华创交运 低空经济周报（第78期）：多领域十五五规划看低空

交通运输2026年8月9日 华创交运|低空经济周报（第78期） 推荐 （维持） 多领域“十五五”规划看低空 ❑近期，已有四大领域发布“十五五”规划中提及低空经济发展，我们对此做梳理。 华创证券研究所 ❑《综合运输服务发展“十五五”规划》：统筹低空交通的有序发展，部署起降设施的全链条配套，强调低空在应急指挥、事故处理等公共服务领域中的应用，同时强调构建相适应的监管制度，确保新业态在规范中快速成长。 证券分析师：吴一凡邮箱：wuyifan@hcyjs.com执业编号：S0360516090002 ❑《民用航空发展“十五五”规划》：侧重低空民用航空的安全发展与数智化转型，将其纳入自主可控的创新支撑体系，并通过专项工程筑牢技术与管理根基。 证券分析师：梁婉怡邮箱：liangwanyi@hcyjs.com执业编号：S0360523080001 ❑《邮政业发展“十五五”规划》：将低空寄递物流列为独立任务，明确提出围绕高时效寄递及山区、海岛等特殊场景大力拓展无人机运邮，并鼓励在各级网点建设起降平台，推动末端物流的“空中补缺”。 证券分析师：吴晨玥邮箱：wuchenyue@hcyjs.com执业编号：S0360523070001 ❑《旅游强国建设“十五五”规划》：聚焦消费端创新，着力加大低空旅游装备研制，支持具备条件的景区有序开展低空游览项目，通过“低空+文旅”开辟新型消费场景，为传统观光经济注入空中新视角。 证券分析师：卢浩敏邮箱：luhaomin@hcyjs.com执业编号：S0360524090001 ❑我们认为，已发布的四个专项“十五五规划”形成了场景牵引、安全托底、交通协同、监管护航的政策合力，引导低空经济安全有序健康发展，开拓应用场景从物流、生产作业、城市治理等领域开启，有助于低空经济在“十五五”期间朝着体系化发展进阶。 证券分析师：张梦婷邮箱：zhangmengting@hcyjs.com执业编号：S0360526030003 ❑此外，7月30日，国家标准化管理委员会发布通知，拟成立第一届全国低空经济标准化技术委员会，并面向社会公示委员名单，其中国家发改委低空经济发展司司长郑剑拟任主任委员。国家级标准化平台的筹建，或意味着我国低空经济从分散探索迈向统一规范的新阶段。 联系人：刘邢雨邮箱：liuxingyu@hcyjs.com ❑华创交运|低空60指数：本周上涨6.8%，全年下跌21.8%。1、指数表现：8月7日，华创交运|低空60指数为119.39点，周上涨6.8%。全年累计表现：华创交运|低空60指数下跌21.8%，作为比较，沪深300指数全年上涨1.4%，Wind全A指数上涨2.1%，创业板指上涨11.2%。2、个股表现：周涨幅前三，商络电子（23%）、盛路通信（22%）、广联航空（19%）。周跌幅前三，联创光电（-11%）、苏交科（-4%）、中国通号（-3%）。全年累计看，涨幅前五分别为：商络电子（123%）、地铁设计（38%）、中复神鹰（36%）、应流股份（17%）、吉峰科技（4%）。 行业基本数据 占比%股票家数(只)1200.02总市值(亿元)30,815.812.56流通市值(亿元)26,726.442.80 相对指数表现 %1M6M12M绝对表现4.9%-8.5%-5.5%相对表现7.0%-9.6%-19.6% ❑投资建议：1、从产业链维度，我们建议重点关注：环节1：主机厂：新质生产力的链主。通航飞机+eVTOL：万丰奥威；通航飞机：西锐；eVTOL：亿航智能；无人机：绿能慧充、纵横股份、航天彩虹、中无人机。环节2：供应链：共建繁荣体系。航发市场：宗申动力、应流股份；电机电控：英搏尔。环节3：低空数字化：莱斯信息、四川九洲、深城交、苏州规划；环节4：低空基础设施-雷达：国睿科技、纳睿雷达、四创电子、航天南湖；低空基础设施-反无：联创光电等；环节5：运营：在应用端探索商业闭环。低空+通航：中信海直；低空+文旅：祥源文旅；低空+物流：富临运业。2、自2024年1月起，我们开启对低空经济的重点研究，围绕产业链已经发布29篇深度，深度覆盖16家重点公司，具体请参见正文。 ❑风险提示：政策推进不及预期，飞行器安全风险。 相关研究报告 《华创交运|航空强国月报（第五期）：全球航司及主机厂Q2业绩一览》2026-08-07《华创交运|红利资产月报（2026年7月）：交运 红利资产防御价值彰显，风格再平衡窗口开启》2026-08-04《交通运输行业周报（20260727-20260802）：继续强调适度均衡：稳健红利+低估绩优+新兴成长》2026-08-02 一、多领域“十五五”专项规划协同破局，低空经济迎立体化发展蓝图 随着“十五五”规划体系逐步浮出水面，低空经济已从单一行业探索上升为多部委协同推进的国家级战略方向。近期相继发布的邮政、民航、文旅及综合交通四个专项规划，共同勾勒出一幅从“上天”到“落地”、从“装备”到“场景”的立体化发展蓝图。 1、《综合运输服务发展“十五五”规划》强调推动低空交通运输安全有序发展 7月24日，交通运输部官网公开《综合运输服务发展“十五五”规划》，我们摘录其中有关低空经济的重要内容： （二十六）推动低空交通运输安全有序发展。统筹布局低空民用航空起降设施，提供全链条配套服务。有序拓展低空物流、低空作业等应用场景。加强低空飞行器在交通运输应急指挥、交通事故处理等领域应用，推动构建“陆空协同”监控指挥调度体系。 （三十九）健全交通运输新业态监管制度和运行机制。构建与低空交通运输、自动驾驶等发展相适应的监管制度。 2、《民用航空发展“十五五”规划》侧重低空安全与体系 为认真贯彻党中央和国务院决策部署，根据“十五五”规划纲要及交通强国建设部署，中国民航局、国家发展改革委、交通运输部近日联合印发《民用航空发展“十五五”规划》。 规划提出，“十五五”时期，民航行业将全力推进六大体系建设。其中，四是全力构建自主可控的创新支撑体系。坚持需求牵引、问题导向，推动低空民用航空安全发展，加快民航数智化转型和科技自立自强，一体推进教育科技人才发展，培育民航新质生产力。 3、《邮政业发展“十五五”规划》提出发展低空寄递物流 7月28日，国家邮政局、国家发展改革委、交通运输部联合印发的《邮政业发展“十五五”规划》，我们摘录其中有关低空经济的重要内容： 17.发展低空寄递物流。聚焦高时效、高价值等寄递需求，以及山区、海岛、高原等地面交通不便场景，拓展无人机运邮。推动有条件的城市建立“集中处理场所-配送站点”无人机分拨线路，安全有序发展末端配送服务。拓展低空寄递物流通道，建设城市内、城乡间、跨区域低空寄递物流网络。鼓励在邮件快件处理中心、末端网点、村级寄递物流综合服务站建设无人机起降平台。落实低空寄递安全监管要求，推动寄递企业落实安全生产主体责任，提升应急处置能力。 28.推进行业全面深化改革。积极指导无人快递车、低空寄递物流等试点安全有序发展，参与相关制度设计。 专栏9邮政业标准化跃升工程 围绕邮政快递与电子商务、先进制造业、现代农业、低空经济、交通运输等融合发展领域，以及行业高质量发展、高效能治理急需领域，制修订一批国家标准。 专栏10现代邮政教育能力提升工程 建强产教融合平台，充分发挥全国邮政职业教育教学指导委员会、全国邮政行业产教融合共同体作用，支持现代邮政学院发展，支持布局面向邮政业的市域产教联合体，推动低空经济产教融合实训基地项目建设，鼓励校企共建邮政快递领域产业学院。 4、《旅游强国建设“十五五”规划》旨在开拓“低空+文旅”新业态 文化和旅游部近日印发《旅游强国建设“十五五”规划》，我们摘录其中有关低空经济的重要内容： 加强旅游领域技术研发。加大游乐游艺设施设备、邮轮游艇、低空旅游装备、沉浸式体验装备、安全检测监测平台等研制力度。 专栏5：旅游融合业态培育工程 发展交通旅游。支持具备条件的景区在确保安全的前提下开展低空旅游活动。 我们认为，已发布的四个专项“十五五规划”形成了场景牵引、安全托底、交通协同、监管护航的政策合力，引导低空经济安全有序健康发展，开拓应用场景从物流、生产作业、城市治理等领域开启，有助于低空经济在“十五五”期间朝着体系化发展进阶。 此外，7月30日，国家标准化管理委员会发布通知，拟成立第一届全国低空经济标准化技术委员会，并面向社会公示委员名单，其中国家发改委低空经济发展司司长郑剑拟任主任委员，公示期截至8月29日。国家级标准化平台的筹建，或意味着我国低空经济从分散探索迈向统一规范的新阶段，将为万亿级赛道筑牢制度底座。 二、华创交运|低空60指数：本周上涨6.8%，全年下跌21.8% （一）指数表现 周表现：8月7日，华创交运|低空60指数为119.39点，周上涨6.8%，其中制造环节指数周上涨8.8%，运营及保障环节指数周上涨4.6%。 作为比较，沪深300指数周上涨2.3%，Wind全A指数上涨5.4%，创业板指上涨6.6%。 全年累计表现：华创交运|低空60指数下跌21.8%，其中制造环节下跌16.5%，运营及保障环节下跌26.2%。 作为比较，沪深300指数全年上涨1.4%，Wind全A指数上涨2.1%，创业板指上涨11.2%。 （二）个股表现 本周涨幅前五分别为：商络电子（23%）、盛路通信（22%）、广联航空（19%）、中复神鹰（16%）、卧龙电驱（16%）。 本周跌幅前五分别为：联创光电（-11%）、苏交科（-4%）、中国通号（-3%）、国轩高科（-3%）、中航高科（-3%）。 全年累计看： 涨幅前五分别为：商络电子（123%）、地铁设计（38%）、中复神鹰（36%）、应流股份（17%）、吉峰科技（4%）。 跌幅前五分别为：联创光电（-64%）、亿航智能（-56%）、上工申贝（-44%）、四创电子（-43%）、山河智能（-41%）。 资料来源：Wind，华创证券 三、投资建议：继续布局四大应用场景+两大低空新基建+五大产业链环节（一）从产业链维度，我们建议重点关注 1、制造端： 环节1：主机厂：新质生产力的链主 通航飞机+eVTOL：万丰奥威；通航飞机：西锐；eVTOL：亿航智能 无人机：纵横股份、绿能慧充、航天彩虹、中无人机 环节2：供应链：共建繁荣体系 航发市场：宗申动力、应流股份电机电控：英搏尔 2、低空新基建：低空安全健康有序发展的基石 环节3：低空数字化：莱斯信息、四川九洲、深城交、苏州规划环节4：低空基础设施-雷达：国睿科技、四创电子、航天南湖、纳睿雷达低空基础设施-反无：联创光电、六九一二、天和防务、航天电子 3、运营端 环节5：运营：在应用端探索商业闭环 低空+通航：中信海直低空+文旅：祥源文旅低空+物流：富临运业 （二）核心标的 自2024年1月起，我们开启对低空经济的重点研究，围绕产业链已经发布29篇深度，深度覆盖16家重点公司，分别是： 万丰奥威：A股低空经济龙头标的，我们持续看好公司通航+eVTOL双轮驱动，收购Volocopter资产效应被明显低估。 西锐：全球通航制造龙头，对应2026年不足15倍PE，估值仍低于海外可比公司。 宗申动力：主业业绩高增长，传统主业与新兴产业高景气共振，看好宗申航发无人机系统核心环节具备领先的量产能力。 应流股份：公司布局“航空发动机+燃气轮机+核能新材料+低空经济”四大未来战略级方向。 英搏尔：与亿航成立合资公司深度介入eVTOL生产领域、与亿维特、广汽高域、Volocopter等均有战略合作。 莱斯信息：持续看好公司成为低空数字化领域的“一超”，公司陆续中标低空项目，全国化布局不断推进。 四川九洲：公司推出“扫码飞”，成为可推广的样板，未来具备构建新商业模式的潜力，同时切入低空飞行检测领域形成商业闭环，围绕低空新基建在多领域探索实践。 深城交：深圳低空数字化领军企业，全面拥抱AI转型。 国睿科技：军贸东风起，低空万象新。持续强调军贸