洲和大洋洲，占全球总量的33%，其次为欧洲（28%）、中东地区（27%）、美洲（6.2%）和非洲（4.5%）。 另根据其在2025年3月10日发布的报告《Ukraine the world’s biggest arms importer; UnitedStates’ dominance of glo