黑色系焦煤焦炭日度策略

期货研究院 摘要 黑色建材团队 【重要资讯】 作者：段智栈从业资格证号：F03140418投资咨询证号：Z0021604联系方式：18810293832 1.当地时间7月30日，特朗普宣布将对韩国征收15%的关税；对印度输美商品征收25%的关税并实施其他“惩罚”；对巴西加征40%关税，使总关税额达到50%。此外，美国将自8月1日起对进口半成品铜产品（例如铜管、铜线、铜棒、铜板和铜管）及铜密集型衍生产品（例如管件、电缆、连接器和电气元件）普遍征收50%的关税。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年07月31日星期四 2.7月31日发布的数据显示，7月制造业PMI为49.3%，较上月下降0.4个百分点，主要受传统生产淡季、高温及暴雨洪涝等短期因素影响。非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为50.1%和50.2%，比上月不同程度下降但均持续高于临界点。 3.国家能源局新能源和可再生能源司副司长潘慧敏31日在国家能源局2025年第三季度例行新闻发布会上表示，今年上半年可再生能源继续保持新增装机的主体地位，接近全国总装机的六成；可再生能源发电量接近全国总发电量的四成，超过同期第三产业用电量与城乡居民生活用电量之和。风电、光伏新增发电量超过全社会用电量增量。 4.深圳市发改委发布《深圳市低空基础设施高质量建设方案（2024—2026年）》。其中提出，2026年底前，建成深圳低空运营总部基地，打造龙华樟坑径全场景示范中心，实现低空物流、载人飞行、高低空融合等多种应用场景。2026年底前，完成盐田区通航保障基地一期扩展工程，拓展载人飞行、飞行培训、飞行营地等业态。2026年底前，在蛇口邮轮母港、深业上城、后海中心、东湖公园、梧桐山、光明科学城、坝光片区、河套等新建低空应用示范点，促进低空跨境飞行、物流运输、文旅消费等新业态快速发展。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 焦煤： 【市场逻辑】 01合约成交和持仓均超过09合约，主力合约转移至01。近两日焦煤连续回调，但下方仍有支撑，关注盘面企稳信号再进行操作。上半年焦煤价格连续下跌原因主要有三：首先终端以利润换市场，比拼成本优势，部分计划继续扩大生产摊薄单位成本，在这种策略下，持续向上游寻求利润；其次，国内产量大增造成短时的供需错配，焦煤供应出现过剩情况；最后，煤企库存高位，给出被压利润空间，本应由焦化厂承担的压力，直接由煤矿承担，焦企利润较好，但煤矿和洗煤厂利润被明显打压。而自6月初开始，上述三个原因均有明显改善，反内卷政策下，下游价格战得到抑制，但连续上涨后，政策对过热情绪有所降温，焦煤又出现连续回调。焦煤基本面有明显改善，等待回调后做多机会。【交易策略】 焦煤基本面较6月有明显改善，继续下跌可逢低建立多头仓位，下半年仍是多头仓位控制问题，短期虽仍有回调可能。JM09合约关注990-1000元/吨支撑，上方关注1200-1220元/吨附近压力。 黑色系焦煤焦炭日度策略 焦炭： 【市场逻辑】 过热情绪降温，焦炭期价大幅回调，但现货端开始第五轮提涨，基本面支撑犹在。焦炭虽已经落地四轮提涨，但原料端也同步上涨，前期涨超300，近日回调后涨幅降至200左右。焦企利润和6月底相比并没有明显改善。焦化厂增产意愿不强，而铁水产量维持在242万吨左右，且钢厂保持补库节奏，下游无论是补库需求还是投机需求，均恢复明显。目前焦炭基差较低，盘面相对现货价格较高，关注后续现货价格变动情况。鉴于焦炭长期估值偏低，以及盘面升水状态，单边存在一定风险，继续回调后可逢低做多，目前建议焦炭维持正套策略。 【交易策略】 期货过热情绪降温，主力合约大幅回调，但基本面较6月有明显改善，继续回调后可逢低做多；期现策略建议正套。J2509合约关注1520-1550元/吨附近支撑，上方关注1800-1820元/吨压力。 第一部分交易策略与期现行情..................................................................................................................1一、国内价格...........................................................................................................................................1二、进口价格...........................................................................................................................................2第二部分基本面.....................................................................................................................................3一、供需..................................................................................................................................................3二、库存..................................................................................................................................................4第三部分价差.........................................................................................................................................6 图目录 图1：国内焦炭价格................................................................................................................................................................................1图2：国内焦煤价格................................................................................................................................................................................1图3：进口焦煤价格................................................................................................................................................................................2图4：蒙煤基差.........................................................................................................................................................................................3图5：开工率:洗煤厂(110家):当周值..............................................................................................................................................3图6：日均产量:洗煤厂(110家):当周值..........................................................................................................................................3图7：日均产量:焦炭:统计独立焦企全样本...................................................................................................................................4图8：日均产量:焦炭:钢厂(247家)...................................................................................................................................................4图9：焦煤：六港库存...........................................................................................................................................................................4图10：焦煤：焦企库存（全样本）...................................................................................................................................................5图11：焦煤：钢厂库存（247家）.....................................................................................................................................................5图12：焦炭港口库存.............................................................................................................................................................................5图13：库存:焦炭:钢厂(247家).........................................................................................................................................................5图14：库存:焦炭:统计独立焦企全样本..................................................................................