铁合金日度策略

期货研究院 摘要 黑色建材团队 【重要资讯】 作者：段智栈从业资格证号：F03140418投资咨询证号：Z0021604联系方式：18810293832 1.7月30日召开的政治局会议上强调：做好下半年经济工作，要坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，坚持稳中求进工作总基调，完整准确全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局，保持政策连续性稳定性，增强灵活性预见性，着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，有力促进国内国际双循环，努力完成全年经济社会发展目标任务，实现“十四五”圆满收官。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年07月30日星期三 2.当地时间7月28日至29日，中美经贸中方牵头人、国务院副总理何立峰与美方牵头人、美国财政部长贝森特及贸易代表格里尔在瑞典斯德哥尔摩举行中美经贸会谈。双方就中美经贸关系、宏观经济政策等双方共同关心的经贸议题开展了坦诚、深入、富有建设性的交流，回顾并肯定了中美日内瓦经贸会谈共识和伦敦框架落实情况。根据会谈共识，双方将继续推动已暂停的美方对等关税24%部分以及中方反制措施如期展期90天。 3.根据俄罗斯库兹巴斯煤炭工业部门（Ministry of Coal Industry of Kuzbass）最新数据，2025年6月库兹巴斯地区煤炭产量1470万吨，环比下降3.92%，同比下降6.37%。2025年1-6月，库兹巴斯地区煤炭产量累计9650万吨，同比下降6.13%。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 4.7月30日邢台市场焦炭价格计划提涨，捣固湿熄焦上调50元/吨、捣固干熄焦上调55元/吨。调整后捣固准一干熄报价1510元/吨，出厂价现金含税，自7月31日0时起执行。 锰硅： 【市场逻辑】 南非港口检修预期或影响未来锰矿发运，叠加康密劳9月报价上涨，港口贸易商锰矿报价续涨，对锰硅期价有支撑。前期锰系头部企业在研讨会上倡议，高、中、低、微碳锰铁生产企业节能减排30%，同时硅锰合金生产企业节能减排40%，市场对未来铁合金产量有收缩预期。从近期产量和库存数据上看，进入7月份后，样本企业的锰硅周产量由18万吨增加至18.65万吨，增幅3.5%；锰硅库存由22.23万吨降至20.5万吨，仅是减弱库存压力回到正常水平，并不存在现货紧张现象，目前暂未看到限产行动，关注后期减产实际落地情况。 【交易策略】锰矿未来发运减量支撑港口价格上涨，并对锰硅价格有一定支撑， 关注后期减产实地落地情况。期权方面，短期波动加大，可尝试双买策略。下方关注5900-5950元/吨支撑，上方关注压力区间6400-6450元/吨压力。 硅铁： 【市场逻辑】 硅铁上涨主要源于对供应端收缩预期，前期头部企业在研讨会上倡 铁合金日度策略 期货研究院 议铁合金减产，带动市场情绪升温，现货价格上涨后，下游对高价资源接受度增加，铁合金厂利润明显改善，但同时企业套保意愿也明显增加。上周无论是锰硅还是硅铁产量都有增长，进入7月份后，硅铁周产量由10.02万吨增加至10.23万吨，库存由6.7万吨，降至6.21万吨，短期内硅铁需求尚可。关注铁合金减产幅度能否和预期一致，往年行业自发性限产约束力较弱，但在反内卷背景下的减产，产量或会受到一定限制。 【交易策略】 原料涨跌加剧硅铁波幅，短期波动加剧，硅铁连续反弹后，估值并不高。单边仍建议回调后逢低多策略，建议期权双买操作，下方关注5800-5850元/吨附近支撑位，上方关注6200-6250元/吨附近压力位。 第一部分交易策略与期现行情..................................................................................................................1第二部分铁合金基本面...........................................................................................................................2一、周度产需情况....................................................................................................................................2二、铁合金库存.......................................................................................................................................4三、铁合金生产成本................................................................................................................................5第三部分期权策略..................................................................................................................................7一、锰硅期权...........................................................................................................................................7二、硅铁期权...........................................................................................................................................7 图目录 图1：锰硅期现走势................................................................................................................................................................................1图2：硅铁期现走势................................................................................................................................................................................2图3：硅锰:产量:当周值.......................................................................................................................................................................2图4：硅铁:产量:当周值.......................................................................................................................................................................2图5：硅锰:开工率:当周值..................................................................................................................................................................3图6：硅铁:开工率:当周值..................................................................................................................................................................3图7：硅锰:需求量:当周值..................................................................................................................................................................3图8：硅铁:需求量:当周值..................................................................................................................................................................3图9：日均铁水产量:全国(样本数247家):当周值........................................................................................................................3图10：硅锰:库存:全国:期末值.........................................................................................................................................................4图11：硅铁:库存:全国:期末值.........................................................................................................................................................4图12：库存天数:硅锰:全国:期末值................................................................................................................................................4图13：库存天数:硅铁:全国:期末值................................................................................................................................................5图15：硅锰:现货生产成本....................................................................................................................................