医疗保健马赛克高级专业护理更新

瑞安·S·丹尼尔斯，CFA+1 312 364 8418 rdaniels@williamblair.com 医疗马赛克高级专科护理更新：随着病情严重程度和护理成本的提升，对创新的的需求也随之增加 杰拉德·海斯，CFA+1 312 364 5135 jhaase@williamblair.com 请参阅第61页和第62页的重要披露。分析师认证在第61页。威廉布莱尔或其关联公司与其研究报告中所涵盖的公司进行或寻求进行业务往来。因此，投资者应意识到该公司可能存在利益冲突，这可能影响本报告的客观性。本报告并非旨在提供个人投资建议。此处提出的观点和建议未考虑个别客户的状况、目标或需求，并非旨在向特定客户推荐特定证券、金融工具或策略。本报告的接收者必须在提及的任何证券或金融工具上做出其独立的决定。 摘要. ............................................................................................................................3引言. .......................................................................................................................4CMS的TEAM和数据共享倡议可能成为催化剂. ...............................10为什么对专科护理的重视程度提高了？..................................................................13尖端专科护理的关键领域. ............................................................................18顶尖专科护理管理解决方案的常见疾病状态......................20心脏病学.....................................................................................................................20肿瘤学........................................................................................................................22肌肉骨骼 (MSK).................................................................................................23肾内科............................................................................................25消化内科护理..................................................................................................26其他高级专业护理赋能和护理交付解决方案....................28患者导航和虚拟护理.............................................................................28基于价值的护理测量与性能分析服务提供商....................29卓越中心....................................................................................................30公司简介. .............................................................................................................31 在我们每季报告，我们选择了一个医疗保健领域内具有广泛影响力的主题，并提供各种数据点和分析，以提供更全面的图景。医疗马赛克这对更广泛的医疗保健市场意味着什么——以及这对该领域的公共和私人投资者而言意味着什么。 In this（现在是我们的第38期季度系列），我们再次深入探讨先进专科护理在基于价值的护理（VBC）市场日益增长的重要性，这是一个我们最初宣传的主题。医疗马赛克-身着我们在2023年9月关于同一主题的报告。 • 具体来说，在这份专题报告中，我们分析：为什么VBC运动需要继续向先进的专科护理管理进步，特别是随着成本上升趋势和疾病进展压力影响付款人利润； • 高级专科护理的关键关注领域——包括我们更新的可服务市场分析、现有的基于风险的计划以及每个领域的关键节约机会； • 持续推动先进专科医疗增长的关键市场驱动因素和监管驱动因素——包括新的数据共享要求和即将推出的 CMS 的强制性转变病例问责制模式（TEAM）打包支付； •向高级专科医疗服务提供发展的挑战与机遇；以及 • 对我们认为是能够有效应对这些趋势的、在公共和私有市场中的部分公司的概述。 我们认为受这些趋势影响最大的覆盖公司包括如下agilon health (AGL), astrana health (asth), evolent health (evh), hinge health (hngE)- P3健康合作伙伴（PIII），和ing: 我们也看到空间中涌现出许多实体，包括按专业分类的操作者等：普瑞亚健康（PRVA）。 •多健康，常青肾病，健康地图解决方案，全佳健康，单克隆健康，肾病专科IPA，全景健康，索马图斯，和奋发健康肾脏护理：. • 骨骼肌肉系统 (MSK):健康加管理，铰链健康，HOPCo（医疗健康成果绩效公司），艾康健康，林伯健康（现属于Net Health），利瓦拉健康，露娜物理治疗，凯亚健康，奥马达健康（OMDA），普洛特拉健康，康复一号，瑞根克斯企业计划，瑞特摩健康，剑客健康，泰勒健康，联合肌肉骨骼合作伙伴，以及沃里健康。 •肿瘤学与高级照护计划：Aledade，美国肿瘤学网络（AONC），日-MARK Health, Evolent Health, Flatiron Health, Florida Cancer Specialists, GenesisCare, Navista,肿瘤健康, 一肿瘤, 肿瘤研究所, 美国肿瘤网络, 紫杉护理和 Verdi Oncology。 •心房健康, 心脏一号, 美国心血管协会, 心血管物流心脏病学：心跳健康，心脏与血管伙伴，卡拉健康，诺沃卡迪亚（CVAUSA的分公司），内华达心脏与血管，美国健康伙伴，美国心脏与血管. • 消化内科 (GI):爱贝健康，嘉信健康，圆筒健康（前身为维万特健康），胃肠健康，胃肠联盟，迭代健康，奥尼胃肠，奥希健康，索拿美迪，以及联合消化 除这些特定类别的提供者之外，我们还看到以下领域存在重大机遇： •—例如，DispatchHealth、Ellipsis Health、Included Health、MedArrive、Memora Health（Commure的一部分）、Pager Health、PicassoMD、Quantum Health，虚拟专科诊疗咨询RubiconMD（CVS Health旗下的Oak Street Health部门）、Story Health和Transcarent。 •—for example, Aidoc, Arca- dia Solutions, Arbital Health, Clarify Health, Innovaccer, MayaMD, Navina, Navvis (a Surround第三方VBC测量和性能分析提供商好公司), 以及沃克利（HMA的一部分）；和 • 优秀中心网络的建设者——比如，卡拉姆健康、爱迪生医疗保健和 灯笼（原为Employer Direct Healthcare） 我们在举办一场壁炉聊天，对话对象是Thyme Care的管理团队，Thyme Care是一个领先的价值医疗赋能者，与支付方合作最后，与本季度报告同时，我们在报告末尾也对这些领域的公司进行了分析。更具体地说，该公司与健康计划、雇主和承担风险的提供者合作，以承担为癌症患者提供支持，以改变他们的生活体验和成果。对提升护理质量、改善健康结果和降低总护理成本的责任。 注册这个仅限现场的活动，活动将于8月19日星期二，中央时间中午举行链接通过这个。 多年来，我们写过几篇关于VBC在美国医疗市场动力的思想文章。我们关于该行业的开创性文章发表于2018年8月（独立PCP的消亡；医院、高级执业机构和受管理护理组织正日益加强对提供者市场的控制), 在2020-2021年的首次公开募股浪潮到来之前，像One Medical（现已成为亚马逊的一部分）、Oak Street Health（现已成为CVS Health的一部分）、Privia Health和agilon health等供应商就已进入公共市场聚光灯下。 纵观我们的太空报道，我们的论点始终如一且相对直截了当。赋予初级保健提供者全面质量和医疗费用责任将- 带来更好的患者结局，更高的患者和提供方满意度，以及更低的医疗保健费用ward—支出基于我们覆盖公司的报告结果（以及更广泛的先进）-在初级保健空间中，我们认为这篇论文基本上按照预期发展。 得益于与新冠疫情相关的宏观趋势带来的临时性福利，许多供应商的财务业绩不佳 在医疗保险优势计划的使用率中，由于新的风险调整方法（向V28模式的三年过渡）导致的报销水平较低，结果受到了压制。要公允地说，这些提供商近期的财务表现一直不佳，因为有所上升 访问限制、患者不愿接受治疗以及常规医疗服务普遍中断的组合。简单来说，许多老年人推迟了预防性服务、慢性病管理，我们相信许多医疗服务提供者在疫情高峰期及之后暂时受益于宏观趋势，以及择期手术在疫情高峰期之后，导致暂时性的COVID-19疫情，由于老年人医疗需求显著下降。 医疗保健支出下降，通过较低的成本趋势使有风险的服务提供者受益。被压抑的需求，加上护理需求的复杂性和严重性增加，促成了在利用和相关成本方面。老年人开始重新融入医疗保健系统，由于诊断和治疗延迟，他们通常表现出更晚期的疾病阶段。然而，随着医疗体系恢复正常，这种延迟的护理导致了反弹效应——一种增长在我们看来，这也加速了对专科护理管理解决方案的需求——既要帮助控制成本，也要管理病情更复杂 的患者。敏锐度，加上马萨诸塞州新风险模型的较低报销率，导致了2023年和2024年的表现不佳。由于医疗保健成本的激增，支付者和提供者都感到压力。利用率的上升和 尽管近期喧嚣不断，但转向VBC模型的势头仍处于历史最高点尽管市场波动，高级初级保健（APC）提供者在整体上已取得优异的质量成果。此外，我们认为领先支 付方的需求将促使在过去的几年中，他们在归因生命方面经历了显著增长。他们已经建立了稳健的新合作伙伴管道（与独立医师诊所和医疗体系合作），并将患者转化为VBC模式（尤其与专科护理相关）在2025年仍然接近历史最高水平。 这一战略转变是由控制不断上升的医疗费用、在更先进的治疗方案下改善护理协调（包括肿瘤学等领域昂贵专科药品的兴起），以及提升结果（特别是针对高成本、高需求人群）的愿望驱动的。 近期在ACO REACH和 medicare shared savings program (MSSP) 等项目中的成功，将引发人