中国稀土资源储量全球第一，且分离技术全球领先，拥有国际定价权。中国稀土产业链完整，规模全球领先，主要应用于汽车、消费电子、风力发电、节能电机等领域。当前稀土产品价格合理，有望上涨，看好稀土产业链在需求增长和涨价带动下的投资机会。重点关注北方稀土、中国稀土、盛和资源、金力永磁和正海磁材等公司。
中国稀土资源储量全球第一，占比38%，主要分布在内蒙古白云鄂博和南方离子型稀土矿。中国稀土产品产量全球领先，2024年稀土氧化物产量1.55万吨，稀土盐类12.5万吨，稀土金属3.7万吨。中国稀土出口政策严格，2025年4月对部分中重稀土实施出口管制。
海外稀土矿供给增加，美国MP和澳大利亚Lynas是主要生产商，并积极布局美国等市场稀土产业链。缅甸和泰国是其他重要稀土产品产出地。
中国稀土永磁技术和规模全球领先，产销量全球第一。稀土永磁主要应用于汽车、消费类电子、机器人和白色家电等领域。新能源汽车和变频家电的需求牵引下，高性能稀土永磁需求不断增长，未来人形机器人和eVtol的发展将极大地增加高性能稀土永磁的需求。
中国稀土永磁龙头企业包括北方稀土、中国稀土、盛和资源、金力永磁和正海磁材等。北方稀土是国内领先的稀土资源开发企业，拥有白云鄂博世界最大轻稀土矿山采矿权和冶炼分离指标。中国稀土控股有限公司是中国稀土集团核心上市平台，覆盖稀土资源开发、冶炼分离、深加工与贸易全产业链。盛和资源主要从事稀土和锆钛矿的开采、冶炼及深加工，海外持有芒廷帕斯等股权。厦门钨业主营钨钼、稀土和能源新材料三大核心业务，稀土永磁材料年产能已达2.1万吨。金力永磁专注高性能稀土永磁材料，尤其是渗镝（铽）技术全球领先。正海磁材营业务为高性能钕铁硼永磁材料及新能源汽车电机驱动系统。中科三环源于中科院，是国内最早做稀土永磁开发的研究单位之一。宁波韵升是国内最早一批进入烧结钕铁硼磁材行业的企业之一。英斯特专注稀土永磁器件研发制造，产品涵盖单磁体和磁组件两大类。银河磁体主营粘结钕铁硼磁体及钐钴、热压磁体三大产品线。天和磁材主要从事烧结钕铁硼、烧结钐钴等高性能稀土永磁材料研发、生产、销售。横店东磁构建“磁材+光伏锂电”双主业发展格局。大地熊专注高性能烧结钕铁硼永磁材料的研发生产，同时，布局注塑磁（汽车传感器、空调等）和橡胶磁（家电、文具等）业务。
投资建议：看好稀土产业链在需求增长和涨价带动下的投资机会。重点关注北方稀土、中国稀土、盛和资源、金力永磁和正海磁材等公司。
风险提示：稀土资源供给集中，受政策影响明显。稀土作为重要的材料，广泛应用在国民经济的多个行业，受宏观经济影响较大。全球贸易关系也有较大影响。其他不可抗力。
