加拿大皇家银行美股招股说明书(2025-08-01版)

注册声明编号333-275898根据规则424(b)(2)提交 本初步价格补充信息不完整，并可能被更改。 $自动调用或有条件障碍赎回债券备注与高盛普通股关联Sachs Group, Inc.,2028年8月9日截止 2025初步价格补充说明受完成日期：2023年7月31日 2025年8月__日的定价补充说明，2023年12月20日的招股说明书，2023年12月20日的招股说明书补充说明以及2024年5月16日的产品补充说明第1A号 加拿大皇家银行 加拿大皇家银行 đang cung cấp Tài sản có điều kiện ghi nợ rút vốn tự động có rào cản (sau đây gọi là “Tài sản”) liênkết với hiệu suất cổ phiếu phổ thông của Tập đoàn Goldman Sachs, Inc. (sau đây gọi là “Chỉ số cơ sở”). 或有票—如果笔记没有被自动调用，如果标的物在之前的付息观察日的收盘价大于或等于息票阈值（初始标的物价值的70%），投资者将在每个付息支付日收到至少为年化8.65%（在交易日确定）的或有息票。在笔记的有效期内，您可能不会收到任何或有息票。 呼叫功能— 如果在任何季度观察日，标的物的收盘价大于或等于初始标的物价值，票据将按其本金总额的100%自动赎回加应付的或有利息。否则，票据将不再支付任何款项。 到期部分收回本金—如果票据未自动被调用并且最终基础资产价值大于或等于障碍价值（初始基础资产价值的70%），则在到期时，投资者将收到其票据的本金加应付的或有利息票。如果票据未自动偿付且最终基础资产价值低于障碍价值，则到期时，投资者将损失其票据本金1%，每1%最终基础资产价值低于初始基础资产价值。票据的任何付款都受我的信用影响。票据不会在任何券交易所上市。 CUSIP: 78017PHW4 投资票据涉及许多风险。参见本定价补充说明第P-7页开始的“选定的风险考虑因素”以及随附的招股说明书、招股说明书补充说明和产品补充说明中的“风险因素”。 美国证券交易委员会（“美国证券交易委员会”）或任何州证券委员会或任何其他监管机构均未批准或拒绝批准本票据，也未曾对本定价补充的充分性或准确性作出认定。任何与此相反的陈述均属犯罪行为。本票据将不会构成加拿大存款保险公司的存款保险，美国的联邦 存款保险机构或任何其他加拿大或美国的政府机构或工具。本票据不可被纳入处置，且根据加拿大存款保险法案第39.2(2.3)条，本票据不须转换为我们的普通股。 我们或我们的附属机构可能就向其他注册证券经销商分销票据支付高达每1,000美元本金20.00美元不等的销售让步。某些购买票据用于向特定费率咨询账户出售的经销商可能会放弃部分或全部其承销折扣或销售让步。在这些账户中购买票据的投资者的公开发行价可能在每1,000美元票据本金980.00美元至1,000.00美元之间。见下文“分销补充计划（利益冲突）”。 截至交易日的我们确定的票据的初始估算价值（我们将其称为初始估算价值）预计在每1,000美元面值的票据919.00美元至963.00美元之间，并且将低于票据的公募价格。最终与票据相关的定价补充将规定初始估算价值。票据在任何时间的市值将反映许多因素，无法准确预测，可能低于此金额。我们将在下文更详细地描述初始估算价值的确定。RBC资本市场公司 自动调用或有条件债券与屏障笔记相关联的高盛普通股萨克斯集团公司 关键词 本“关键条款”部分中的信息受本定价补充文件以及随附的招股说明书、招股说明书补充文件和产品补充文件中载明的更详细信息所约束。 发行人：承销商：最低投资额：基础资产： RBC资本市场有限责任公司 (“RBCCM”) 1000美元，及其超出部分的最小面额为1000美元 2025年8月4日 2025年8月7日 2028年8月4日(1)交易日期标的资产收盘价(2)70%的初始基础资产价值（四舍五入到两位小数） 交易日期：发行日期：估值日期：* 如果笔记未被自动调用且最终基础资产价值低于障碍价值，您将在到期时损失大部分或全部本金。笔记的所有付款都受我们信用风险的影响。 付息日为该赎回观察日后立即的日期RBCCM 计算代理： 附加的笔记条款 您应与2023年12月20日补充修订的、关于我们高级全球中期票据J系列的招股说明书，以及2024年5月16日的产品补充说明第1A号一并阅读本价格补充说明。本价格补充说明连同这些文件，包含了票据的条款，并取代所有其他先前或同时期的口头声明以及任何其他书面材料，包括初步或指示性价格条款、函件、交易思路、实施结构、示例结构、事实说明书、手册或我们其他的教育材料。 我们未授权任何人提供任何信息或作出任何陈述，除了包含在本价格补充文件中或通过参考包含的陈述。我们对他人可能向您提供的其他任何信息不承担责任，也无法保证其可靠性。这些文件仅为在此处提供的票据作出要约，但仅在这样做是合法的情况下和在司法管辖区中。每份此类文件中包含的信息仅在其日期时为最新。 如果本价格补充信息与下列文件中包含的信息不一致，您应依赖本价格补充信息。 您应当仔细考虑，除其他事项外，本定价补充须知中“选定风险考量因素”以及下文列明文件中“风险因素”所述之事项，因为本须知涉及与传统债务证券不相关的风险。我们敦促您在投资本息票前，咨询您的投资、法律、税务、会计和其他顾问。 您可以通过以下方式在SEC网站（www.sec.gov）上访问这些文件（或者如果该地址已更改，则通过查看SEC网站上相关日期的我们的申报）： 日期2023年12月20日招股明：https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1000275/000119312523299520/d645671d424b3.htm 2023年12月20日行明充文件：https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1000275/000119312523299523/d638227d424b3.htm 2024年5月16日布的第1A号品充：https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1000275/000095010324006777/dp211286_424b2- ps1a.htm 我们在美国证券交易委员会网站上的中央索引密钥，即CIK，是1000275。在本定价补充中，“加拿大皇家银行”、“银行”、“我们”、“我们”和“我们”仅指加拿大皇家银行。 P-4 自动调用或有条件债券与屏障笔记相关联的高盛普通股萨克斯集团公司 假设收益率 下表及示例说明了假设标的资产假设在到期时支付，基于初始标的资产价值的70%的息票阈值和障碍值，以及每1,000美元票据本金金额21.625美元的假设附息票（实际附息票将在交易日确定）。下表及示例也假定注释不会被自动调用，并且未考虑可能在到期前支付的任何或有利息。表格和示例仅供参考，可能不显示投资者实际适用的回报。 示例 1—标的物价值从初始标的物价值增加到最终标的物价值，增长了 30%。 底层回报：30%到期付款：$1,000 + 或有应付息票 = $1,000 + $21.625 = $1,021.625 在这个例子中，到期支付为每1000美元本金的票据金额为1021.625美元。 由于最终标的物价值大于票面利率阈值和障碍价值，投资者收到其票据的本金全额回报加应计的附息票。此示例说明投资者不参与标的资产任何可能的增值，这可能相当显著。 P-5 例子2—标的物价值从初始标的物价值下降至最终标的物价值，下降幅度为10%（即，最终标的物价值低于初始标的物价值，但高于票面利率阈值和障碍价值）。 底层回报：-10%到期付款：$1,000 + 或有应付息票 = $1,000 + $21.625 = $1,021.625 在这个例子中，到期支付为每1000美元本金的票据金额为1021.625美元。 由于最终标的物价值大于票面利率阈值和障碍价值，投资者收到其票据的本金全额回报加应计息票 示例 3 — 标的资产价值从初始标的资产价值下降 50%（即，最终标的资产价值低于票息阈值和障碍价值）。 在这个例子中，到期付款为每 $1,000 的票据本金 $500，相当于本金损失的 50%。 因为最终基础资产价值小于障碍价值，投资者无法全额收回其票据的本金。此外，因为最终基础资产价值小于票息门槛，投资者在到期时无法收到或有票息。 笔记的投资者可能在到期时损失其笔记本金的大部分或全部。上表和示例假设笔记不会自动赎回。 然而，如果到期日自动触发，投资者将在到期结算日后不再收到任何款项。 P-6 已选风险考虑因素 投资于本票据涉及重大风险。我们敦促您在投资本票据之前，咨询您的投资、法律、税务、会计和其他顾问。适用于投资本票据的一些风险总结如下，但我们也敦促您阅读随附招股说明书、招股说明书补充材料和产品说明书中的“风险因素”部分。除非您理解并能承担投资本票据的风险，否则您不应购买本票据。 与笔记条款和结构相关的风险 您可能在到期时损失部分或全部本金—如果笔记没有自动被调用且最终标的物价值小于障碍价值，您将损失您笔记本金总额的1%，对于最终标的物价值低于初始标的物价值每1%。您可能会损失相当一部分或全部本金在到期日。 您可能无法收到任何或有条件的奖券— 我们不一定会在票据上支付任何或有息票。如果在息票观察日，标的物的收盘价低于息票门槛，我们将不会支付您适用于该息票观察日的或有息票。如果在每个息票观察日，标的物的收盘价都低于息票门槛，我们将在期内不会支付给您任何或有息票，且您将无法获得正回报。通常，这种或有息票的非支付与您的票据本金损失风险增加相吻合。即使您的回报为正，您的回报也可能低于如果您购买我们的一种传统高级固定利率债务证券所能获得的回报。 你不会参与任何对底层资产的欣赏，并且票据的任何潜在回报都是有限的— 票据的回报仅限于票据上可能应付的或有利息，无论标的资产可能出现的任何升值，升值可能非常显著。因此，投资于票据的回报可能低于直接投资于标的资产的回报。 备注受自动呼叫影响—如果在任何观察日，标的物的收盘价大于或等于初始标的物价值，则票据将自动赎回，且您将不会收到任何进一步的票据付款。由于票据最早可能在发行日大约三个月后赎回，因此票据的总回报可能非常小。在票据被赎回的情况下，您可能无法将自动赎回所得重新投资于一项回报率与票据在被赎回前应有的回报率相等的投资。 票据的支付受我们的信用风险影响，且市场对我们信用状况的认知可能对票据的市场价值产生不利影响— 本笔记是我们不设担保的债务证券，您收到本笔记到期应付金额取决于我们履行到期义务的能力。如果我们未能履行付款义务，您可能无法收到本笔记项下的应付款项，并且可能会丧失 整个投资。此外，市场对我们信用状况的负面变化可能会对票据的市场价值产生不利影响。 任何在本票上的付款都将根据标的物在指定日期的收盘价值而定— 所有票据的付款将根据指定的日期下标的收盘价确定。你不会从任何其他时间确定的标的有利价值中获益。 美国联邦所得税后果具有不确定性— 关于本票据的适当美国联邦所得税处理，不存在直接的法律依据，并且本票据的所得税处理的重大方面具有不确定性。此外，非美国投资者应注意，对于本票据负有预扣责任的主体可以对支付给非美国投资者的任何息票进行预扣，通常税率为30%。我们将不会就此类预扣支付任何额外金额。您应仔细审阅本文件中题为“美国联邦所得税考虑因素”的部分，并结合题为“ P-7 “国家联邦所得税考量”在随附的产品补充说明中，并就投资票据的美国联邦所得税后果咨询您的税务顾问。 与票据初始估计价值及票据二级市场相关的风险 可能不存在活跃的票据交